Світові фінансові ринки протягом другого тижня червня перебували в стані очікування та різких змін. Оптимізм, що панував на початку тижня через позитивні дані з ринку праці США та ознаки активізації міжнародної торгівлі, був затьмарений подіями ближче до вихідних:
Фактор №1 — геополітика: Різке зростання цін на нафту через нову ескалацію в регіоні Близького Сходу (Ізраїль–Іран) призвело до розпродажів на ринках ризикових активів.
Фактор №2 — інфляція та центробанки: Дані по CPI в США виявились м’якшими за очікування, що призвело до оновлення очікувань щодо зниження ставки ФРС у вересні.
Фактор №3 — слабкі дані з Китаю: Незважаючи на позитивну динаміку роздрібної торгівлі, китайська промисловість демонструє ознаки уповільнення, що турбує глобальні ринки.
США
Економічний фон
- Інфляція: CPI за травень зріс на +3,2% р/р (очікування — 3,3%), базовий індекс знизився до +3,4%. Це дало ринкам сигнал, що ФРС може почати пом’якшення політики вже у вересні.
- ФРС: ФРС залишила ставку без змін (4,25–4,5%), водночас знизивши прогноз по кількості знижень у 2025 році з трьох до одного. Це спричинило змішану реакцію ринку.
Ринкова реакція
Індекси:
- S&P 500: зріс до нового максимуму 5460 у середині тижня, потім просів до 5378.
- Nasdaq Composite: показав сильну динаміку на фоні зростання великих технологічних компаній (Nvidia, Apple).
- Dow Jones: більш волатильний через нафту та банківський сектор.
Коментарі ринку
- Нафта: Brent піднявся до $73-75/барель (+10%) через атаки на нафтопереробні об’єкти.
- Облігації: Доходність 10-річних US Treasuries знизилась з 4,42% до 4,23% після CPI, що підтверджує очікування на зниження ставки.
Висновок:
Незважаючи на волатильність у кінці тижня, американський ринок зберігає позиції лідера. Інвестори очікують пом’якшення політики ФРС восени. Ключові загрози: геополітика, вартість енергоносіїв і темпи інфляції.
Європейський Союз
Макроекономіка
- Дані по інфляції в зоні євро стабілізувалися на рівні ~2,6% р/р.
- ЄЦБ на минулому тижні вже знизив ставку на 25 б.п., але цього тижня важливих змін не було. Євро торгується у вузькому коридорі (1.15–1.16 USD).
Ринки
- STOXX Europe 600 коливався в діапазоні 552–556 пунктів — інвестори оцінюють перезапуск торговельних угод з США та Китаєм.
- Німеччина: DAX стабільно утримується вище 18 200 п.
- Галузеві зони зростання: фармацевтика, банки, зелені енергетичні проєкти.
Політичний фон
- Продовжуються консультації щодо аграрних обмежень для української продукції.
- Франція готується до дострокових парламентських виборів — політична невизначеність чинить тиск на інвесторів.
Висновок:
ЄС демонструє помірний оптимізм, особливо на фоні зниження ставок. Проте політичні фактори (вибори, аграрні протиріччя) можуть стати причиною підвищеної волатильності в липні–серпні.
Китай
Дані
- Промвиробництво: +5,8% р/р — найслабше зростання за останні півроку.
- Роздрібні продажі: +6,4% р/р — позитив, але значною мірою обумовлений акційними кампаніями та держсубсидіями.
- Інфляція: CPI: –0,1% р/р; PPI: –3,3% р/р — дефляційний тиск триває.
Влада реагує:
- Народний банк Китаю оголосив про подальше пом’якшення умов кредитування для малих підприємств.
- Держрада готує масштабну програму стимулювання внутрішнього попиту.
Ринки
- Shanghai Composite зріс на 1,1%.
- Hang Seng — +1,5%, підтриманий зростанням акцій e-commerce компаній (JD, Alibaba).
Висновок:
Китай потребує масштабних стимулів для стабілізації індустрії та уникнення дефляційної спіралі. Роздрібна активність поки не компенсує промислову слабкість. Потенційно привабливий ринок для середньострокових інвесторів.
Україна
Економічні події
- PFTS Index залишався майже без змін: ~505 пунктів.
- Мінфін проводить переговори про реструктуризацію комерційного боргу — ключове питання: відмова від виплат по GDP-warrants на $665 млн.
- S&P 3 червня знизив рейтинг облігацій з прив’язкою до ВВП до "D", фактично визнавши технічний дефолт.
Ринок валюти
- Курс гривні утримується в коридорі 41,45–41,50 грн/долар.
- НБУ зберігає облікову ставку на рівні 15,5% — намагається уникнути інфляційного тиску й підтримати курс.
Висновок:
Український ринок стабільний на поверхні, але боргова ситуація є критичною. Високі ризики для інвесторів в облігації, водночас можливі спекулятивні можливості у випадку позитивного рішення по реструктуризації.
