Обзор валютного рынка от Калита-финанс на 19 марта 2007 года, понедельник

FOREX
В пятницу, 16 марта, доллар демонстрировал снижение относительно ведущих мировых валют, несмотря на то, что вышедшие данные по потребительским ценам США превысили ожидания. В феврале повышение основного индекса CPI составило 0.4% до 2.4% в годовом исчислении, при этом, прирост за месяц в два раза превысил январские показатели, чему способствовало повышение цен на нефть, а также холодная зима во Флориде и Калифорнии, ставшая причиной существенного подорожания цитрусовых. В то же время, базовый индекс CPI core продемонстрировал менее благоприятные для инвесторов доллара показатели, совпав с прогнозами аналитиков. Признаком умеренного развития экономики США стали опубликованные в пятницу данные о превысившем прогнозы росте объемов промышленного производства. Однако, после волатильной торговой недели, в ходе которой любые признаки укрепления экономики США нивелировались слабыми макроэкономическими данными, реакция доллара на показатели промышленного производства оказалась кратковременной. Дополнительное давление на доллар оказали данные индекса потребительского доверия, рассчитываемого университетом Мичигана, снизившегося в марте до 88.8 пунктов против ожидаемых 89 пунктов и 91.3 пункта в предыдущем месяце. Тем не менее, рынок принял во внимание, что в пятницу были опубликованы предварительные данные индекса и в дальнейшем могут быть пересмотрены с учетом дополнительных показателей макростатистики. Основное внимание рынка на этой неделе будет сфокусировано на заседании Комитета по открытым рынкам США, его решении по процентным ставкам, а также последующих комментариях членов ФРС о перспективах экономики США. Ожидается, что ФРС сохранит процентные ставки на прежнем уровне 5.25%, шестой раз подряд. Кроме того, существенное влияние на рынок по-прежнему будут оказывать данные о ситуации на рынке субстандартного ипотечного кредитования, рассматриваемые с точки зрения их воздействия на другие секторы экономики США.

EUR/USD

В пятницу курс евро сопровождали слабые экономические данные, включая индекс опережающих индикаторов и показатель розничных продаж в Швейцарии, который вырос слабее ожиданий. Тем временем, индекс опережающих индикаторов по странам ОЭСР повысил надежды игроков рынка на усиление хищного настроя ЕЦБ. В январе индекс поднялся до 109.3 п.

Поддержки – 1.3252 и 1.3187

Сопротивления – 1.3361 и 1.3405

GBP/USD

В пятницу укреплению иены помог третичный индекс, выросший сильнее ожиданий. Вслед за этим показателем последовал и сильный индекс опережающих индикаторов. Основное внимание рынка на данный момент приковано к ожиданию заседания Банка Японии на новой неделе. И пока рынок продолжает спекулировать на вероятности повышения ключевой ставки, эксперты никаких изменений не ожидают.

Поддержки – 116.23 и 115.82

Сопротивления – 117.34 и 118.03

USD/JPY

В отсутствие экономических данных фунт стерлингов в пятницу укрепился в рамках коррекции. Однако, новая неделя добавит волатильности, поскольку ожидается опубликование таких важных индексов как потребительские цены и розничные продажи. По прогнозам аналитиков, потребительские цены немного вырастут, доведя годовой рост до 2.7%. Такой отчет может подтолкнуть Банк Англии к урегулированию валютной политики. Ожидается, что и опубликование протокола последнего заседания банка подтвердит эту необходимость. Отчет по розничным продажам также ожидается позитивным.

Поддержки – 1.9350 и 1.9281

Сопротивления – 1.9497 и 1.9575

USD/RUR

На российском валютном рынке в пятницу, 16 марта, котировки доллара существенно снизились на фоне ослабления американской валюты относительно евро на рынке Forex. Прозвучавшие в четверг комментарии экс-главы Алана Гринспена, первоначально не оказавшие влияния на валютные рынки, были отыграны в ходе азиатских торгов в пятницу. Экс-глава ФРС заявил, что, если не произойдет существенного снижения цен на жилье, распространение кризиса рынка субстандартного ипотечного кредитования на остальные сектора экономики маловероятно. В ходе европейской торговой сессии доллар продолжил снижение, поскольку опубликованные в пятницу макроэкономические данные США не смогли оказать поддержку американской валюте. В то же время, укреплению евро способствовали комментарии члена Управляющего совета ЕЦБ Акселя Вебера, заявившего, что снижение инфляции в Еврозоне является «временным», и что ожидается ее «существенное усиление» во второй половине текущего года. В свою очередь, на российском денежно-кредитном рынке в пятницу наблюдалось некоторое улучшение ситуации с рублевой ликвидностью. Суммарные остатки на корсчетах и депозитах кредитных организаций в ЦБ РФ увеличились на 38.4 млрд. руб. до 665.2 млрд. руб. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК для банков первого круга снизились до уровня 4.5%-5.5% годовых. Сессия расчетами «завтра» в валютной секции ММВБ открылась с разрывом вниз на отметке 26.0455 руб. за долл., на 7.25 коп. ниже уровня закрытия четверга, чему способствовало ослабление доллара относительно ведущих мировых валют в ходе азиатской сессии на рынке Forex. После незначительного повышения на первых минутах торгов, в ходе которого доллар коснулся максимального дневного значения 26.055 руб. в 10:22 мск, доллар начал снижение, достигнув минимума дня 26.0065 руб. к 14:04 мск. Вторую половину торговой сессии доллар двигался в боковом коридоре, в диапазоне 26.01 – 26.0325 руб., следуя динамике пары евро/доллар на рынке Forex. Закрытие состоялось на отметке 26.0175 руб., на 10.05 коп. ниже уровня предыдущего закрытия. Средневзвешенный курс доллара снизился на 10.14 коп. до 26.0313 руб. По сравнению с объемами четверга, торговые обороты уменьшились почти в два раза и составили 1897.979 млн. долл.

Макроэкономика

Индекс деловой активности в промышленности Японии в январе вырос на 1.6% м/м до 110.7 пунктов (+1.2% м/м прогноз, -0.4% м/м в декабре). Индекс опережающих экономических индикаторов Японии в январе пересмотрен до 40.9% (35.0% предварит. данные, 37.5% в декабре). Дефицит текущего платежного баланса Франции в январе составил 2.8 млрд. евро (дефицит 2.7 млрд. евро в декабре – пересмотрен с -2.9 млрд. евро). Торговый дефицит Италии в январе сузился до 3.68 млрд. евро (-4.1 млрд. евро в январе 2006). Объем экспорта вырос на 15.0% г/г, объем импорта увеличился на 10.9% г/г. Индекс потребительских цен (CPI) в США в феврале +0.4% м/м, +2.4% г/г (+0.3% м/м, +2.3% г/г прогноз; +0.2% м/м, +2.1% г/г в январе). Базовый индекс CPI core +0.2% м/м, +2.7% г/г (+0.2% м/м, +2.7% г/г прогноз; +0.3% м/м, +2.7% г/г в январе). Объем промышленного производства в США в феврале вырос на 1.0% (+0.3% прогноз, -0.3% в январе – пересмотрен с -0.5%). Коэффициент использования производственных мощностей на промышленных предприятиях США в феврале снизился до 82.0% (81.3% прогноз, 81.4% в январе – пересмотрен с 81.2%). Индекс потребительского доверия по данным университета Мичигана на март (предварит.) снизился до 88.8 пункта (89.5 прогноз, 91.3 в феврале).

Мировые фондовые рынки

В пятницу ведущие японские фондовые индексы снизились на фоне ослабления доллара США относительно иены, а также негативной динамики акций банковского, сталелитейного и автомобильного секторов. Укрепление национальной валюты относительно доллара способствовало снижению акций экспортеров, включая бумаги Toyota Motor (-0.7%) and Nissan Motor (-0.9%). Сильная иена становится причиной сокращения доходов японских компаний от продаж товаров, номинированных в долларах, ослабляя конкурентоспособность продукции японского производства. Согласно вышедшим в пятницу макроэкономическим данным, в прошлом году наблюдалось уменьшение размера годовых выплат сотрудникам крупнейших компаний, таких как Nippon Telegraph & Telephone Corp. и Tokyo Electric Power.

Европейские фондовые рынки в пятницу закрылись ниже нулевой отметки на фоне выхода данных, свидетельствующих о росте инфляции в США, незначительно превысившем прогнозы аналитиков. Инфляционные показатели США оказали наибольшее давление на акции банковского сектора, которые продолжили негативную динамику предыдущих торговых сессий, вызванную опасениями замедления экономики США. Бумаги крупнейшего французского банка BNP Paribas снизились на 0.5%, британского банка Royal Bank of Scotland Group - на 1.2%. Бумаги табачной компании Imperial Tobacco подорожали на 4.9% на слухах о том, что компания может получить предложение о покупке со стороны американской компании Altria Group. В четверг акции Imperial Tobacco выросли на 9% на сообщениях о том, что Imperial намерена приобрести конкурирующую франко-испанскую компанию Altadis.

Фондовый рынок США к концу торговой недели умеренно снизился на фоне выхода смешанных макроэкономических данных и продолжившегося падения акций финансового сектора. Рынок негативно отреагировал на опубликованные в пятницу данные индекса потребительских цен, указавшего на двукратное повышение инфляции в феврале по сравнению с январскими показателями, что уменьшило ожидания возможного сокращения процентных ставок ФРС, несмотря на признаки замедления экономики. Существенно подешевели акции крупнейших банков США, включая бумаги Citigroup (-1.2%), American Express (-1%) и JP Morgan (-1.4%). Давление на акции банковского сектора продолжили оказывать опасения негативных последствий кризиса в секторе субстандартного ипотечного кредитования. Тем не менее, в пятницу наблюдалось повышение акций некоторых ипотечных компаний, предоставляющих ссуды клиентам с низким кредитным рейтингом.

Российский фондовый рынок

В пятницу, 16 марта, по итогам торгов на российском фондовом рынке наблюдалось разнонаправленное закрытие наиболее ликвидных акций, при этом, значения фондовых индексов MICEX и RTSI к окончанию торгов незначительно выросли на фоне выборочных покупок в акциях сырьевых компаний. Первую половину торговой сессии в фондовой секции ММВБ котировки большинства ведущих акций колебались вблизи уровней предыдущего закрытия на фоне неопределенной динамики мировых фондовых рынков. Однако, вышедшие в 15:30 мск данные о росте промышленного производства в США, а также внутридневное повышение цен на нефть оказали поддержку российскому рынку, обусловив повышение индекса ММВБ. Тем не менее, следующий блок макростатистики США нивелировал позитивный эффект предыдущих данных, став сигналом к началу фиксации прибыли участниками рынка в преддверии выходных. Закрытие индекса ММВБ состоялось на отметке 1609.8 пункта, на 0.41% выше уровня закрытия четверга. Торговые обороты в фондовой секции ММВБ уменьшились на 24.54 млрд. руб. и составили 53.21 млрд. руб. Лидерами повышения стали акции нефтегазовых компаний, включая бумаги Татнефти (+1.42%), и Лукойла (+0.68%). Хуже рынка выглядели акции Газпрома, подешевевшие на 0.33%. Акции РАО ЕЭС и Мосэнерго снизились на 0.39% и 0.44% соответственно на фоне консолидации бумаг на текущих уровнях после предыдущего роста. По итогам торгов в пятницу индекс РТС вырос на 0.67% до 1821.34 пункта. В наибольшей степени подорожали обыкновенные акции Сургутнефтегаза (+2.78%), Норильского никеля (+1.43%) и Лукойла (+1.94). Объем торгов на «классике» сохранился на прежнем уровне и составил 45.2 млн. долл.

Рынок нефти

К закрытию торгов на NYMEX, в пятницу, нефтяные фьючерсы упали до отметки в 57 долл. за барр. накануне окончания срока действия апрельского контракта на этой неделе, а также под влиянием негативной динамики фондового рынка США, что стало причиной усиления опасений возможного замедления американской экономики. В четверг стоимость апрельского контракта на нефть сократились до 61 долл. за барр., на фоне обнародования решения ОПЕК о сохранении поставок нефти на неизменном уровне – в соответствии с ожиданиями рынка. Члены картеля констатировали, что два предыдущих решения о сокращении экспорта оказали поддержку ценам на нефть, а также сбалансировали мировой рынок нефти. Тем не менее, ОПЕК отметила, что ожидает сохранения волатильности на рынке нефти в связи с нестабильностью мировых финансовых рынков. Согласно данным Минэнерго США, объем поставок нефти 10-ю членами ОПЕК в феврале составил 26.455 млн. барр. в день. Следующее заседание картеля намечено на 11 сентября. Согласно опубликованном в пятницу пресс-релизу, Минэнерго США намерено приобрести в мае порядка 4 млн. барр. нефти с целью пополнения стратегического нефтяного резерва США. Новая закупка должна возместить 11 млн. барр. нефти, проданных нефтеперерабатывающим заводам из стратегического резерва в 2005 году после урагана Катрина. Минэнерго планирует закупать порядка 100 тыс. барр. в день в течение мая, июня и июля. Четыре подземных соляных купола, в которых хранится нефть из стратегического запаса, расположены по два в Техасе и Луизиане. Согласно еженедельному отчету AAA Fuel Gauge, средняя розничная цена на бензин в США за месяц выросла на 14% и в пятницу составила 2.551 долл. за галлон. Апрельский фьючерс на нефть к закрытию торговой сессии на NYMEX в пятницу подешевел на 0.44 долл. до 57.11 долл. за барр. По итогам недели стоимость нефти марки Light sweet снизилась почти на 5%.

Рынок металлов

К концу волатильной недели, в пятницу, стоимость фьючерсов на золото выросла на фоне ослабления доллара США и растущей неуверенности инвесторов в связи с перспективами экономики США. Совокупное повышение по итогам недели оказалось незначительным, поскольку защитная функция драгоценного металла усилилась не так существенно на фоне нестабильности мировых финансовых рынков. Тем не менее, согласно опросу агентства Bloomberg, проведенного 15 и 16 марта среди аналитиков и инвесторов от Сиднея до Чикаго, 23 из 32-х человек рекомендовали покупать золото. Рекомендацию «продавать» высказали четверо, пятеро сохранили нейтральную позицию. В свою очередь, цены на медь в пятницу продолжили повышение, продемонстрировав по итогам недели максимальный за девять месяцев прирост, на фоне появления признаков увеличения спроса на медь стороны Китая, крупнейшего в мире покупателя меди. Объем добычи меди в Китае за январь-февраль снизился на 1.8% по сравнению с показателями прошлого года, в то время как объем промышленного производства за тот же период вырос на 19%, превысив прогнозы аналитиков, а также показатели декабря (+15%). Импорт меди и производных меди Китаем в феврале увеличился на 70%. В то же время запасы меди в хранилищах LME к пятнице снизились на 0.9% до 194400 метрических тонн. Апрельский фьючерс на золото в пятницу, к закрытию NYMEX, вырос на 6.8 долл. до 653.9 долл. за т.у., прибавив 1.9 долл. по итогам недели. Майский фьючерс на серебро подорожал на 0.14 долл. до 13.215 долл. за т.у., на 1.9% превысив уровень закрытия предыдущей пятницы. Апрельский фьючерс на платину вырос на 5.5 долл., закрывшись на уровне 1221.2 долл. за т.у., прибавив по итогам недели 1.5%. Стоимость июньского фьючерса на палладий увеличилась на 0.7 долл. до 352.4 долл. за т.у., потеряв за неделю 4 долл. за т.у. Майский фьючерс на медь подорожал на 0.023 долл. до 3.011 долл. за фунт. По итогам недели цены на медь выросли на 8.2%.