Переговоры с МВФ должны повлиять на гривну - эксперт

Украинская власть делает политические шаги к возобновлению программы с МВФ, однако без конкретных решений второго транша не будет. Сегодня Фонд должен объявить о состоянии переговоров с Украиной, и его отчет будет учитывать результаты переговоров между Президентом, премьером и главой парламента. НБУ сегодня проведет аукцион под погашение валютных кредитов населения, однако мы считаем, что основным фактором для курса гривны остается получение кредита МВФ.
ГЛОБАЛЬНЫЕ РЫНКИ

Рынок США может продолжить падение

Торговая сессия на американском фондовом рынке в четверг снова закончилась снижением котировок. Индексы S&P 500 и DJIA снизились на 1,6% и 1,2% до отметок в 753 и 7182 пунктов. Снижение цен на акции произошло на ожиданиях о сокращении прибыли компаний сферы здравоохранения вследствие пересмотра государственных расходов в этой сфере в сторону понижения в бюджете на 2010 г. Падение котировок акций сферы здравоохранения перевесило ралли акций банковского сектора, спровоцированное планами администрации США зарезервировать в бюджете на 2010 г. финансовую помощь для банковского сектора в размере 750 млрд. долл. В то же время, уже сегодня стало известно, что размер резерва на финансовую поддержку банков в бюджете-2010 составит только 250 млрд. долл. Таким образом, сегодня на американском фондовом рынке вполне вероятно дальнейшее падение, в первую очередь банковских акций из-за неоправдавшихся ожиданий на поддержку банков. Добавляет негатива и очередное ухудшение статистических данных о состоянии рынка недвижимости в США, в частности падение продаж новых домов на 10% в январе до самого низкого значения с 1963 г.

Европейские акции выросли впервые на этой неделе за счет акций банковского сектора, индекс DJ STOXX 600 вырос на 2,2% до 176 пунктов. В частности, акции UBS выросли на 16% на новости о найме банком бывшего управляющего директора Credit Suisse Group AG. Акции Royal Bank of Scotland взлетели на 26% после оглашения планов банка вложить 325 млрд. фунтов инвестиций в государственную программу страхования, и списать обесцененные активы на баланс новосозданного «плохого банка». Однако, экономическая статистика Европы продолжает разочаровывать. В частности, индекс розничных продаж в ЕС снизился с 44 пунктов в январе до 42,3 в феврале. Подобный фон сегодня будет давить на европейские рынки.

Нефть откорректировалась, золото продолжает спад

Сегодня нефть торгуется с понижением котировок (нефть марки Crude торгуется в диапазоне 44-45 долл. за баррель) в ответ на рекордные темпы снижения промышленного производства в Японии на 9,8% в январе к декабрю 2008 г. Временное сокращение запасов бензина в США должно ослабить свое влияние на повышение стоимости нефти уже с начала марта, что должно способствовать дальнейшему снижению цен на нефть.

Цена золота продолжает снижаться и сегодня сползла в диапазон 940-950 долл. за унцию. Основная причина снижения котировок золота состоит в снижении спроса на золото как «защитный» актив в развивающихся странах Азии, фондовые рынки которых демонстрируют рост в последние несколько дней. Однако мы считаем, что негативный новостной фон в Европе и США об усилении вероятности углубления мировой рецессии приведет к росту спроса на золото, возобновив рост котировок.


УКРАИНА

Решающий момент для судьбы следующего транша от МВФ и курса гривны

Впервые за последние несколько недель наметился некоторый прогресс в переговорах с МВФ. Президент В. Ющенко заявил об уверенности в том, что сможет сегодня вместе с премьер-министром и главой парламента выработать согласованную позицию относительно сотрудничества с Фондом. МВФ за последний месяц провел переговоры с представителями основных органов власти Украины, но реального результата эти встречи не дали. Возможно, конфликтующие стороны к возобновлению диалога побудило давление со стороны европейских стран и представителей международных финансовых организаций, Всемирного Банка и ЕБРР. Практически все потенциальные кредиторы Украины заявили о необходимости возобновлении программы с МВФ как условии продолжения сотрудничества. В зависимости от того, будут ли сегодня на встрече первых лиц Украины приняты конкретные решения, можно будет оценить реальную готовность украинской власти идти на компромисс с МВФ. Вчера на брифинге представитель МВФ сообщил об отдельном выпуске информации о переговорах с Украиной сегодня утром в Вашингтоне, то есть во второй половине дня по киевскому времени. Мы ожидаем, что до этого времени украинская сторона должна будет предоставить фонду свою позицию.

Валютный аукцион для погашения кредитов также может повлиять на гривну

НБУ решил ускорить процесс продажи валюты под погашение валютных кредитов населению, объявив первый аукцион на сегодня. Проводя торги в форме аукциона, регулятор оставил себе возможность удовлетворять не все заявки, а только часть из них по максимальным котировкам. В то же время мы ожидаем, что намеченная цель понизить курс доллара не позволит регулятору поставить курс отсечения выше курса интервенций, 7,9 грн./долл. Информация, которую предоставил Нацбанк, пока не позволяет однозначно оценить объем заявок, который он готов выполнить, и будет ли продаваться валюта для досрочного погашения кредитов. Результаты проведения аукциона позволят ответить на часть вопросов о судьбе гривны в ближайшие недели, однако главным фактором для динамики курса мы считаем ситуацию со следующим траншем кредита МВФ.

Подготовил Юрий Белинский,
глава департамента аналитики
Astrum Investment Management