Показатель госдолг/ВВП в Украине на конец 2010 г. составит 40%, - аналитик.

Несмотря на быстрый рост государственного долга Украины в прошлом году, текущий размер задолженности не вызывает серьезных опасений и позволяет продолжить привлечение новых займов для дальнейшего оздоровления экономики. Об этом говорится в отчете ИК Dragon Capital со ссылкой на ее экономиста Елену Белан.
По словам Е.Белан, стремительное наращивание госдолга во многих развитых и развивающихся странах вызывает все большее беспокойство мирового сообщества. Однако в Украине соотношение госдолга к ВВП находится на более низком уровне, чем во многих других странах с развивающимися экономиками.

Низкий докризисный уровень государственного долга на уровне 12% от ВВП стал одним из важных преимуществ Украины, позволивших ей противостоять кризису за счет увеличения внутренних и внешних заимствований. В 2009 г. прямой и гарантированный долг правительства увеличился в полтора раза, до 37,7 млрд долл. (34% ВВП), в основном за счет кредитов МВФ и ОВГЗ, выпущенных с целью рекапитализации банков и НАК «Нафтогаз Украины».

Кроме того, увеличение госдолга пока не оказало существенного влияния на состояние бюджета, поскольку основными источниками новых заимствований были относительно недорогие кредиты от международных финансовых организаций (процентная ставка по которым составляет около 2-3% годовых) и рекапитализационные облигации (со ставкой 9,5%). Так, в прошлом году украинское правительство потратило на обслуживание долга около 4% доходов госбюджета, что вполне сравнимо с показателем 2004 г. Для сравнения, в Словакии на выплату процентов по госдолгу в прошлом году было потрачено около 7% доходов бюджета, в Польше - почти 8%, а в Венгрии - 13%.

«До завершения выборов и стабилизации политической ситуации рост госдолга маловероятен, но правительству, несомненно, придется возобновить заимствования в ближайшие месяцы с целью финансирования дефицита бюджета и выплат по предыдущим займам. Кредиты МВФ являются наиболее привлекательными для Украины с точки зрения объемов и низкой стоимости ресурсов. А возобновление сотрудничества с Фондом откроет Украине доступ к ресурсам других международных организаций - кредитам Всемирного банка и финансовой помощи Евросоюза, что значительно снизит стоимость других внешних займов, включая рынок еврооблигаций», - отметили в ИК.

При этом в Dragon Capital не исключают, что правительство сможет вернуться на рынок еврооблигаций и до восстановления сотрудничества с МВФ, чтобы воспользоваться высокой ликвидностью рынка и высоким спросом на ценные бумаги стран с развивающейся экономикой. «В любом случае, формирование большинства в парламенте и назначение нового правительства являются необходимыми условиями для возобновления внешних заимствований», - уверена Е.Белан.

По оценкам Dragon Capital, при активной политике заимствований в 2010 г. госдолг увеличится еще на 40%, до 53 млрд долл. Но постепенное восстановление экономики будет способствовать более медленному росту показателя государственный долг/ВВП, который по оценке Dragon Capital составит 40% на конец 2010 г. И по уровню долговой нагрузки Украина останется в более выгодном положении по сравнению со многими другими развивающимися странами, в части из которых показатель государственный долг/ВВП уже сегодня превышает общепризнанный порог безопасности в 60%.