Укрепление евро может повредить экспорту

Ев­ро­зоне пред­сто­ит но­вый этап борь­бы. На этот раз с силь­ным ев­ро, пи­шет Dow Jones Newswires.
Стра­хи, свя­зан­ные с ев­ро­пей­ским кре­дит­ным кри­зи­сом по­утих­ли, и еди­ная ев­ро­пей­ская ва­лю­та устре­ми­лась вверх, в осо­бен­но­сти на фоне рас­ту­ще­го бес­по­кой­ства по по­во­ду дру­гих круп­ных эко­но­мик.

Во мно­гих это все­ли­ло уве­рен­ность и ве­ру в то, что са­мое худ­шее оста­лось по­за­ди. Од­на­ко те­перь не­ко­то­рые эко­но­ми­сты оза­бо­че­ны, что от­скок ев­ро на­вре­дит экс­пор­ту и за­тор­мо­зит вос­ста­нов­ле­ние эко­но­ми­ки ре­ги­о­на.

«Сла­бый ев­ро не­ве­ро­ят­но ва­жен, ко­гда речь идет о смяг­че­нии по­след­ствий кре­дит­но­го и су­ве­рен­но­го дол­го­во­го кри­зи­са», - счи­та­ет стар­ший ва­лют­ный стра­тег бан­ка Standard Bank Сти­вен Бар­роу. - «Он дол­жен па­дать, и не на­до это­му пре­пят­ство­вать».

За по­след­ние пол­то­ра ме­ся­ца ев­ро­пей­ская ва­лю­та укре­пи­лась бо­лее чем на 7% к дол­ла­ру, так как ин­ве­сто­ров про­бле­мы ро­ста эко­но­ми­ки США ста­ли вол­но­вать боль­ше, чем дол­го­вой кри­зис в Ев­ро­пе. Кро­ме то­го, в про­шлую пят­ни­цу курс ев­ро до­стиг се­ми­не­дель­но­го мак­си­му­ма по от­но­ше­нию к фун­ту.

Дви­же­ние ев­ро от­но­си­тель­но дру­гих круп­ных ва­лют бы­ли бо­лее уме­рен­ны­ми, и все же по срав­не­нию с ва­лют­ной кор­зи­ной, ку­да вхо­дят ва­лю­ты ос­нов­ных тор­го­вых парт­не­ров Ев­ро­пы, он на­брал при­мер­но 3% по­сле па­де­ния до ми­ни­маль­ной от­мет­ки в на­ча­ле июня, со­об­ща­ют в Deutsche Bank.

«Де­ло в том, что укреп­ле­ние ев­ро фак­ти­че­ски рав­но­силь­но са­мо­убий­ству, и оно от­ри­ца­тель­но ска­жет­ся на ро­сте ев­ро­пей­ской эко­но­ми­ки», - го­во­рит глав­ный ва­лют­ный ана­ли­тик гон­конг­ско­го от­де­ле­ния бан­ка Credit Agricole Му­тил Ко­те­ша.

Ко­неч­но, курс ев­ро сей­час го­раз­до ни­же, чем до на­ча­ла гре­че­ско­го кри­зи­са в де­каб­ре про­шло­го го­да. То­гда он тор­го­вал­ся вбли­зи от­мет­ки 1,50 долл. Од­на­ко, ес­ли бес­по­кой­ство ин­ве­сто­ров по по­во­ду аме­ри­кан­ской эко­но­ми­ки про­дол­жит на­рас­тать, и дол­лар опу­стит­ся ни­же, ев­ро мо­жет за­мет­но под­нять­ся с те­ку­щих уров­ней, пре­ду­пре­жда­ют экс­пер­ты рын­ка.

Ес­ли это про­изой­дет, то не­ко­то­рые чле­ны Ев­ро­зо­ны мо­гут ока­зать­ся уяз­ви­мее дру­гих. Гер­ма­ния дав­но за­клю­чи­ла экс­порт­ные кон­трак­ты на по­став­ку до­ро­го­сто­я­щих то­ва­ров, та­ким об­ра­зом, экс­порт стра­ны не осо­бен­но по­стра­да­ет от из­ме­не­ния цен, а вот экс­порт Фран­ции и Ита­лии го­раз­до боль­ше за­ви­сит от кур­са ев­ро, го­во­рят эко­но­ми­сты.

Но все же риск для не­мец­ко­го экс­пор­та име­ет­ся, и ес­ли укреп­ле­ние ев­ро станет бо­лее яр­ко вы­ра­жен­ным, мо­жет по­стра­дать весь ре­ги­он и в осо­бен­но­сти его сла­бое зве­но.

«Вме­сте с ро­стом ев­ро уве­ли­чи­ва­ет­ся ве­ро­ят­ность глу­бо­кой ре­цес­сии в пе­ри­фе­рий­ных стра­нах Ев­ро­зо­ны», - счи­та­ет лон­дон­ский спе­ци­а­лист по эко­но­ми­ке Ев­ро­пы ком­па­нии Capital Economics Бен Мей.

Пре­иму­ще­ство сла­бой ва­лю­ты оче­вид­но: как под­счи­та­ли ана­ли­ти­ки бан­ка Credit Agricole, па­де­ние но­ми­наль­но­го кур­са ев­ро на 10% при­но­сит 0,75-проц рост ВВП с от­ста­ва­ни­ем в один год.

По сло­вам эко­но­ми­стов HSBC, укреп­ля­ясь, ев­ро сам се­бе вре­дит. Чем вы­ше он под­ни­ма­ет­ся, тем мед­лен­нее эко­но­ми­че­ский рост. И в ито­ге, ев­ро сно­ва начнет сни­же­ние.

«По всей ви­ди­мо­сти, ва­лю­ты сей­час вы­шли в рал­ли бла­го­да­ря из­ме­не­нию вос­при­я­тия финан­со­вых усло­вий ин­ве­сто­ра­ми. Это в даль­ней­шем на­вре­дит пер­спек­ти­вам ро­ста и раз­ру­шит цик­лич­ные усло­вия для вос­ста­нов­ле­ния. Поз­же эй­фо­рия по по­во­ду ев­ро за­кон­чит­ся», - го­во­рит эко­но­мист лон­дон­ско­го от­де­ле­ния бан­ка HSBC Дженет Ген­ри. Сей­час фунт пе­ре­жи­ва­ет по­хо­жие пре­врат­но­сти судь­бы, до­бав­ля­ет г-жа Ген­ри.