Правительство отложило выпуск НДС-облигаций

Пра­ви­тель­ство мо­жет огра­ни­чить дис­конт по НДС-об­ли­га­ци­ям, ску­пив часть эмис­сии через под­кон­троль­ные го­су­дар­ствен­ные бан­ки.
Пра­ви­тель­ство от­ло­жи­ло вы­пуск НДС-об­ли­га­ций на не­де­лю. Как со­об­щил ви­це-пре­мьер Сер­гей Тигип­ко, вы­пуск об­ли­га­ций внут­рен­не­го го­су­дар­ствен­но­го зай­ма (ОВГЗ) для воз­ме­ще­ния сумм на­ло­га на до­бав­лен­ную сто­и­мость экс­пор­те­рам от­ло­жен до кон­ца те­ку­щей не­де­ли. При этом гос­по­дин Тигип­ко от­ме­тил, что НБУ не дол­жен бу­дет вы­ку­пать НДС-об­ли­га­ции - гос­бан­ки бу­дут при­ни­мать ре­ше­ние о при­об­ре­те­нии та­ких бу­маг са­мо­сто­я­тель­но. Он про­гно­зи­ру­ет вы­со­кий спрос на цен­ные бу­ма­ги. Ви­це-пре­мьер счи­та­ет, что гос­бан­кам вы­год­но участ­во­вать в по­куп­ке об­ли­га­ций. «Часть об­ли­га­ций они мог­ли бы ку­пить у тех аген­тов, ко­то­рые бра­ли у них кре­ди­ты. Эти­ми день­га­ми гос­бан­ки смо­гут за­крыть кре­дит­ные схе­мы и иметь на­деж­ные бу­ма­ги, ко­то­рые бу­дут да­вать им хо­ро­шую до­ход­ность»,- от­ме­тил Сер­гей Тигип­ко.

На­пом­ним, в мае с.г. пра­ви­тель­ство при­ня­ло ре­ше­ние воз­ме­стить экс­пор­те­рам за­дол­жен­ность по не­воз­вра­щен­но­му на­ло­гу на до­бав­лен­ную сто­и­мость пу­тем эмис­сии НДС-об­ли­га­ций. На­чать про­цесс воз­ме­ще­ния дол­га Ка­б­мин пла­ни­ро­вал с на­ча­ла июля, од­на­ко по­том ре­шил повре­ме­нить с вы­пус­ком об­ли­га­ций до 1 ав­гу­ста.

Об­щая сум­ма дол­га, по под­сче­там Ка­б­ми­на, со­став­ля­ет 19,440 млрд. грн. В уста­нов­лен­ный Ка­б­ми­ном срок по­да­чи за­явок (до 25 июня с.г.) на­ло­го­пла­тель­щи­ки по­да­ли 2569 за­явок на воз­ме­ще­ние на­ло­га на до­бав­лен­ную сто­и­мость в фор­ме НДС-об­ли­га­ций на об­щую сум­му 17,7 млрд. грн. Эта сум­ма со­став­ля­ет 91% от об­щей сум­мы на­ло­га, под­ле­жа­щей оформ­ле­нию ОВГЗ. Срок об­ра­ще­ния об­ли­га­ций внут­рен­не­го зай­ма со­ста­вит пять лет, но­ми­нал - 1 тыс. грн., до­ход­ность - 5,5% го­до­вых. Об­ли­га­ции пла­ни­ру­ет­ся вы­да­вать со­глас­но ре­ест­ру, утвер­жден­но­му пре­мьер-ми­ни­стром Ни­ко­ла­ем Аза­ро­вым. Объ­ем эмис­сии, по дан­ным гос­по­ди­на Тигип­ко, мо­жет со­ста­вить 16,4 млрд. грн.

По мне­нию экс­пер­тов, у Ка­б­ми­на есть ве­со­мые ос­но­ва­ния для про­во­ло­чек с вы­пус­ком НДС-об­ли­га­ций.

Ана­ли­тик ин­вест­ком­па­нии BG Capital Ви­та­лий Ваври­щук на­пом­нил, что за­дол­жен­ность по НДС - это бес­про­цент­ный кре­дит, предо­став­лен­ный пра­ви­тель­ству биз­не­с­ом. «От­ло­жив прак­ти­че­ски на ме­сяц вы­пуск НДС-об­ли­га­ций, Ка­б­мин бес­плат­но поль­зо­вал­ся ре­сур­са­ми биз­не­са и кро­ме то­го сме­стил пер­вый ку­пон и пла­теж по те­лу об­ли­га­ций на се­ре­ди­ну фев­ра­ля»,- от­ме­тил в ком­мен­та­рии «i» экс­перт. По про­гно­зам гос­по­ди­на Ваври­щу­ка, НДС-об­ли­га­ции бу­дут поль­зо­вать­ся спро­сом сре­ди укра­ин­ских бан­ков и не­ре­зи­ден­тов. Экс­перт не ис­клю­ча­ет, что го­су­дар­ствен­ные бан­ки с одоб­ре­ния пра­ви­тель­ства и НБУ бу­дут ак­тив­ны­ми участ­ни­ка­ми рын­ка НДС-об­ли­га­ций. Та­ким об­ра­зом, го­су­дар­ство мо­жет под­дер­жать ком­па­нии, огра­ни­чи­вая уро­вень дис­кон­та по бу­ма­гам на вто­рич­ном рын­ке. По мне­нию экс­пер­та, до­ход­ность об­ли­га­ций в пер­вые 1,5-2 ме­ся­ца по­сле их вы­пус­ка бу­дет пре­вы­шать 20%.

В свою оче­редь, на­чаль­ник управ­ле­ния ин­ве­сти­ци­он­но-бан­ков­ских услуг АКБ «Укр­соц­банк» Эрик Най­ман объ­яс­ня­ет не­дель­ную от­сроч­ку стар­та эмис­сии НДС-об­ли­га­ций тех­ни­че­ски­ми при­чи­на­ми. «Ра­нее пра­ви­тель­ство от­тя­ги­ва­ло вы­пуск об­ли­га­ций из-за пе­ре­го­во­ров с МВФ, а сей­час на­вер­ня­ка не успе­ва­ют со­гла­со­вать до­ку­мен­ты»,- от­ме­тил гос­по­дин Най­ман.

Впро­чем, от­кла­ды­вать вы­пуск об­ли­га­ций, по мне­нию Эри­ка Най­ма­на, пра­ви­тель­ство мог­ло и вви­ду пер­спек­ти­вы вы­пус­ка ев­ро­бон­дов. «Уже прак­ти­че­ски через не­де­лю по­сле эмис­сии НДС-об­ли­га­ции вый­дут на внеш­ний ры­нок и та­ким об­ра­зом в пер­спек­ти­ве смо­гут со­ста­вить кон­ку­рен­цию ев­ро­об­ли­га­ци­ям»,- от­ме­тил экс­перт. По его сло­вам, но­ми­наль­ны­ми дер­жа­те­ля­ми НДС-об­ли­га­ций смо­гут стать за­пад­ные бан­ки, а ре­аль­ны­ми вла­дель­ца­ми - за­ру­беж­ные ин­ве­сто­ры.

Га­ли­на КАЛАЧОВА