ОПРОС DOW JONES NEWSWIRES: Процентная ставка ФРС будет оставаться на прежнем уровне до конца марта 2007 года - прогноз

Ключевая процентная ставка Федеральной резервной системы /ФРС/ США будет оставаться на прежнем уровне до конца I квартала 2007 года, причем далее в 2007 году будет произведено одно понижение. Таков прогноз банков Уолл-Стрит, опрошенных Dow Jones Newswires.
Согласно срединному прогнозу 20 из 22 первичных дилеров, на заседаниях в декабре, январе и марте ФРС оставит ключевую процентную ставку на текущем уровне 5,25%. Таким образом, прогнозы аналитиков совпадают с результатами предыдущего опроса, проведенного в конце октября.

Последнее в 2006 году заседание ФРС пройдет во вторник. Ни один из опрошенных банков не прогнозировал изменение процентной ставки на этом заседании.

В то же время, согласно срединному прогнозу участников опроса, в конце 2007 года процентная ставка ФРС составит 5,0%. Согласно октябрьскому прогнозу, ставка должна была составить 4,75%.

Как показывают результаты опроса, банки Уолл-Стрит сохраняют уверенность в том, что экономика США совершит "мягкую посадку", несмотря на резкое охлаждение рынка жилья и недавно опубликованные разочаровывающие данные по обрабатывающей промышленности США.

В пятницу вечером на рынке фьючерсов на процентные ставки учитывалась в цене 56%-ая вероятность одного снижения процентной ставки ФРС в I квартале 2007 года, и 44%-ая вероятность того, что к концу первой половины 2007 года процентная ставка ФРС составит 4,75%.

Опрос проводился после того, как Министерство труда США опубликовало данные по числу рабочих мест вне сельского хозяйства за ноябрь. Согласно представленным данным, рост числа рабочих мест в ноябре оказался выше прогнозов.

Хотя, согласно срединному прогнозу, процентная ставка ФРС будет оставаться на прежнем уровне до конца I квартала, в прогнозах имелись заметные расхождения.

Несмотря на то, что ни один из участников опроса не прогнозировал снижение процентных ставок в декабре или январе, восемь из двадцати опрошенных банков прогнозировали снижение ставки ФРС в марте.

Что касается прогнозов на конец 2007 года, то их диапазон составлял от 3% /прогноз BNP Paribas/ до 6% /прогноз Barclays Bank/.

В целом, четыре участника опроса прогнозировали повышение процентных ставок ФРС в 2007 году, трое участников прогнозировали, что уровень процентных ставок в конце 2007 года составит 5,25%, а согласно ожиданиям тринадцати остальных опрошенных банков, в 2007 году ставка ФРС будет снижена.

Кроме того, участники опроса не ожидают, что на следующей неделе Комитет по операциям на открытом рынке ФРС исключит из заявления слова о том, что может понадобиться дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, так как "некоторые инфляционные риски остаются". Считается, что эта формулировка свидетельствует о склонности ФРС к повышению процентных ставок.

Шесть из одиннадцати опрошенных банков ожидают, что ФРС не станет исключать эту формулировку из заявления до января, тогда как один из участников опроса считает, что формулировка может быть исключена в любое время в течение I квартала 2007 года. Еще один участник опроса полагает, что формулировка может быть исключена в любое время после января 2007 года.

По мнению трех опрошенных, слова, свидетельствующие о склонности ФРС к повышению процентных ставок, будут оставаться в тексте заявления в течение всего 2007 года.

Некоторые аналитики предполагают, что сохранение в заявлении формулировки, свидетельствующей о склонности ФРС к повышению процентных ставок, выгодно для ФРС, так как эта формулировка будет сдерживать ожидания участников рынка относительно снижения ставок в следующем году. Чрезмерные ожидания снижения процентной ставки ФРС могут привести к снижению долгосрочных рыночных ставок до слишком низкого уровня и сделать финансовые условия слишком мягкими.

Barclays, Daiwa и RBS Greenwich Capital изменили свои прогнозы, которые первоначально предусматривали повышение ключевой процентной ставки в I квартале 2007 года. Согласно результатам последнего опроса, указанные банки считают, что повышение ставки ФРС произойдет позднее.

Кроме того, Lehman больше не прогнозирует повышение ставки в 2007 году, а BNP Paribas и Dresdner Kleinwort ожидают, что ФРС начнет снижать ставки в марте, а не в январе.