Доброго ранку! 
Макроекономіка США сповільнюється - індекс виробничої активності від ФРБ Річмонда в липні впав з -10 до -17, продажі на вторинному ринку житла в червні впали з 4.11 млн до 3.89 млн будинків у річному обчисленні (очікувалося 3.99 млн). Банк Канади знову знизив процентну ставку на 25 базисних пунктів з 4.75% до 4.50%. Цикл пом'якшення процентної ставки Банку Канади розпочався в червні з її зниження на 25 базисних пунктів. Минулого тижня Нацбанк суттєво збільшив продажі валюти на міжбанку – $949,9 млн, що значно більше показників минулого тижня ($532 млн). З початку року Нацбанк продав із резервів $16,4 млрд, а купив – $0,12 млрд. Загальна сума касових видатків загального фонду державного бюджету за січень – червень 2024 року становила понад 1,5 трлн грн, що на 9,7% (136,2 млрд грн) більше проти аналогічного періоду 2023 року. На оплату праці з нарахуваннями спрямовано 600,3 млрд грн (38,9% від загального обсягу видатків). Зокрема, на грошове утримання військовослужбовців спрямовано 457 млрд грн, 137,6 млрд грн – для підтримки ЗСУ та інших військових формувань і правоохоронних органів. Додатково Кабмін ухвалив постанову, якою дещо скоротив граничну чисельність працівників Державної податкової служби, водночас збільшивши оклади її працівникам вдвічі. Уряд досяг принципових домовленостей про реструктуризацію державного зовнішнього комерційного боргу України. Угода про реструктуризацію передбачатиме, що існуючі єврооблігації в обігу будуть обміняні на пакет нових єврооблігацій із номінальним зниженням вартості боргу на 37% на початковому етапі та зниженням чистої приведеної вартості боргу на близько 60%. Після завершення реструктуризації строк погашення єврооблігацій буде продовжено: перше погашення на суму 1,172 мільярда доларів США відбудеться у 2029 році. Для порівняння, без реструктуризації, основна сума боргу в розмірі 9,381 мільярда доларів США (без урахування капіталізованих відсотків) підлягала б виплаті в період з 2024 по 2029 рік. Згідно з досягнутими домовленостям, будуть випущені нові єврооблігації: чотири серії Облігацій A з погашенням у 2029, 2034, 2035 і 2036 роках та чотири серії Облігацій B з погашенням у 2030, 2034, 2035 і 2036 роках. Купонні платежі Облігацій A: 1,75% у 2024−2025 роках, 4,5% у 2026 — першому півріччі 2027 року, 6% у другому півріччі 2027−2033 років, та 7,75% починаючи з 2034 року і надалі. Купонні платежі Облігацій B: відсутні до другої половини 2027 року, далі 3% з другого півріччя 2027 року до 2033 року, і підвищення до 7,75% з 2034 року і надалі. Українські євробонди подорожчали на тлі повідомлення про реструктуризацію боргу. Вартість українських єврооблігацій, які торгуються на західних біржах, зросла на 13−20% до 30-37% від номінальної вартості після новин про те , що уряд досяг угоди з кредиторами про реструктуризацію. Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings знизило довгостроковий рейтинг дефолту емітента (РДЕ) України в іноземній валюті з CC до C. Промислова інфляція в Україні за місяць зросла на 14%. Це 30-річний рекорд. На різкий стрибок цін вплинуло подорожчання електроенергії у червні. Востаннє вищі темпи були тільки під час гіперінфляції 1992−1995 років. У річному вираженні (червень 2024 року до червня 2023 року) зростання індексу цін виробників промислової продукції прискорилося до 26,7%, зокрема, в енергетиці показник річної промислової інфляції сягнув 48,1%, у добувній промисловості — 10,8%, у переробній — 7,2%. На початку 2022 року, коли зміна індексу цін виробників перевищила 62% рік до року, НБУ, із посиланням на власні розрахунки заявив, що вплив промислової інфляції на споживчу в Україні є слабким. Збільшення ІЦВ на 10% зумовлює близько 1% приросту індексу споживчих цін. Інфляція в Україні в червні зросла до 4.8% р/р. Споживчі ціни в червні відносно травня зросли на 2.2% м/м - це наслідок зростання цін на електроенергію на 63.6%. Тому Правління Національного банку ухвалило рішення зберегти облікову ставку на рівні 13%. Це рішення спрямовується на забезпечення стійкості валютного ринку та наближення інфляції на прогнозному горизонті до цілі 5%. Базовий сценарій прогнозу НБУ передбачає збереження значних обсягів зовнішнього фінансування України, яке, однак, поволі скорочуватиметься в міру розширення внутрішньої спроможності покривати видатки бюджету власними ресурсами. Очікується, що в цьому році міжнародні партнери нададуть Україні близько 38 млрд дол. США пільгових кредитів і грантів, а наступного року – не менше 31 млрд дол. США. Такі обсяги зовнішніх надходжень разом із збільшенням внутрішніх залучень дадуть змогу профінансувати значний дефіцит бюджету – близько 23% ВВП 2024 року та 18% 2025 року. Зі свого боку, НБУ матиме можливість підтримувати достатній обсяг міжнародних резервів для забезпечення стійкості валютного ринку та помірної інфляції.
Тримаємось!
