Суммарный объем всех транзакций с ценными бумагами в Украине вырос на 25%

Суммарный объем всех транзакций с ценными бумагами в Украине вырос на 25% и, более того, произошли существенные изменения в структуре торгов - т.е. объем ценных бумаг, являющийся источником долгосрочных инвестиций в Украине, вырос, - сообщила участникам Первого Международного Инвестиционного Конгресса страховой элиты, проходившего в Киеве, Президент Первой фондовой торговой системы Ирина Заря. "Рынок акций впервые превысил 50%, рынок векселей - снижается, а рынок корпоративных облигаций - остается на том же уровне, хотя еще 3 года назад в Украине наблюдался "корпоративный бум" - отмечает эксперт.
Что касается показателя капитализации в отношении к ВВП, то в 2004 году он составлял 20%, на середину же 2005 года он составлял уже 34,61%, что выше рынков Румынии и Балкан, при том, что база для дальнейшего роста в Украине есть. Для Чехии этот показатель составил - 38%, Польши - 43,4%, а Турции - 42,5%.

Если в 2004 году Украина была безусловным лидером роста индекса Standard&Poor's, в связи с "оранжевыми ожиданиями" - рост был непревзойденным 170%, то в 2005 году Украина стала второй после Румынии - и это неплохо. По уровню капитализации Украина является безоговорочным лидером.

Организованный рынок ценных бумаг, - комментирует Ирина Заря, - немного похож на Индию с 20 фондовыми биржами, немного на Германию с 8 фондовыми биржами, но на сегодня одним из ведущих организованных рынков является ПФТС, объем торгов которой (по данным ГКЦПФР) на конец июня составлял 14 млрд. грн. (99,5% - от общего объема торгов на фондовых площадках Украины).

В прошлом году произошло усиление информационного сотрудничества Украины с международными информационными вендорами - расширение сотрудничества с агентством Reuters, которое стало получать дополнительную информацию об эмитентах Украины, также было закончено тестирование информационного продукта агентства Bloomberg.

Важным достижением Украины в 2005 году стало ассоциированное членство нашей страны в Международной Федерации бирж.

Сегодня на рынок ПФТС допущено 576 бумаг, 268 акций и 260 корпоративных облигаций. В Украине наблюдается двукратное увеличение торгов на ПФТС в 2005 и в 1-м квартале 2006 года.

Что касается структуры, - отметила г-жа Заря, - если в 2004 году доля акций составляла 15%, а в 2005 - 25%, то на 1 мая 2006 она привысила уже 30%. Доля облигаций внутреннего займа тоже выросла с 9% в 2004 г. до 32% в мае 2006 года.

Капитализация торгов на ПФТС в 2005 году увеличилась вдвое до 147 млрд. грн. и на 21% в мае 2006 года.

Основным индикатором активности на рынке ценных бумаг Украины является индекс ПФТС, в структуру "корзины" которого входят 12 предприятий из 6 отраслей: металлургия - 22,8%, энергетика -22%, телекоммуникации - 19%, нефтегазовая и химическая промышленность, финансовый сектор и машиностроение.

Что оказало на рост индекса ПФТС? По мнению Ирины Зари, в основном, это приход сильных игроков-нерезидентов на рынки Центральной и Восточной Европы, присвоение Украине статуса страны с рыночной экономикой со стороны ЕС и США. На рынке акций финансовых структур сказалась покупка крупнейших украинских банков иностранными финансовыми группами, а также существенное падение всех развивающихся фондовых рынков в мае 2006 года. Аналитики объясняют это ростом ставки Федеральной фондовой системой США.

Существенные изменения произошли в предпочтениях инвесторов - список акций лидеров торгов в этом году несколько отличается, чем в прошлом году - к листингу лидеров присоединились акции ведущих украинских банков, что позволили включить их в инвестиционную корзину ПФТС, хотя безоговорочными лидерами остаются национальные монстры "Укрнафта" и "Укртелеком".

В 2005 году были также популярны корпоративные облигации. "Корпоративный бум" начался с 2002 года и привлек тем самым влиятельных инвесторов, но с 2004 года его удельный вес стал снижаться. Среди причин снижения аналитики называют активное развитие рынка государственных бумаг и повышение его ликвидности, а также размещение крупными финансовыми учреждениями Украины западных долговых бумаг на западных фондовых рынках и невысокий спрос институциональных инвесторов - страховых компаний, пенсионных и инвестиционных фондов.

На сегодня остаются наиболее востребованными корпоративные облигации банков, транспортных и торговых компаний со средним уровнем доходности 14-17% (что делает их востребованными на рынке долговых ценных бумаг, при том, что средняя доходность государственных ценных бумаг составляет не болеее 10%, а муниципальных облигаций - 12-13%).

На сегодня процедуру листинга на ПФТС прошло более 260 корпоративных облигаций.

Что касается рынка государственных ценных бумаг, то данный рынок находится на подъеме, в то время как рынок муниципальных бумаг испытывает иную тенденцию (учитывая 7-кратный рост по сравнению с 2004 годом) - доля их остается несущественной из-за низкого процента обращения на рынке ценных бумаг Украины. Также замечен существенный рост рынка бумаг инвестиционных фондов, который за 5 месяцев 2006 года достиг уровня 2005 года.

В 2006 году будет внедрена новая система выкупа облигаций на рынке ПФТС, также большим стимулом развития фондового рынка станет принятие Закона "О рынке ценных бумаг и фондовой бирже", который начал свое действие с мая 2006 года.

Данный закон предполагает, что эмитенты, желающие торговаться на западных международных биржах, должны пройти процедуру листинга на украинской фондовой бирже. Кроме того, прогрессивность данного закона состоит в том, что он насыщен терминологией из Директив ЕС.

Но Закон не идеален, так как не удалось объединить три закона: "О ценных бумагах", "О национальной депозитарной системе" и "О государственном регулировании на рынке ценных бумаг" - это должно стать следующим шагом в государственном регулировании ценных бумаг.

Новый Закон дает новые возможности таким видам деятельности, как управление ценными бумагами, интернет-торговля, клиринг по операциям с ценными бумагами и биржевая торговля.

Поскольку ключевые показатели, характеризующие специфику любой страны, такие как капитализация, капитализация к ВВП, индексные показатели - выше в Украине, чем в других странах "frontier market", нам не плохо было бы достичь участия страховых компаний, как институционарных инвесторов, на рынке ценных бумаг Украины.

Справка: Международный Инвестиционный Конгресс Страховой Элиты (www.insurance-elite.com) проходил в Киеве и собрал инвесторов и топ-менеджеров рынка капитала. В работе Конгресса приняли участие около 100 представителей финансовой элиты из 10 стран мира. Среди докладчиков были заявлены представители ЕБРР, Международкой финансовой корпорации, Антимонопольного Комитета Украины, Финмониторинга, ПФТС, Польской страховой палаты, ведущие иностранные и отечественные инвестиционные компании, представители иностранных страховщиков-инвесторов, а также ведущие банкиры, аналитика которых признается как отечественными, так и международными специализированными изданиями и агенствами.

В рамках Конгресса была презентована международная инвестиционная политика на финансовом рынке Украины и анализ инвестиционных рисков Украины. Кроме этого, на Конгрессе были рассмотрены основные требования относительно прихода иностранного капитала в Украину (процедура регистрации, слияния и поглощения субъектов финансового рынка), антимонопольное и инвестиционное законодательство в рамках специализированного круглого стола совместно с Антимонопольным Комитетом Украины.

Участникам был предложен алгоритм стимулирования интереса иностранных инвесторов к финансовому рынку Украины, а так же оценка системных рисков в странах СНГ, Центральной и Восточной Европы, а также их влияние на деятельность финансовых структур.