Обзор валютного рынка от Калита-финанс на 23 марта 2007 года, пятница

FOREX
В четверг, 22 марта, доллар укрепился по отношению к ведущим мировым валютам, частично отыграв предыдущие потери, вызванные смягчением тона комментариев ФРС. Несмотря на то, что ФРС отказалась от предыдущей риторики о возможном ужесточении кредитной политики, ФРС предупредила о возможном усилении инфляционного давления и сохранила свои взгляды в отношении перспектив экономики США. Согласно заявлению ФРС, вышедшие недавно данные по базовой инфляции оказались выше ожидаемых, в то время как умеренный рост экономики продолжается. По мнению аналитиков, существует незначительная вероятность сокращения процентной ставки в первом полугодии текущего года. В ходе дневной торговой сессии на рынке Forex умеренное влияние на движение доллара оказали опубликованные в четверг макроэкономические данные США. Индекс опережающих экономических индикаторов США упал на 0.5% против ожидаемого снижения на 0.4%, при этом, показатели предыдущего месяца были пересмотрены в сторону понижения до -0.3%. В компонентах индекса наибольшее снижение продемонстрировал показатель потребительских ожиданий, в то время как поддержку американской валюте оказала компонента заказов на товары народного потребления, сильные данные которой подтвердили, что потребительские расходы являются опорой экономики США. Кроме того, снижение цифр по безработице на прошлой неделе указало на стабилизацию и возможное улучшение ситуации на рынке труда.

Учитывая малонасыщенный макроэкономический календарь в пятницу, ожидания рынка будут связаны с намеченным на следующую неделю выступлением председателя ФРС Бена Бернанке. Согласно сообщению главы объединенного экономического комитета Конгресса США, сенатора Чарльза Шумера (Charles Schumer), глава ФРС будет отвечать на вопросы сенаторов, касающиеся рынка субстандартного ипотечного кредитования, роста экономики США и инфляции.

EUR/USD

Экономические данные четверга оказались смешанными - позитивный отчет по заказам на промышленную продукцию, но увеличившийся относительно предыдущего месяца дефицит внешнеторгового баланса. Таким образом, основное влияние на рынок оказало предостережение ЕЦБ Европейской Комиссией от повышения уровня учетных ставок, поскольку новые повышения резко замедлили бы экономический рост региона. Однако, Комиссия также признает, что вследствие повышения зарплат и растущих цен на нефть в свете понижения продуктивности, инфляционное давление может повыситься. Тем не менее, курс евро снизился.

Поддержки - 1.3290 и 1.3251

Сопротивления - 1.3390 и 1.3450

GBP/USD

Опубликование индекса розничных продаж повысило курс фунта стерлингов до 1.9700 п. Показатель оказался максимальным за год и увеличился сильнее ожиданий, в дополнение показатель за предыдущий месяц был пересмотрен вверх. Индекс, опубликованный Конфедерацией британской промышленности, подпрыгнул до 12-летнего максимума на усилении ценовых ожиданий. Но аналитики ожидают повышенной волатильности пары GBP/USD, поскольку уровни ключевых ставок обеих стран равны, и экономисты взвешивают, монетарная политика какой из стран возьмет "пальму первенства".

Поддержки - 1.9599 и 1.9550

Сопротивления - 1.9711 и 1.9775

USD/JPY

В четверг выбравшийся из дефицита внешнеторговый баланс Японии не уберег иену от снижения, поскольку индекс бизнес-доверия в секторе обрабатывающей промышленности резко снизился с 7.1 п. до 0.1 п. По мнению аналитиков, после таких показателей следует ожидать слабого отчета Tankan за I квартал, который обычно сильно влияет на рыночные настроения. Слабый Tankan может усилить дальнейшее снижение иены и даже аннулировать недавнее продвижение за счет ликвидации carry trades.

Поддержки - 117.48 и 116.84

Сопротивления - 118.53 и 118.94

USD/RUR

На российском валютном рынке в четверг, 22 марта, курс доллара относительно рубля упал ниже 26 руб., впервые с октября 1999 года, на фоне существенного ослабления американской валюты относительно евро на рынке Forex накануне вечером. Давление на доллар оказали сопутствующие комментарии ФРС, опубликованные после обнародования решения FOMC о сохранении процентной ставки в США на уровне 5.25%. В частности, ФРС признала, что недавние макроэкономические данные указывают на замедление экономики при одновременном усилении инфляции. Тем не менее, в ходе европейской торговой сессии в четверг наблюдалось коррекционное повышение американской валюты, поддержанное данными по числу заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе, снижение которых несколько ослабило опасения в отношении ситуации на рынке труда. В то же время, негативным фактором для евро стали слабые данные январского торгового баланса Еврозоны, опубликованные в четверг. В свою очередь, на российском денежно-кредитном рынке в четверг наблюдалось улучшение ситуации с рублевой ликвидностью на фоне увеличения суммы средств на корсчетах и депозитах кредитных организаций в ЦБ РФ на 127.6 млрд. руб. до исторически рекордного уровня 802.2 млрд. руб. Ставки по кредитам overnight на МБК для банков первого круга колебались на уровне 5.5%-6% годовых. Аналитики отмечают, что с пятницы вероятно сокращение суммы средств на корсчетах и депозитах кредитных организаций в ЦБ РФ в связи с окончанием приема заявок на аукцион по Юкосу, а также на фоне налоговых выплат, традиционных для окончания месяца. Сессия расчетами «завтра» в валютной секции ММВБ открылась с разрывом вниз на отметке 25.964 руб. за долл., на 7.85 коп. ниже уровня закрытия среды. После незначительного наклона вниз на первых минутах торгов, в ходе которого доллар достиг минимального дневного значения 25.9625 руб., доллар начал повышение, отразив соответствующую динамику пары евро/доллар на рынке Forex. Тем не менее, несмотря на повышательный тренд в ходе большей части торговой сессии, доллар демонстрировал нестабильность, кратковременно откатываясь с достигнутых уровней. Максимального дневного значения 25.995 руб. доллар коснулся в 15:42 мск. Ближе к окончанию торгов доллар частично нивелировал результаты дневного роста, закрывшись на отметке 25.983 руб., на 5.95 коп. ниже уровня предыдущего закрытия. Средневзвешенный курс доллара снизился на 6.03 коп. до 25.9792 руб. Торговые обороты, по сравнению с объемами среды, увеличились на 681.29 млн. долл. и составили 2831.101 млн. долл.

Макроэкономика

Профицит торгового баланса Японии в феврале вырос на 7.7% г/г до 979.6 млрд. иен (711.5 млрд. иен прогноз). Объем экспорта вырос на 9.7% г/г до 6.42 трлн. иен, объем импорта увеличился на 10.1% г/г до 5.44 трлн. иен. Объем розничных продаж в Великобритании в феврале +1.4% м/м, +4.9% г/г (+0.8% м/м, +4.0% г/г прогноз; -1.5% м/м – пересмотрен с -1.8% м/м, +3.5% г/г в январе). По сообщению Конфедерации британской промышленности баланс производственных заказов в Великобритании за март составил +8 (+4 в феврале). Дефицит торгового баланса Еврозоны в январе (предварит.) составил 7.8 млрд. евро (профицит 3.2 млрд. евро – пересмотрен с +2.5 млрд. евро в декабре; дефицит в 9.9 млрд. евро в январе 2006). Объем новых промышленных заказов в Еврозоне в январе -0.2% м/м, +12.0% г/г (-1.0% м/м прогноз, +1.8% м/м в декабре – пересмотрен с +2.8% м/м). Число первоначальных обращений за пособием по безработице в США на прошлой неделе снизилось на 4 тыс. до 316 тыс. (320 тыс. прогноз, 320 тыс. на предыдущей неделе – пересмотрено с 318 тыс.). Индекс опережающих экономических индикаторов в США в феврале (предварит.) снизился на 0.5% до 137.3 пункта (-0.4% прогноз, -0.3% в январе – пересмотрен с +0.1%).

Мировые фондовые рынки

Ведущий японский индекс Nikkei к закрытию в четверг достиг максимальных за три недели значений на ожиданиях улучшения ситуации в американской экономике. Смягченные комментарии ФРС США, как намек на возможное ослабление монетарной политики, способствовали росту фондового рынка США, что, в свою очередь, оказало стимулирующее воздействие на японских инвесторов. Лидером роста среди металлургических компаний стали акции Nippon Steel Corp. (+4.5%), подорожавшие после выхода данных об увеличении объемов экспорта стали 10-й месяц подряд. Бумаги сырьевых компаний, таких как Inpex Holdings (+2.3%), выросли на фоне повышения цен на нефть и золото. Акции Hitachi выросли на 3% после заявления компании о намерении сократить рабочие места и закрыть убыточные заводы по производству жестких дисков.

Европейские фондовые рынки закрылись в положительной области на ожиданиях сокращения процентных ставок в США, а также на фоне роста мировых фондовых рынков. Продолжение переговоров о слиянии между британским банком Barclays (+3.1%) и голландским ABN Amro (+1.2%) способствовали сохранению интереса к акциям банков, несмотря на то, что никакой новой информации о деталях возможной сделки не появилось. Благоприятная финансовая отчетность способствовала повышению на 6.6% акций британской розничной сети по торговле одеждой Next (во втором полугодии прибыль компании выросла на 7.2% до 207.5 млн. фунтов). Позитивное влияние на акции страховых компаний, включая бумаги AXA SA (+3.4%) и Allianz SE (+3.9%), оказали комментарии аналитиков Merrill Lynch, рекомендовавших увеличивать долю акций страхового сектора в инвестиционных портфелях.

Фондовый рынок США в четверг демонстрировал преимущественно снижение наиболее ликвидных акций после выхода разочаровывающих прогнозов по прибыли от одного из компонентов индекса Доу, компании Motorola, а также негативной динамики акций компаний, связанных с ипотекой и жилым строительством. Снижению акций технологического сектора способствовала негативная динамика акций Motorola, подешевевших на 6.6% после сообщения компании о том, что по итогам текущего года объемы продаж и прибыль будут «существенно» ниже первоначальных прогнозов в связи со снижением цен на мобильные телефоны. Бумаги строительной компании, функционирующей на рынке жилья, KB Home, подешевели на 1.2% после выхода данных о резком снижении прибыли и продаж, однако, результаты финансовой отчетности компании превысили прогнозы аналитиков.

Российский фондовый рынок

В четверг, 22 марта, на российском фондовом рынке наблюдалось преимущественно повышение наиболее ликвидных акций на фоне позитивной конъюнктуры мировых фондовых площадок, а также роста цен на нефть. Сдерживающим фактором для российского рынка стало опубликованное накануне исследование инвестиционного банка Merrill Lynch, согласно которому российские активы признаны частично переоцененными. Открытие торгов в фондовой секции ММВБ произошло с разрывом вверх в котировках ведущих акций на фоне положительного закрытия фондовых рынков США и Азии, рост на которых был спровоцирован смягченными комментариями ФРС, а также повышение цен на нефть марки Brent до уровня 62.4 долл. за барр. Тем не менее, основную часть торгов индекс ММВБ двигался в боковом коридоре вблизи уровней, достигнутых с утра. Попытка возобновления роста после 15:00 мск оказалась неудачной в связи с коррекционным снижением американского фондового рынка на открытии торгов. Закрытие индекса ММВБ состоялось на отметке 1680.09 пункта, на 2.07% выше уровня закрытия среды. Торговые обороты в фондовой секции ММВБ составили 92.1 млрд. руб. Лидером повышения стали акции Сбербанка (+4.06%) в ожидании объявления 27 марта официальных результатов размещения допэмиссии. Уверенный рост демонстрировали акции нефтегазового сектора, включая бумаги Лукойла (+2.94%) и Газпрома (+2.91%). В свою очередь, обыкновенные акции РАО ЕЭС (+1.9%) обновили исторический максимум, достигнув отметки 35.839 руб. По итогам торгов в четверг индекс РТС вырос на 2.29% до 1889.62 пункта. В наибольшей степени подорожали акции Сбербанка (+3.75%), Газпрома (+2.56%) и МТС (+2.56%). Объем торгов на «классике» вырос на 26.84 млн. долл. и составил 69.93 млн. долл.

Рынок нефти

В четверг, к закрытию торгов на NYMEX, фьючерсы на нефть прибавили более 3% на опасениях продолжения сокращения запасов бензина в преддверии летнего автомобильного сезона в США. С начала февраля запасы бензина в США снизились на 7% на фоне увеличения потребления бензина, а также в результате приостановки работы ряда НПЗ, в связи с неполадками оборудования. Согласно данным Минэнерго США, опубликованным накануне, на прошлой неделе запасы бензина сократились на 3.4 млн. барр. В то же время, в своем исследовании Энергетическая информационная администрация (EIA, Energy Information Administration), являющаяся независимым агентством в составе Минэнерго США, сообщила, что не ожидает существенного снижения цен на нефть в ближайшее время. По мнению EIA, после восстановления производства НПЗ и вывода переработки нефти на полную мощность, потребуется увеличение поставок нефти с целью полной загрузки производственных мощностей. В свою очередь, согласно данным ОПЕК, колебания цен на нефть в диапазоне 50-60 долл. за барр. являются «приемлемыми» для членов картеля. В четверг были опубликованы данные научно- исследовательского института при правительстве Китая, согласно которым потребление нефти и нефтепродуктов в Китае в прошлом году выросло на 9.1%. Аналитики европейского банка HSBC повысили прогноз по увеличению спроса на нефть в Китае в период с 2007 по 2011 г.г с 7.1% до 10.4%, что превысило текущую рыночную оценку, составляющую 6.9%. Майский фьючерс к закрытию торговой сессии на NYMEX в четверг прибавил 2.08 долл. (+3.5%), закрывшись на отметке в 61.69 долл. за барр.

Рынок металлов

Ближние фьючерсы на золото и серебро, в четверг, к закрытию торгов в секции металлов на NYMEX, достигли максимума за последние три недели на фоне роста цен на нефть, а также смягчения тона комментариев ФРС. Однако, золоту не удалось превзойти те уровни, которые были достигнуты в ходе электронных торгов накануне после публикации решения Комитета по открытым рынкам США о сохранении процентных ставок на прежнем уровне. Существенную поддержку фьючерсам на золото оказало повышение цен на нефть более чем на 2 долл. за барр., спровоцированное вышедшими накануне данными о снижении запасов бензина, что усилило опасения возможной нехватки бензина в период летнего автомобильного сезона в США. Часто динамика фьючерсов на золото коррелирует с движением нефти, поскольку, в результате роста цен на нефть, усиливается защитная антиинфляционная функция золота. В свою очередь, фьючерсы на медь выросли до максимальных более чем за три месяца уровней на фоне сообщения Таможенного комитета Китая о том, что импорт меди в Китай в феврале увеличился более чем вдвое по сравнению с показателями аналогичного периода прошлого года. Апрельский фьючерс на золото в четверг, к закрытию NYMEX, вырос на 4.2 долл. до 664.2 долл. за т.у. Майский фьючерс на серебро подорожал на 0.16 долл. до 13.48 долл. за т.у. Апрельский фьючерс на платину прибавил 11 долл., закрывшись на уровне 1241 долл. за т.у. Стоимость июньского фьючерса на палладий увеличилась на 5.75 долл. до 357.75 долл. за т.у. Майский фьючерс на медь вырос на 1.8% или на 0.054 долл. до 3.073 долл. за фунт.