Нацбанк Украины на этой неделе вновь сохранит учетную ставку на уровне 6% годовых. Об этом заявили опрошенные "Интерфакс-Украина" банкиры, и одновременно они ожидают роста ставки в начале 2021 года.
"НБУ на этой неделе сохранит учетную ставку стабильной на уровне 6% годовых. Оснований для снижения учетной ставки с целью возврата инфляции в целевой диапазон нет, поскольку перспектива ускорения инфляции становится все более отчетливой и близкой", - отметил начальник аналитического отдела Альфа-Банка Алексей Блинов.
Его мнение разделяет главный экономист Креди Агриколь Банка Александр Печерицын.
"Это должен быть баланс между низкой текущей инфляцией и ожиданиями ее ускорения в ближайшие несколько месяцев", - отметил он.
"Главными предпосылками такого решения (сохранения ставки) является факт того, что инфляция до сих пор находится ниже целевого диапазона, а также анонсированное правительством усиление карантинных ограничений, которое потребует сохранения ставки на текущем низком уровне для поддержки экономической активности", - пояснил директор департамента стратегии Кредобанка Роман Лепак.
Директор департамента казначейских-инвестиционных услугУкрэксимбанка Антон Болдырев поддержал прогноз сохранения ставки и отметил, что на решение Национального банка влияют несколько разнонаправленных факторов: с одной стороны, рост инфляционных ожиданий, а с другой стороны - необходимость поддерживать экономику во время кризиса.
"Вполне логично будет выглядеть решение НБУ подождать и посмотреть, чем закончится переговорный процесс с МВФ, будет ли локдаун и как это повлияет на экономику страны, какое развитие событий будет в борьбе с коронавирусом и его последствиями", - добавил Болдырев.
Подобное мнение разделяет и главный менеджер по макроэкономическому анализу Райффайзен банка Аваль Сергей Колодий. «Отставание фактического ВВП от потенциального компенсируется ожиданиями ускорения инфляции и паузой в сотрудничестве с МВФ», – пояснил он.
Руководитель инвестиционного бизнеса Укрсиббанка Сергей Ягнич также не прогнозирует изменение учетной ставки на декабрьском заседании.
"С одной стороны, уровень инфляции уже несколько месяцев находится ниже целевого диапазона НБУ, с другой стороны, на фоне некоторого понижения курса национальной валюты в осенний период, слабого урожая зерновых, а также роста цен на энергоносители, следует ожидать ускорения инфляционной динамики", - уточнил эксперт.
"Существенных перекосов курса обмена валют или инфляции сейчас нет, и решение оставить ставку без изменений будет логичным шагом со стороны НБУ", - поддержал его мнение директор департамента риск-менеджмента Аккордбанка Николай Войткив.
Он добавил, что регулятор вряд ли будет увеличивать учетную ставку, учитывая, что правительство в начале 2021 собирается вводить локдаун, который повлияет на деловую активность.
В то же время в следующем году банкиры ожидают увеличения ставки.
"Мы сохраняем ожидания относительно перехода НБУ к повышению учетной ставки уже в І квартале 2021 года. К весне перспектива "пробития" инфляционного диапазона НБУ насквозь может стать весьма осязаемой, что потребует от центрального банка упреждающей реакции в форме повышения ставки", - указал представитель Альфа-Банка Алексей Блинов.
Он прогнозирует, что сильное восходящее давление на процентные ставки и далее будет оказывать высокая потребность государства в рефинансировании долга.
"При этом возможные дополнительные карантинные ограничения в январе, скорее всего, будут намного мягче, чем во ІІ квартале, поэтому не стоит ожидать новой дезинфляционной волны в начале 2021 года, особенно в условиях повышения минимальной заработной платы сразу на 20%", - добавил эксперт.
"Мы считаем весьма вероятной перспективу поэтапного повышения учетной ставки в 2021 году на 300 пунктов - до 9% годовых. Причем наиболее вероятным периодом этого повышения является первое полугодие 2021 года", - отметил Блинов.
Подобную позицию озвучил и Печерицын из Креди Агриколь Банка, который прогнозирует существенное увеличение инфляции до верхней границы целевого уровня НБУ.
"Вероятность корректирующего повышения учетной ставки в конце первого квартала 2021 увеличивается", - пояснил эксперт.
"Поскольку даже официальный прогноз НБУ на 2021 год предусматривает ускорение инфляции до 6,5%, то максимальное значение учетной ставки в 2021 году может превысить 8,5-9%. При этом в первом квартале следует ожидать поэтапного повышения учетной ставки - на 0,5 п.п. в январе и на 0,75-1 п.п. в марте", - отметил представитель Кредобанка Лепак.
Он добавил, что диапазон повышения учетной ставки в 2021 году напрямую будет определяться динамикой инфляции, а, по прогнозу банка, НБУ не допустит превышение показателем инфляции значения учетной ставки.
НБУ с 31 января 2020 года понизил учетную ставку с 13,5% до 11% годовых, с 13 марта - до 10% годовых, а с 24 апреля - до 8% годовых. После этого с 12 июня правление регулятора снизило показатель еще на 2 процентных пункта - до 6% годовых, а на последующих трех заседаниях в июле, сентябре и октябре сохранило его на этом уровне.
В то же время в конце октября Нацбанк изменил прогнозную траекторию учетной ставки и допустил ее рост до 7,5% к концу 2021 года с последующим снижением до 6,5% к концу 2022 года.
Напомним, результаты ОВГЗ-аукциона - Обзор ICU.
