Сохранение высоких ставок на внешних рынках приведет к росту ставок по украинским облигациям в начале сентября - аналитики "Альфа-Банка" (Киев)

Сохранение высоких ставок на внешних рынках будет способствовать более значительному снижению свободных остатков на гривневом рынке, что снизит спрос на облигации и приведет к снижению цен и росту ставок облигаций в первой половине сентября на 50-100 б.п., - говорится в еженедельном обзоре украинского рынка ЦБ с фиксированной доходностью, подготовленном казначейством ЗАО "Альфа-Банк" (Киев).
"На текущей неделе мы ожидаем продолжения снижения цен корпоративных облигаций вследствие падения свободных остатков денежных средств у банков в переходной период. В то же время, в последний торговый день месяца возможен однодневный технический рост котировок с целью фиксации прибыли торговцами по результатам месяца. Дальнейшая динамика рынка в ближайший месяц будет значительным образом зависеть от конъюнктуры мирового долгового рынка и сохранения избыточной ликвидности на гривневом рынке", - отмечается в обзоре.

"Несмотря на летнее затишье, рост объемов торгов корпоративными облигациями на вторичном рынке продолжается четвертую неделю подряд. На прошлой неделе объем торгов вырос дополнительно на четверть (26,8%) до 582,1 млн.грн. и обновил 2-месячный максимум. Столь стремительная динамика объема торгов подтверждает активные перепродажи облигаций между инвесторами. Рост напряженности на внешнем рынке заставляет нерезидентов снижать свои позиции в украинских облигациях. Второй причиной сокращения позиций нерезидентов является снижение вероятности ревальвации гривны, на которую надеялась часть спекулятивных инвесторов, покупая украинские бумаги. В результате, часть нерезидентов в настоящий момент перепродает облигации украинским участникам, которым пока доступны достаточно дешевые гривневые ресурсы", - считают в "Альфа-Банке".

"Текущий всплеск торговой активности на вторичном рынке является временным явлением и представляет собой лишь перераспределение пакетов между инвесторами по причине изменения конъюнктуры рынка. Данную тенденцию подтверждает сохранение высокой доли сделок по ценам вне пределов котировок покупки-продажи, которая повысилась на текущей неделе до 95,2% и обновила 2-хлетний максимум. В результате, реальная торговая активность на вторичном рынке сохраняется невысокой. Поэтому, при изменении конъюнктуры внешнего рынка и прекращения продаж облигаций инвесторами мы ожидаем резкого сокращения торговой активности на вторичном рынке. В то же время, на текущей неделе мы ожидаем сохранения высокой торговой активности по причине окончания месяца и проведения торговцами технических и рейтинговых сделок", - констатируют аналитики.