Обзор валютного рынка от Калита-финанс на 20 марта 2007 года, вторник

FOREX
В понедельник, 19 марта, доллар показывал разнонаправленную динамику относительно ведущих мировых валют. Незначительно повысившись относительно евро, он укрепился по отношению к японской иене и канадскому доллару, однако, снизился относительно британского фунта и швейцарского франка. В отсутствие публикации значимых макроэкономических данных США, основную поддержку доллару оказала позитивная динамика фондового рынка США. При этом, единственные макроэкономические показатели американской экономики, вышедшие в понедельник, второго уровня по значимости, не оказали существенного влияния на доллар. Согласно данным Национальной ассоциации строителей жилья США, индекс рынка недвижимости в марте снизился до рекордных 36 пунктов против 39 пунктов в предыдущем месяце. По мнению аналитиков, слабые данные индекса рынка недвижимости в совокупности с недавними комментариями экс-главы ФРС Алана Гринспена, с употреблением слов «рецессия» и «побочный эффект кризиса сектора субстандартного кредитования» могут начать оказывать давление на ФРС в краткосрочном периоде. Учитывая незначительную долю сектора субстандартного кредитования в ипотечном рынке, субстандартная группа заемщиков может быть использована как опережающий индикатор способности потребителей воздействовать на изменение процентных ставок. На текущей неделе не предвидится ослабления влияния сектора субстандартных кредитов на финансовые рынки, поскольку, помимо заседания Комитета по открытым рынкам ФРС, внимание игроков будет сфокусировано на намеченных к публикации показателях рынка недвижимости США. Ожидается выход данных по объему строительства нового жилья, числу выданных разрешений на строительство, продажам на рынке вторичного жилья, а также публикация индекса Ассоциации банков, предоставляющих ипотечные кредиты (MBA index), который отражает число заявок на покупку домов или на повторное финансирование имеющейся ссуды.

EUR/USD

В понедельник курс евро не смог прыгнуть выше рекорда 2006 г. в 1.3348 п. и не смог опуститься ниже уровня поддержки 1.3260 п., тем самым, не оправдав надежд как быков, так и медведей. В отсутствие экономических новостей, влияние на курс валюты оказали комментарии члена правления ЕЦБ Н.Гарганаса, который разделил со своими коллегами хищную позицию в отношении валютной политики. Аналитики считают, что банк подготавливает рынок к повышению учетных ставок выше 4.00%, поскольку экономический рост в регионе остается сильным.

Поддержки – 1.3278 и 1.3254

Сопротивления – 1.3327 и 1.3352

GBP/USD

В начале недели пара USD/JPY ощутимо снизилась на новостях о том, что ЦБ Китая поднял уровень ставок на 27 б.п., однако, затем, когда рынки тихоокеанского региона зафиксировали ощутимые прибыли, пара резко ринула вверх. Последние 2 недели характеризовались тем, что курс USD/JPY буквально «копировал» движения мировых фондовых рынков, и тренд может продолжиться. Ожидаемым событием недели является заседание Банка Японии, и хотя изменений уровня ставок не прогнозируется, игроки рынка хотят проследить, остается ли вопрос о повышении в дальнейшем открытым.

Поддержки – 116.59 и 115.65

Сопротивления – 118.14 и 118.75

USD/JPY

Британский фунт в понедельник немного укрепился, особенно в кроссах с евро, швейцарским франком и иеной. Обзор Rightmove показал высокий годовой рост цен на жилье. По мнению экспертов, несмотря на активный курс сжимания монетарной политики, жилищный сектор проявляет стойкость из-за демографических факторов и отсутствия свободного ресурса.

Поддержки – 1.9390 и 1.9340

Сопротивления – 1.9483 и 1.9526

USD/RUR

На российском валютном рынке в понедельник, 19 марта, котировки доллара незначительно выросли на фоне консолидации пары евро/доллар в ходе европейской сессии на рынке Forex в диапазоне 1.3277 - 1.3318 против максимума пятницы 1.3340. В условиях малонасыщенного макроэкономического календаря поддержку американской валюте оказали технические факторы, связанные с закрытием коротких позиций по доллару в преддверии заседания Комитета по открытым рынкам ФРС. Аналитики ожидают сохранения процентных ставок на прежнем уровне 5.25%, при этом, основное внимание рынка будет сфокусировано на сопутствующих комментариях ФРС. В случае позитивной оценки перспектив американской экономики, доллар может получить необходимую поддержку, в то время как нейтральный тон комментариев может усилить давление на доллар. Кроме того, на этой неделе ожидается выход блока макроэкономических данных по состоянию рынка жилья в США, которые могут спровоцировать выход пары евро/доллар к максимальному уровню прошлого года 1.3365. В свою очередь, на российском денежно-кредитном рынке в понедельник наблюдалось некоторое ухудшение ситуации с рублевой ликвидностью на фоне начала с 20 марта периода налоговых выплат. Несмотря на увеличение суммарных остатков на корсчетах и депозитах кредитных организаций в ЦБ РФ на 18.3 млрд. руб. до 683.5 млрд. руб., ставки по кредитам overnight на МБК для банков первого круга выросли до уровня 5.5%-6.0% годовых. Сессия расчетами «завтра» в валютной секции ММВБ открылась на отметке 26.05 руб. за долл., на 3.25 коп. выше уровня закрытия пятницы. В продолжение торговой сессии движение доллара происходило в пределах 3.01 коп. После неудачной попытки повышения на первых минутах торгов, доллар резко снизился, потеряв порядка 2.5 коп. к 11:00 мск. Минимального дневного значения 26.03 руб. доллар коснулся несколько раз в промежутке от 11:07 мск до 11:40 мск. Затем, следуя динамике пары евро/доллар на рынке Forex, доллар начал повышение, достигнув максимума дня 26.0601 к 13:22 мск. Однако, не получив поддержки от покупателей американской валюты, во второй половине дня доллар развернулся к понижению, окончив торги на отметке 26.036 руб., на 1.85 коп. выше уровней предыдущего закрытия. Средневзвешенный курс доллара вырос на 1.42 коп. до 26.0455 руб. Торговые обороты, по сравнению с объемами пятницы, увеличились почти в два раза и составили 3740.696 млн. долл.

Макроэкономика

Индекс цен на дома Rightmove в Великобритании в марте +1.5% м/м, +12.2% г/г (+0.9% м/м, +11.5% г/г в феврале). Объем оптовых продаж в Канаде в январе снизился на 0.5% (+1.2% прогноз, +2.7% в декабре). Запасы товаров на оптовых складах в январе выросли на 0.8% (+0.1% прогноз, -0.8% в декабре). Индекс рынка недвижимости в США (согласно данным Национальной ассоциации строителей жилья) в марте снизился до 36 пунктов (38 прогноз, 39 в феврале – пересмотрен с 40).

Мировые фондовые рынки

В понедельник японские фондовые индексы повысились на фоне повышения акций экспортеров. Тем не менее, рост фондовых индексов был ограничен снижением бумаг банковского сектора. Ослабление японской иены оказало поддержку акциям экспортеров, включая бумаги компаний Sony (+2.5%) и Canon (+2.9%). Индекс сектора производителей электрооборудования, ориентированных на экспортные поставки, вырос на 1.8%. Несмотря на два недавних повышения процентных ставок ЦБ Японии, банки не воспользовались возможностью увеличить размер ставок кредитования, что, возможно, негативно скажется на их доходах. Бумаги крупнейшего в Японии банка Mitsubishi UFJ подешевели на 1.5%. Бумаги ведущей японской фармацевтической компании Chugai Pharmaceutical подорожали на 3.3% до 2985 иен на фоне повышения аналитиками UBS прогноза по их целевой стоимости до 3000 иен.

Европейские фондовые рынки в понедельник выросли на фоне благоприятной корпоративной конъюнктуры. Информация о проведении переговоров о слиянии между банками ABN Amro и Barclays усилила предположения о дальнейшей консолидации в банковском секторе. Акции ABN Amro подорожали на 9.7% на сообщениях о том, что британский банк Barclays намерен оградить голландский банк от активной деятельности некоторых крупных акционеров, таких как хедж-фонд The Children's Investment Fund (TCI), который потребовал продажи банка по частям с целью увеличения доходов акционеров. Акции германского туристического агентства Tui подорожали на 9.6% после сообщения компании о намерении объединить свой туроператорский бизнес с подобным подразделением британской компании First Choice Holidays. Акции швейцарского производителя часов Swatch подорожали на 4.9% после выхода данных о рекордной годовой прибыли.

В понедельник американскому фондовому рынку удалось почти полностью отыграть потери предыдущей недели на фоне сообщений о новых крупных сделках M&A, а также позитивных ожиданий роста корпоративных прибылей, ослабивших опасения инвесторов, связанные с кризисом рынка ипотечного кредитования. Компания Community Health Systems (-5.5%) увеличила предложение о покупке Triad Hospitals (+5.3%) с 4.7 млрд. долл. до 6.8 млрд., включая долги, с целью создания крупнейшей в США сети больниц. Акции энергетической компании TXU, получившей недавно крупнейшее в истории предложение о покупке со стороны Kohlberg Kravis Roberts & Co, выросли на 2.9%. Согласно информации Financial Times, предложение о покупке TXU со стороны группы инвесторов в составе Blackstone Group и Carlyle Group может превысить предложение Kohlberg Kravis Roberts.

Российский фондовый рынок

В понедельник, 19 марта, по итогам торгов на российском фондовом рынке наблюдалось преимущественно повышение наиболее ликвидных акций на фоне позитивной динамики мировых фондовых рынков, а также благоприятных внутренних новостей. Открытие торгов в фондовой секции ММВБ произошло с повышением котировок под влиянием позитивного закрытия азиатских фондовых рынков. Тем не менее, после 12:00 мск рост российских акций приостановился на фоне разнонаправленного движения западноевропейских площадок, а также неуверенных колебаний нефтяных фьючерсов марки Brent вблизи уровня 60 дол. за барр. Рост российских акций во второй половине дня возобновился на фоне позитивного открытия фондового рынка США. Закрытие индекса ММВБ состоялось на отметке 1647.64 пункта, на 2.35% выше уровня закрытия пятницы. Торговые обороты в фондовой секции ММВБ увеличились на 11.87 млрд. руб. и составили 65.08 млрд. руб. Лидерами повышения стали акции электроэнергетического сектора, подорожавшие на ожиданиях реформы отрасли. Бумаги Мосэнерго выросли на 2.35%, акции РАО ЕЭС прибавили 5.67%, усилив повышение ближе к окончанию торгов на фоне выхода финансовой отчетности энергохолдинга. Локомотивом роста российского рынка также выступили акции Ростелекома (+2.43% об.; +5.79% прив.), УралСвязьинформа (+4.97%) и ВолгаТелекома (+2.88%). По итогам торгов в понедельник индекс РТС вырос на 1.37% до 1846.38 пункта. В наибольшей степени подорожали акции ОГК-6 (+8.5%), РАО ЕЭС (+4.73%) и МТС (+4.81%). Негативную динамику продемонстрировали акции Сургутнефтегаза (-1.69%) и Татнефти (-1.12%). Объем торгов на «классике» снизился более чем в полтора раза и составил 25.98 млн. долл.

Рынок нефти

В понедельник, к закрытию торгов на NYMEX, фьючерсы на нефть опустились ниже отметки в 57 долл. за барр., компенсировав внутридневной рост почти в 1%, в результате повышения опасений сокращения мирового спроса на нефть, усилившиеся после решения Народного банка Китая. Неожиданно для рынков в выходные Народный банка Китая принял решение повысить ставку кредитования на 27 б.п. до 6.39%, в третий раз за менее чем год. При этом, на фоне продолжающегося инвестиционного бума в стране, несколько недель назад ЦБ Китая в очередной раз увеличил норму обязательного резервирования для коммерческих банков. Давление на нефть продолжили оказывать перспектива замедления экономики США, а также недавнее решение ОПЕК о сохранении поставок нефти на прежнем уровне, несмотря на сезонное снижение спроса на нефть во втором квартале. В то же время, неоднозначная ситуация в Нигерии в связи апрельскими выборами оказала некоторую поддержку ценам на нефть, поскольку сползание страны в анархию в момент проведения выборов может стать причиной сокращения поставок нефти из Нигерии. Кроме того, намерения Минэнерго США приобрести в мае порядка 4 млн. барр. нефти с целью пополнения стратегического нефтяного резерва США позволяют поддерживать спрос на нефть в краткосрочном периоде. Истечение во вторник срока действия апрельского контракта прибавило активности игрокам на рынке нефти. После закрытия торгов во вторник, функции ближнего контракта на нефть перейдут к майскому контракту. Апрельский фьючерс на нефть к закрытию торговой сессии на NYMEX в понедельник подешевел на 0.52 долл. до 56.59 долл. за барр.

Рынок металлов

К закрытию торгов на NYMEX, в понедельник, фьючерсы на золото незначительно укрепились на фоне снижения торговой активности в преддверии заседания Комитета по открытым рынкам США и решения по процентным ставкам. Сдерживающим фактором повышения золота в понедельник стала негативная динамикой нефтяных фьючерсов, ослабившая защитную антиинфляционную функцию драгоценного металла. Согласно фьючерсам на процентные ставки, на данный момент вероятность снижения процентных ставок до уровня 4.5% с текущих 5.25% к концу этого года оценивается в 24%. При этом, семь недель назад фьючерсы биржи Чикаго указывали на нулевую вероятность сокращения процентных ставок в этом году. Текущий уровень процентной ставки сохраняется ФРС с июня 2006 года. В свою очередь, фьючерсы на медь к закрытию торгов в Нью-Йорке выросли до максимальных за три месяца уровней на фоне выхода данных, свидетельствующих об уменьшении запасов меди. Согласно отчету LME, опубликованному в понедельник, запасы меди в хранилищах LME снизились на 1.1% или на 2225 метрических тонн до 192175 тонн. В текущем месяце запасы меди сократились на 7.6%, между тем, цены на медь в марте выросли на 9.8%, демонстрируя повышение четвертую торговую сессию подряд. Апрельский фьючерс на золото в понедельник, к закрытию NYMEX, вырос на 0.4 долл. до 654.3 долл. за т.у. Майский фьючерс на серебро подорожал на 0.018 долл. до 13.233 долл. за т.у. Апрельский фьючерс на платину прибавил 13.5 долл., закрывшись на уровне 1234.7 долл. за т.у. Стоимость июньского фьючерса на палладий увеличилась на 1.05 долл. до 354.1 долл. за т.у. Майский фьючерс на медь подорожал на 0.0105 долл. до 3.0215 долл. за фунт.