Обзор рынков: Резко вырос спрос на гособлигации

Украинский фондовый рынок вырос на 2%, дефицит платежного баланса уменьшили с 157 млн долларов до 54 млн, также вырос спрос и объем гособлигаций.
Акции выросли на 2%

Украинский рынок акций отыграл потери понедельника, прибавив во вторник 2%. Рост был обусловлен позитивной динамикой европейских, российских и американских фондовых рынков, а также уверенно растущих цен на нефть на фоне слабого доллара. Индекс УБ вырос на 2%, закрывшись на отметке 1240 пунктов. Торговая активность была выше средней и составила 22,5 млн грн. На УБ было совершено 1060 сделок. Мы полагаем, что увеличивающаяся активность розничных трейдеров способствует увеличению объемов торговли на УБ. Все компоненты индекса УБ закрылись в плюсе. Абсолютным лидером торгов стали бумаги Алчевского металлургического комбината, которые прибавили 6,7% до 0,122 грн за акцию, акции "Азовстали" были вторыми в лидерах роста и поднялись на 3,7% до 2,08 грн за акцию.

Межбанковский валютный рынок во вторник закрылся на уровне UAH/USD 8.5080-8.5270, гривня потеряла 0,2% по отношению к доллару. В течение торгового дня гривня предприняла попытку уйти ниже UAH/USD 8,5, но не смогла закрепиться на данном уровне. По сообщениям участников рынка, НБУ отсутствовал на рынке. Гривня торгуется в диапазоне UAH/USD 8,40-8,60 уже в течение десяти торговых сессий.

Оценка финансового счета на 2009 г.: техническая корректировка

Национальный банк Украины опубликовал окончательную оценку платежного баланса за 2Кв09. По текущему счету не произошло значительных изменений, а дефицит текущего счета был изменен с USD 157 млн до USD 54 млн вследствие небольших корректировок показателей внешней торговли. В то же время в окончательных данных по финансовому счету сменена методика отражения данных. Если в аналитической форме представления данных (в которой подается предварительная статистика) НБУ относил кредитные поступления от МВФ на покрытие разрывов в платежном балансе — точно так же, как учитываются изменения международных резервов НБУ, — то в стандартной форме представления данных финансирование от МВФ распределено по долговым статьям финансового счета.

Мнение Astrum: Окончательные данные по платежному балансу за 2Кв09 соответствуют нашим ожиданиям. Однако мы произвели технический пересмотр оценки по финансовому счету в рамках методики, используемой в стандартной форме представления платежного баланса. Поскольку 79% кредитных средств от МВФ, полученных в этом году, было направлено не на финансирование разрывов в платежном балансе как таковых, а на финансирование бюджетных потребностей, такая статистическая корректировка используемых показателей целесообразна. Поэтому мы понижаем нашу оценку дефицита финансового счета в 2009 г. с 12 млрд долл. до 5,9 млрд долл., включив финансирование от МВФ в показатель финансового счета. В то же время это не является пересмотром нашего видения ситуации с финансовым счетом в текущем году, а отражает всего лишь изменение методики подачи данных. Мы сохраняем наши ожидания того, что четвертый транш от МВФ в размере USD 3,9 млрд будет отложен на 2010 г. Таким образом, мы добавляем к финансовому счету лишь те USD 6,1 млрд кредитного финансирования, которые Украина уже получила от МВФ в 2009 г. Мы также сохраняем прогноз дефицита текущего счета в 2009 г. в размере USD 0,5 млрд.

Результаты аукциона по размещению ОВГЗ превзошли ожидания

Во вторник, 22 сентября, Министерство финансов разместило ОВГЗ на общую сумму 409,4 млн грн. Рынку были предложены 6-ти и 9-ти месячные государственные облигации, а также ОВГЗ со сроком обращения 19 месяцев. Объем размещенных бумаг на 227% превысил результаты предыдущего аукциона. Общий объем поданных заявок составил 742,5 млн грн, что на 53% превышает объемы спроса на предыдущем аукционе. Минфин удовлетворил 24 из 39 заявок. Ставка отсечения осталась без изменения — 22% по шести- и девятимесячным бумагам и 23% на длинном конце кривой. При этом, как и неделей ранее, основной спрос был сконцентрирован на коротком конце кривой. В результате на долю шестимесячных бумаг пришлось 64% от общего объема размещения.

Мнение Astrum: Объемы спроса и размещенных бумаг превысили наши ожидания. По нашему мнению, рост спроса связан с увеличением ликвидности банковской системы. На дату последнего аукциона остатки на корреспондентских счетах украинских банков находились на минимальном за последний месяц уровне (14,3 млрд грн), что привело к существенному ограничению спроса на ОВГЗ. В то же время, во вторник, 22 сентября, на дату последнего аукциона, ликвидность банковской системы выросла до 16,6 млрд грн.

Обзор подготовлен сотрудниками Astrum Алексеем Блиновым, Сергеем Фурсой и Константином Литвином