Рост ВВП в январе-июле ускорился до 6,5% - эксперт Foyil Securities

По сообщению Государственного комитета статистики, рост валового внутреннего продукта Украины в июле 2008 г. ускорился до 7,3% по сравнению с июлем 2007 г. (+5,4% в июне), составив 6,5% за семь месяцев текущего года по сравнению с январем-июлем 2007 г., тогда как по итогам шести месяцев этот показатель составил 6,3%.
Наше мнение: Как мы и ожидали, в сельском хозяйстве наблюдалось существенное увеличение добавленной стоимости (до 10,8% в январе-июле; рост на 10,7 п.п.) благодаря началу кампании по уборке урожая, что отразилось лишь на июльском показателе. Хороший рост продемонстрировал добывающий сектор (до 5,7% в январе-июле; рост на 0,4 п.п.) и показатель чистых налогов (до 10,7% в январе-июле; рост на 1,5 п.п.). В то же время другие ключевые отрасли продолжали снижение темпов роста, в т.ч. перерабатывающая промышленность (до 8,4% в январе-июле; снижение на 0,5% п.п.), торговля (до 11,8%; снижение на 3 п.п.). Мы также наблюдали снижение в энергетике (до -0,1%; снижение на 0,1 п.п.) и строительстве (-4,8%; снижение на 0,9 п.п.). Согласно ранее сделанному заявлению Нацбанка, смягчения кредитно-денежной политики не произойдет до тех пор, пока рост месячного ВВП не упадет ниже 5,5%. Рост ВВП в июне на уровне 5,4% стал причиной небольшого смягчения кредитно-денежной политики, что привело к некоторому росту остатков на корреспондентских счётах в июле. Однако рост ВВП на 7,3% в июле дает основания предполагать, что НБУ продолжит ограничивать рыночную ликвидность, что вызовет замедление роста строительного сектора и торговли в августе. В то же время ожидаемый рекордный урожай в нынешнем году (26,3 млн. тонн по состоянию на 15 августа; рост на 32,2%) должен способствовать росту ВВП в августе. Перерабатывающие промышленности покажут ускорение роста с сентября, когда продовольственное сырье поступит на перерабатывающие заводы, а металлургия и машиностроительные предприятия начнут набирать обороты после летнего затишья. Мы сохраняем наш прогноз роста ВВП на 2008 г. на уровне 6,5%.

Владимир Габриелян, аналитик Foyil Securities