Американский центробанк является главным источником глобальной ликвидности и поэтому к нему приковано внимание инвесторов, пишет Hugs.fund.
Вчера ФРС США оставила монетарную политику без изменений. Впрочем, никто иного и не ожидал. Поэтому инвесторы смотрели на макроэкономические прогнозы ФРС. А здесь изменения были:
- - прогноз по инфляции на 2021 год резко вырос с 2.4% до 3.4% - ФРС нацонец-то признала наличие высокой инфляции. Именно поэтому вчера в моменте дешевели все классы активов (акции, облигации, золото) и дорожал USD, а также акции американских банков;
- - прогнозы по инфляции на 22-23 годы подняли на 0.1% (до 2.2% и 2.1% соответственно - ФРС подтверждает ожидания временного характера всплеска инфляции);
- - прогноз по приросту реального ВВП на 2021 год улучшен с 6.5% до 7% - это хорошая новость для акций;
- - прогноз по безработице на 21 год чуточку ухудшен, а на 22 год чуточку улучшен - именно на нормализацию ситуации на рынке труда с достижением безработицы 4% сейчас ссылается ФРС для начала сворачивания монетарного стимулирования. И это ФРС ожидает в начале 22 года;
- - ставку ранее 2023 года повышать не будут (перед этим ожидалось что не ранее 2024 года).
Сейчас различают два характерных вида инфляции:
1. Хорошая инфляция - компаниям удастся переложить растущие издержки на потребителей. И тогда акции продолжат расти.
2. Плохая инфляция - компаниям НЕ удастся переложить растущие издержки на потребителей. Это приведет к снижению маржинальности бизнеса и заметной коррекции котировок акций.
В любом случае, инфляция стала главным макроэкономическим трендом 2021 года, коронакризис ушел на второй план, и это убивает интерес к облигациям.
Сегодня утром в Азии инвесторы продолжают играть угрозу повышения инфляции и поэтому под давлением остаются драгметаллы и снижаются фьючерсы на фондовые индексы и нефть.
ФРС начала “говорить о разговоре" о начале сокращения мер монетарной поддержки экономики. И инвесторы начнут готовиться к приближению этой даты.
Аналогичные события 2013 года не привели к медвежьему тренду, так как растущая экономика коменсировала монетарное ослабление. Однако период волатильности финансовых рынков был. Если инвесторы снова начнут опасаться инфляции, возобновится рост доходности 10-летних гособлигаций США с текущих 1.58% до 2% годовых. Такая динамика доходности, кстати, будет хороша для банковских акций. И банковские акции становятся хорошей ставкой на рост инфляции.
Встреча Байдена и Путина пока незрима для финансового рынка России. Итоги встречи будут видны по тому, введут США новые санкции против РФ или нет. Спекулятивно для российских активов (рубль, акции, облигации) ждем реакции на сегодняшних торгах.
"Россия сейчас в очень, очень трудном положении. Их теснит Китай. Они отчаянно хотят остаться крупной державой", - сказал вчера Байден после встречи с Путиным.
Действительно, задача Кремля вернуться на перые роли в мировой политике, на которой сейчас находятся США и Китай.
Байден передал Путину список из 16 компаний критически важной инфраструктуры, кибератаки на которые США не потерпят и проведут контратаку.
Акции CureVac (CVAC) рухнули на 46% после данных о слабой вакцине. Эффективность вакцины от COVID-19 составила лишь 47%, что недостаточно ее для продаж.
Ожидается, что сегодня НБУ повысит учетную ставку с 7.5% до 8%. Мера призвана остудить экономику Украины и инфляцию в стране.
