Сроки займов растут, но и цена тоже. Об этом пишет Bonds & Stocks Ukraine.
На вчерашнем аукционе впервые с февраля Министерство финансов разместило 4-летние облигации. И на достаточно большую сумму, которая составила более четверти от всех привлечений в национальной валюте. Но повысить ставки пришлось фактически по всем выпускам. И довольно существенно.
Всего Минфин привлек вчера почти 16 млрд грн, но более трети этих средств была получена от размещения валютных ОВГЗ. На этот раз эмитент разместил номинированые в долларах США инструменты с погашением в октябре следующего года на $ 204 млн, или 5.7 млрд грн. Хотя здесь тоже пришлось продолжать повышать ставки. На этот раз ставка отсечения выросла на 30 б.п., до 3.8%, а средневзвешенная - на 29 б.п., до 3.79%.
Меньше поднимать стоимость займа пришлось за 3-месячным облигациям, где ставка отсечения не изменилась и осталась на уровне 10%, а вот средневзвешенная выросла на 11 б.п., до 10%. Этот выпуск был наиболее востребован участниками аукциона, спрос составлял почти 5 млрд грн по номиналу, хотя и был частично отклонен.
Уже достаточно привычным стало повышение ставок по другим (кроме 4-летних бумаг) выпускам - на 25-50 б.п.
4-летние ОВГЗ Минфин предлагал еще в феврале, до начала карантинных мероприятий в Украине. Поэтому, соответственно, и рыночные условия за это время тоже очень изменились. Спрос был достаточно большим, 2.7 млрд грн по номиналу в 28 заявках, и эмитент принял решение удовлетворить большинство из них. Только две заявки, которые достигали ставкам 13% годовых, были отклонены, ведь составляли менее 10% всего спроса.
По этому выпуску ставки пришлось повысить очень ощутимо, на 216 б.п. по уровню максимальной довольной ставки и на 205 б.п. - по уровню средневзвешенной. Хотя если сравнивать с 3-летним бумагам, то ставка отсечения установлена на 25 б.п. выше, а средневзвешенная - на 15 б.п. выше, на уровне 12.25% и 12.04% соответственно.
Столь активный аукцион дает Министерству финансов надежду профинансировать бюджет до конца года еще минимум на 30 млрд грн. И немалую долю вновь могут принести валютные ОВГЗ, поскольку их в этом месяце погашается почти $ 400 млн, а рефинансировано пока только половина этих выплат. А вот по гривневым инструментам спрос может быть менее активным и будет зависеть от желания и возможности банков воспользоваться кредитами рефинансирования НБУ. Потому что погашений гривневых ОВГЗ в декабре не так много, только 10 млрд грн на следующей неделе.
Напомним, спрос инвесторов на 5-летние гривневые ОВГЗ вернулся - Минфин.
