Председатель ФРС Бернанке ожидает, что экономический рост в США замедлится

Председатель Федеральной резервной системы /ФРС/ США Бен Бернанке в среду заявил, что экономический рост в США "может замедлиться", и это, "скорее всего, ограничит инфляционное давление".
Как отметил председатель ФРС, базовая инфляция в последнее время ускорилась, что отчасти обусловлено техническими факторами. Бернанке сказал, что инфляционные ожидания "остаются сдержанными". Инфляция по-прежнему является "поводом для беспокойства" руководителей ФРС, подчеркнул Бернанке в полугодовом докладе о денежно-кредитной политике, подготовленном для выступления перед банковском комитетом Сената США.

Судя по тексту доклада, вокруг следующего заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС, которое состоится 8 августа, сохраняется атмосфера неопределенности. И все же, некоторые комментарии Бернанке в отношении инфляции сигнализируют о том, что руководители ФРС готовы примириться с ростом базовой инфляции в краткосрочной перспективе. При этом они рассчитывают на то, что замедление экономического роста со временем компенсирует рост цен.

С середины 2004 года ФРС повышала процентные ставки 17 раз подряд, и сейчас ключевая ставка в США находится на уровне 5,25% - самом высоком за пять лет.

Тем не менее, последние заявления членов Комитета по операциям на открытом рынке указывают на то, что руководители ФРС уже не столь активно выступают за повышение ставок. Как было сказано в последнем заявлении, опубликованном после заседания ФРС 29 июня, "сроки и масштабы любого ужесточения, которое может потребоваться, будут зависеть от изменения перспектив как инфляции, так и экономического роста, о которых будут свидетельствовать новые данные".

В среду Бернанке повторил эти слова.

Что касается перспектив американской экономики, то в июне комитет заявил, что в США наблюдается замедление экономического роста, которое, "со временем должно привести к снижению инфляционного давления". Тем не менее, "определенные инфляционные риски сохраняются", утверждалось в заявлении комитета. Эти формулировки так же повторялись в выступлении Бернанке.

Полугодовой отчет содержит прогнозы ФРС, согласно которым рост ВВП США в 2006 году составит 3,25%-3,5%, а в 2007 году – 3%-3,25%. Базовый индекс цен расходов на личное потребление, не учитывающий цены на продукты питания и энергоносители, как ожидает ФРС, вырастет в 2006 году на 2,25%-2,5%. Предыдущий прогноз предполагал рост данного индекса примерно на 2%.

Хотя руководители ФРС предпочитают поддерживать рост базового индекса цен расходов на личное потребление в диапазоне между 1% и 2%, они дали понять, что не слишком обеспокоены тем, что прогнозируемые темпы роста этого показателя превышают целевой диапазон. На это указывает тот факт, что ФРС повысила прогноз для роста базового индекса цен расходов на личное потребление на 2007 год до 2%-2,25% по сравнению с февральским прогнозом 1,75%-2%.

Еще одним указанием на то, что руководство ФРС не испытывает особого беспокойства по поводу текущего уровня базовой инфляции, стали слова Бернанке о том, что рост квартирной и условно начисленной арендной платы "в последнее время способствовал ускорению базовой инфляции". Некоторые экономисты утверждают, что особенности методики расчета ренты приводит к искусственному завышению базовой инфляции, так как замедление роста рынка жилья обычно способствует росту ренты.

Ранее в среду Министерство труда США сообщило о том, что индекс потребительских цен США вырос в июне с учетом коррекции на сезонные колебания на 0,2%. Базовый индекс потребительских цен, при расчете которого не учитываются цены на продукты питания и энергоносители, в июне вырос четвертый месяц подряд на 0,3%. Новые экономические отчеты, в том числе отчет по индексу потребительских цен, были получены председателем ФРС во вторник вечером.

В своем докладе Бернанке заявил, что денежно-кредитная политика должна быть "опережающей" и основанной на "более долгосрочных" перспективах цен и экономического роста.

"Оценивая эти перспективы, нам нужно учитывать запаздывающий эффект от предыдущих повышений процентных ставок", - сказал Бернанке.

Данные по экономическому росту, выходившие после июньского заседания руководства ФРС, были неоднозначными. Число рабочих мест вне сельского хозяйства в США в июне выросло только на 121 000, и это свидетельствует о замедлении экономического роста, хотя почасовая заработная плата заметно выросла. Показатели потребительских расходов и данные по рынку жилья указывают на то, что экономический рост во II квартале значительно замедлился по сравнению с I кварталом, когда темпы роста были на уровне 5,6%. Многие экономисты предположили, что американская экономика не сможет сохранить такие высокие темпы экономического роста.

И все же, благоприятные данные по внешней торговле США и хорошие июньские показатели промышленного производства дают основания считать экономику США в некоторой степени устойчивой.

Как подчеркнул Бернанке, рост цен на жилье замедлился, цены на акции снизились, и это должно сдержать рост потребительских расходов, хотя потребление все еще растет "умеренными темпами". Председатель ФРС назвал недавнее замедление роста рынка жилья "соответствующим ожиданиям".

"Хотя рост расходов домашних хозяйств замедлился, другие сектора экономики по-прежнему растут высокими темпами", - сказал Бернанке, ссылаясь на то, что капиталовложения компаний и темпы мирового экономического роста, "судя по всему, находятся на высоком уровне".