Сильные данные рынка труда спровоцировали продажи на рынке казначейских облигаций США

Неожиданно сильные данные продаж на первичном рынке жилой недвижимости в США ударили по ценам казначейских облигаций в четверг. Резкий скачок доходностей стал продолжением трехмесячного тренда на повышение. Инвесторы рынка облигаций постепенно понижают прогнозы на сокращение учетной ставки ФРС в этом году, в то время как экономические показатели указывают на то, что экономический рост остается более стабильным, чем опасались многие.
Доходность 10-летних облигаций Казначейства утром в четверг выросла на 5 б.п. до 4,90% - уровня, в последний раз зафиксированного в январе.

Доходность 2-летних бондов стремится к 5%; вчера она повысилась на 4 б.п. до 4,88%. Доходность 30-летних облигаций превысила 5% ранее на этой неделе.

Объем продаж на рынке жилой недвижимости вырос на 16%, по сравнению с тем же периодом прошлого года. Согласно другому отчету, объем материально-производственных запасов (inventory) в апреле сократился. Средний уровень цен на новое жилье упал на 11%,.

«На облигационном рынке сейчас идут продажи в связи со сдвигом в сторону ожиданий, что ФРС не будет предпринимать каких-либо действий в отношении ставки какое-то время», - отмечает глава аналитического отдела по процентным ставкам Credit Suisse Доминик Констэм. Тем не менее, Констэм считает, что доходности казначейских бумаг останутся ниже текущей учетной ставки (5,25%), так как все еще сохраняется неопределенность вокруг потребительских настроений и активов с высоким уровнем риска.

В марте, когда в цены процентных фьючерсов закладывалось, как минимум, два понижения ставки на четверть пункта до конца года, доходность 2-летних казначейских бондов была в районе 4,5%. Сейчас рынок фьючерсов не ожидает понижения на 25 б.п. раньше середины 2008 г.

Глобальная тенденция к росту доходностей государственных облигаций в большей степени проявилась на рынке еврозоны, где высокие темпы экономического роста дают почву для прогнозов о повышении ставок ЦБ.

Доходность 2-летних облигаций Германии выросла с 2,8% в начале прошлого года до 4,3%. Доходность 10-летних бондов также выросла, сузив спрэд к казначейским долгам США, и сейчас торгуется в районе 4,4%.