Обзор фондовых рынков от Клита-финанс на 5 мая 2008 года, понедельник

FOREX

По результатам прошедшей недели доллар существенно улучшил позиции в парах с ведущими мировыми валютами на фоне публикации позитивных макроэкономических данных США. Кроме того, поддержку доллару оказали относительно нейтральные комментарии ФРС после обнародования в среду решения о сокращении процентной ставки на 25 б.п. до 2%. В сопутствующем заявлении ФРС дала понять о сохранении прежних приоритетов монетарной политики, нацеленной на стабилизацию финансовых рынков и экономики США в целом. В то же время, регуляторы выразили обеспокоенность по поводу рисков инфляции. Опубликованный в пятницу отчет Минтруда США шокировал рынки, учитывая, что число новых рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора США в апреле сократилось лишь на 20 тыс. вместо ожидаемого сокращения на 75 тыс. после снижения на 81 тыс. в марте. Уровень безработицы в апреле снизился до 5.0% против 5.1% в марте. Тем не менее, рост занятости в секторе здравоохранения, в сфере профессионального образования и технического обслуживания не смог компенсировать сокращение рабочих мест в строительном, производственном и розничном секторах американской экономики.

Несмотря на менее слабые, чем ожидалось, данные non-farm payrolls, отчет Минтруда указал на сохраняющиеся риски рецессии, учитывая, что сокращение рабочих мест произошло по итогам четвертого месяца подряд на фоне замедления темпов роста заработной платы. Кроме того, предложенные ФРС в пятницу новые меры по поддержке финансовых рынков подтвердили наличие проблем с денежной ликвидностью. ФРС сообщила об увеличении объема аукционов по временной программе кредитования Term Auction Facility (TAF) - с 50 млрд. до 75 млрд. долл. Одновременно ФРС расширила свои соглашения с ЕЦБ и ЦБ Швейцарии о своповом предоставлении американской валюты для аукционов РЕПО европейскими Центробанками. ФРС также сообщила о намерении дополнить список облигаций, принимаемых в качестве залога при проведении TAF-аукционов, включив в него долговые обязательства, обеспеченные автокредитами и займами с использованием кредитных карт.

EUR/USD

За прошедшую неделю европейская валюта подешевела на 1.3% против доллара, достигнув к окончанию торгового дня в пятницу отметки 1.5411. В отличие от данных макростатистики США, макроэкономические показатели Еврозоны прошедшей недели разочаровали ожидания рынка. Объем розничных продаж в Германии сократился второй месяц подряд, индекс деловой активности в производственном секторе Еврозоны был пересмотрен в сторону понижения на фоне ухудшения аналогичных показателей в Германии, Франции и Италии. Тем не менее, европейские регуляторы продолжают демонстрировать приверженность жесткой монетарной политике. В частности, член ЕЦБ Эркки Лииканен в пятницу напомнил рынкам, что сдерживание инфляции является приоритетной задачей ЕЦБ. Аналитики прогнозируют сохранение процентной ставки на прежнем уровне на предстоящем на этой неделе заседании ЕЦБ.

Уровни поддержки: 1.5282, 1.5138

Уровни сопротивления: 1.5852, 1.6019

GBP/USD

На этой неделе ЦБ Англии, как и ЕЦБ, объявит решение по процентной ставке. В отличие от экономики Еврозоны, инфляционные показатели Великобритании выглядят менее угрожающе, в то время как текущие экономические условия ухудшаются более быстрыми темпами, что вынуждает инвесторов проводить параллели с ситуацией в американской экономике. Согласно опубликованному в пятницу отчету ипотечного банка HBOS, цены на дома в Великобритании в апреле в годовом исчислении снизились впервые за более чем 12 месяцев. В свою очередь, индекс деловой активности в строительном секторе в апреле опустился к 46.1, продолжив колебаться ниже пограничной отметки 50 пунктов, отделяющей рост от спада. Тем не менее, аналитики прогнозируют сохранение процентной ставки неизменной по результатам намеченного на четверг заседания ЦБ Англии, что объясняет устойчивость фунта в пятницу, достигшего к 00:00 мск отметки 1.9732 (-16 п.).

Уровни поддержки: 1.9549, 1.9413

Уровни сопротивления: 2.0048, 2.0144

USD/CHF

В пятницу швейцарский франк подешевел почти на 70 пунктов против доллара, достигнув к 00:00 мск отметки 1.0560 на фоне аналогичной динамики евро. Основное давление на франк оказали менее слабые, чем ожидалось, данные по занятости в США, после публикации которых франк потерял почти 90 пунктов в течение нескольких минут. Тем не менее, в ходе вечерних торгов франку удалось частично компенсировать первоначальные потери. Национальный Банк Швейцарии (SNB) в пятницу сообщил об убытках в размере 3.97 млрд. франков по итогам первого квартала в сравнении с прибылью в 2.16 млрд. франков годом ранее. Негативные финансовые результаты SNB были обусловлены укреплением швейцарского франка относительно ведущих мировых валют, что стало причиной сокращения объема золотовалютных резервов Центробанка при пересчете в национальную валюту.

Уровни поддержки: 1.0146, 1.0001

Уровни сопротивления: 1.0757, 1.0937

USD/JPY

Потери японской иены в пятницу составили 100 пунктов (105.37 к 00:00 мск). Как и в случае с остальными кроссами с долларом, основное снижение иены произошло после публикации отчета non-farm payrolls, ослабившего неприятие рисков, что способствовало восстановлению позиций carry trades. В условиях малонасыщенного макроэкономического календаря на предстоящей неделе, движение пары USD/JPY, вероятно, будет определяться динамикой мировых фондовых рынков.

Уровни поддержки: 101.80, 98.97

Уровни сопротивления: 106.89, 108.45

USD/RUR

По итогам торгов на российском валютном рынке в воскресенье, 4 мая, котировки доллара выросли более чем на 10 коп., отыгрывая укрепление американской валюты относительно евро, наблюдавшееся на прошлой неделе. Торги в валютной секции ММВБ характеризовались низкой торговой активностью в связи с выходным днем на мировых финансовых рынках. Основную поддержку доллару оказывают ожидания приостановки цикла смягчения денежно-кредитной политики ФРС после сокращения процентной ставки на 25 б.п. до 2% по итогам состоявшегося в среду заседания FOMC. Данные американской макростатистики, опубликованные в прошедшие среду, четверг и пятницу, в основном оказались более позитивными, чем прогнозировали аналитики. В частности, ВВП США по итогам первого квартала вырос на 0.6% (предварительные показатели) против ожидаемых 0.3%; потребительские расходы в марте выросли на 0.4%, вдвое превысив прогнозы; индекс деловой активности ISM в производственном секторе в апреле составил 48.6%, не изменившись по сравнению с предыдущим месяцем, в то время как аналитики ожидали его снижения до 48%; объем производственных заказов в марте вырос на 1.4% против прогнозируемого повышения на 0.2%. Наибольшим сюрпризом для рынка стали данные по числу новых рабочих мест вне с/х сектора США, сокращение которых в апреле составило 20 тыс. против ожидаемого снижения на 75 тыс. Отчет Минтруда указал на увеличение на 80 тыс. рабочих мест в сфере услуг США, что может оказать поддержку показателям индекса деловой активности ISM Non-Manufacturing, запланированного к публикации на понедельник. В свою очередь, на российском денежно-кредитном рынке в воскресенье наблюдалась стабильная ситуация на фоне снижения ставок МБК и ослабления потребности банков в денежных средствах. Суммарные остатки средств на корсчетах и депозитах кредитных организаций в ЦБ РФ уменьшились на 11.8 млрд. руб. до 676.7 млрд. руб. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК для банков первого круга снизились до 4.0%-4.7% годовых. Средневзвешенная ставка однодневных кредитов MIACR уменьшилась на 208 б.п. до 4.03% годовых. Суммарный объем сделок на аукционах прямого РЕПО составил 12.54 млрд. руб. против 62.79 млрд. руб. в среду.

Сессия расчетами «завтра» в валютной секции ММВБ открылась с разрывом вверх, на отметке 23.8199 руб. за долл., на 12.89 коп. выше уровня закрытия среды. Закрытие состоялось на отметке 23.795 руб., на 10.4 коп. выше уровня предыдущего закрытия. Средневзвешенный курс доллара вырос на 11.08 коп. до 23.7946 руб. По сравнению с объемами среды, торговые обороты уменьшились почти в четыре раза и составили 958.372 млн. долл.

Макроэкономика

Денежная база в Японии в апреле сократилась на 2.8% г/г до 88.36 трлн. иен (0.0% г/г в марте; +0.1% г/г в феврале).

Розничные продажи в Германии в марте -0.1% м/м, -6.3% г/г (+1.0% м/м, -2.3% г/г прогноз; -0.7% м/м, +2.5% г/г в феврале, пересмотрены с -1.6% м/м, -0.3% г/г).

Индекс цен производителей во Франции в марте +0.5% м/м, +5.2% г/г (+0.5% м/м, +5.1% г/г прогноз; +0.4% м/м, +4.9% г/г в феврале).

Индекс деловой активности менеджеров по снабжению в производственном секторе в апреле: в Италии снизился до 48.2 (48.8 прогноз; 49.4 в марте); во Франции снизился до 51.1 (51.5 прогноз; 51.9 в марте); в Германии снизился до 53.6 (54.2 прогноз; 55.1 в марте); в Еврозоне снизился до 50.7 (50.8 предварит. данные; 52.0 в марте).

Индекс деловой активности в строительном секторе Великобритании в апреле снизился до 46.1 пункта (47.0 прогноз; 47.2 в марте).

Число новых рабочих мест вне с/х сектора США в апреле сократилось на 20 тыс. (-75 тыс. прогноз; -81 тыс. в марте, пересмотрено с -80 тыс.).

Уровень безработицы в США в апреле снизился до 5.0% (5.2% прогноз; 5.1% в марте).

Средняя продолжительность рабочей недели в США в апреле сократилась до 33.7 часов (33.7 прогноз; 33.8 в марте). Средняя почасовая заработная плата в США в апреле выросла на 0.1% м/м до 17.88 долл. (+0.3% м/м прогноз; +0.3% м/м в марте).

Объем производственных заказов в США в марте вырос на 1.4% (+0.2% прогноз; -0.9% в феврале, пересмотрен с -1.3%).

Мировые фондовые рынки

В пятницу японские индексы закрылись в плюсе на фоне роста на Уолл-стрит накануне, который, в свою очередь, был поддержан превысившей ожидания экономической статистикой и усилением доллара. Акции производителя микрочипов Tokyo Electron выросли на 0.4%, несмотря на появление информации об ожидаемом в 2008 финансовом году снижении операционной прибыли на 50% до 80 млрд. иен. Акции компаний-экспортеров показали положительную динамику благодаря ослаблению иены относительно доллара. Так, бумаги Honda Motor прибавили 3.6%. Котировки Komatsu выросли на 1.2%. Акции Canon подорожали на 3.2%. Капитализация Sony, второго во величине в мире производителя бытовой электроники, увеличилась на 3.6% на сообщении об ожидаемой по итогам прошедшего финансового года прибыли в размере 380 млрд. иен, полученной благодаря возросшему спросу на цифровые фотоаппараты и другую технику.

Европейские рынки закрылись в положительной области на фоне публикации превысивших ожидания данных по безработице в США, вселивших оптимизм по поводу жизнеспособности крупнейшей мировой экономики. Акции банков и страховых компаний оказались среди лидеров повышения. Котировки ведущих европейских банков UBS, BNP Paribas и Deutsche Bank выросли на 5.1%, 3% и 1.8% соответственно. Бумаги крупнейших в Европе страховых компаний Allianz, Axa и Aviva подорожали на 2%, 3.9% и 4.5% соответственно. Капитализация Royal Bank of Scotland, второго по величине британского банка, увеличилась на 5.6% после опубликования в Daily Telegraph информации о готовности TPG Inc. сделать предложение о покупке страхового подразделения банка.

В пятницу наблюдалось разнонаправленное закрытие ведущих фондовых индексов США на фоне публикации данных по занятости за апрель, оказавшихся лучше прогнозов аналитиков. Благоприятный отчет Минтруда США помог ослабить негативный настрой инвесторов, вызванный падением акций технологического сектора. Лидером повышения среди акций финансового сектора оказались бумаги крупнейшего в США банка Citigroup, подорожавшие на 1.54% на сообщениях о намерении ФРС увеличить объемы банковского кредитования. В свою очередь, поддержку акциям нефтяных компаний оказал рост цен на нефть. Бумаги компаний Marathon Oil и Chevron выросли на 6.03% и 0.4% соответственно. Акции Transocean Inc, крупнейшей в мире компании-подрядчика по оффшорному бурению, подорожали на 4.23%. Рост фондового рынка США был ограничен падением акций технологических компаний, что привело к снижению индекса Nasdaq. Негативная динамика акций производителей микрочипов и компьютерного оборудования была спровоцирована публикацией разочаровывающей финансовой отчетности компании Sun Microsystems (-23%), сообщившей о квартальных убытках в связи с замедлением роста американской экономики. В то же время, некоторую поддержку индексу Nasdaq оказало повышение акций Yahoo, подорожавших на 6.92% на сообщениях о новом раунде переговоров с Microsoft Corp (-0.54%) о дружественном поглощении Yahoo с возможным увеличением стоимости предложения до 42 млрд. долл.

Российский фондовый рынок

В воскресенье, 4 мая, по итогам торгов на российском фондовом рынке наблюдалось преимущественно повышение наиболее ликвидных акций на фоне ослабления торговой активности в отсутствие игроков западных рынков. Позитивный настрой инвесторов был вызван ростом мировых фондовых индексов в период выходных дней в России. Закрытие индекса ММВБ состоялось на отметке 1694.37 пункта, на 1.62% выше уровня закрытия среды. Торговые обороты в фондовой секции ММВБ сократились на 9.18 млрд. руб. и составили 25.04 млрд. руб. Лидерами повышения стали акции банковского сектора, включая бумаги ВТБ и Сбербанка, подорожавшие на 3.05% и 4.2% соответственно на фоне позитивной динамики акций финансовых компаний США в ходе торговой сессии в пятницу. Дополнительную поддержку акциям Сбербанка оказала опубликованная на прошлой неделе благоприятная финансовая отчетность, а также предстоящее 8 мая закрытие реестра акционеров.

По итогам торгов в воскресенье индекс РТС вырос на 0.87% до 2140.98 пункта. В наибольшей степени подорожали обыкновенные акции Сбербанка (+2.92%), Норильского никеля (+2.19%), Лукойла (+1.17%) и РАО ЕЭС (+1.26%). Объем торгов на «классике» сократился более чем в два раза и составил 19.77 млн. долл.

Рынок нефти

Цены на нефть в пятницу выросли на фоне публикации позитивного отчета по рынку труда в США, а также на сообщениях об авиаударах турецких ВВС по базам курдских боевиков на севере Ирака. К закрытию торгов на Nymex июньский контракт на нефть подорожал на 3.8 долл. (+3.4%) до 116.32 долл. за барр. В пятницу фьючерсы на нефть прервали трехдневное падение, результатом которого стало снижение цен на 7 долл. от рекордного уровня 119.93 долл., зафиксированного в понедельник. Тем не менее, несмотря на пятничное повышение, по итогам недели стоимость нефти снизилась на 1.9%. Цены на нефть начали падение во вторник на сообщениях об окончании забастовки на НПЗ Grangemouth в Шотландии, что позволило возобновить работу нефтепровода, транспортирующего порядка 40% нефти, поставляемой в Великобританию. В среду нефтяные фьючерсы продолжили снижение на фоне публикации данных Минэнерго США о существенном увеличении запасов нефти в стране по итогам предыдущей недели. В четверг цены на нефть упали до 111 долл. за барр. на сообщениях об окончании забастовки на нефтедобывающих предприятиях Exxon Mobil Corp., что позволило компании возобновить ранее сокращенные поставки нефти в объеме 800 тыс. барр. в день. Дополнительное давление на рынок оказало укрепление американской валюты. В пятницу фьючерсы на нефть получили первоначальный импульс к повышению на сообщениях, что самолеты турецких ВВС нанесли удар по базам Курдской рабочей партии (КРП) в северном Ираке. В последнее время геополитическая нестабильность в нефтедобывающих странах, таких как Ирак, Иран или Нигерия, является одним из ключевых драйверов рынка нефти. Позднее Минтруда США сообщило о сокращении новых рабочих мест вне с/х сектора США в апреле на 20 тыс., что оказалось существенно меньше прогнозируемого снижения на 75 тыс. Данные по занятости поддержали точку зрения инвесторов, рассчитывающих на восстановление американской экономики или, по меньшей мере, на прекращение ее спада, что может способствовать увеличению спроса на бензин и другие нефтепродукты. Несмотря на укрепление американской валюты после выхода позитивного отчета Минтруда США, инвесторы предпочли сфокусироваться на благоприятных перспективах экономики США.

Рынок металлов

В пятницу фьючерсы на золото частично компенсировали предыдущие потери, закрывшись с повышением, однако по итогам недели ближний контракт на золото подешевел почти на 32 долл.

К закрытию торгов на Nymex июньский фьючерс на золото вырос на 7.1 долл. до 858 долл. за т.у. В четверг цены на золото упали на 14.2 долл. до 850.9 долл. за т.у. на фоне укрепления американской валюты, что стало отложенной реакцией рынка на принятое в среду решение FOMC о сокращении процентной ставки на 25 б.п. до 2.0%. Регулярная торговая сессия в среду завершилась резким снижением цен на золото на 11.7 долл. до 865.1 долл. Тем не менее, в ходе электронных торгов фьючерсы на золото развернулись к повышению после обнародования решения по процентной ставке и сопутствующего заявления ФРС. В четверг пара евро/доллар снизилась к отметке 1.5431, минимальному с 25 марта уровню, что оказало давление на золото. Понижательный тренд золота ускорился после выхода данных, свидетельствующих о превысившем прогнозы росте потребительских расходов в США, укрепивших позиции доллара. В пятницу цены на золото возобновили повышение на фоне общей ликвидации коротких позиций на сырьевых рынках, спровоцированной ростом фьючерсов на нефть почти на 4 долл. за барр. По имению аналитиков TheBullionDesk.com, в краткосрочной перспективе давление на золото сохранится Однако в долгосрочной перспективе аналитики прогнозируют возобновление «медвежьего» тренда американской валюты, поэтому текущая слабость золота может быть использована для постепенного наращивания длинных позиций. В свою очередь, к закрытию торгов на Nymex в пятницу июльский фьючерс на серебро подорожал на 0.26 долл. до 16.465 долл. за т.у. Июльский контракт на платину вырос на 25.9 долл. до 1908.2 долл. за т.у. Стоимость июньского фьючерса на палладий увеличилась на 4.5 долл. до 420.0 долл. за т.у. Июльский контракт на медь подорожал на 0.126 долл. до 3.8205 долл. за фунт.