Обзор фондовых рынков от Калита-финанс на 8 мая 2008 года, четверг

FOREX

В среду, 7 мая, доллар уверенно вырос относительно евро и британского фунта, поддержанный ожиданиями, что пик кредитного кризиса уже пройден, и что экономике США удастся избежать серьезного спада. Превысившие прогнозы показатели производительности труда в США помогли убедить инвесторов в скором восстановлении американской экономики, несмотря на предупреждения аналитиков, что слабые данные по рынку недвижимости свидетельствуют о продолжающемся кризисе. Согласно отчету Минтруда США, производительность труда вне сельскохозяйственного сектора в первом квартале выросла на 2.2% в годовом исчислении после повышения на 1.8% в предыдущем квартале. Аналитики прогнозировали увеличение показателя лишь на 1.6%. Данные отчета указывают на то, что американским компаниям удалось быстро приспособиться к текущим рыночным условиям, отреагировав на замедление экономики сокращением рабочих мест и продолжительности рабочего дня. Кроме того, меньший, чем прогнозировался, рост затрат на единицу рабочего места, свидетельствует об ослаблении инфляционных рисков, что, возможно, позволит удержать инфляцию под контролем. Тем не менее, опубликованные позднее данные по рынку недвижимости указали на дальнейшее ухудшение ситуации в секторе. Индекс незавершенных продаж на вторичном рынке жилья (подписанных, но неоплаченных договоров на продажу домов) в марте снизился на 1% по сравнению в предыдущим месяцем. Индекс незавершенных продаж рассматривается как опережающий индикатор объема продаж на вторичном рынке, поэтому его снижение на 20.1% в годовом исчислении усилило опасения о сохранении негативных тенденций. В свою очередь, ФРС США сообщила об увеличении объемов потребительского кредитования в марте на 15.3 млрд. долл., что стало максимальным показателем за пять месяцев. Рост цен на товары и ухудшение условий на рынке труда вынуждает потребителей все чаще обращаться за кредитами. Газета Financial Times, со ссылкой на анонимный источник в американском правительстве, в среду сообщила, что США восприняли финальное коммюнике по итогам состоявшегося 11 апреля заседания министров финансов и управляющих Центробанков стран G-7 как сигнал неприятия развитыми странами дальнейшего снижения доллара и признания его чрезмерной перепроданности.

EUR/USD

В среду европейская валюта возобновила снижение против доллара, потеряв более 110 пунктов (-1.5406 к 00:00 мск) на фоне публикации данных о сокращении розничных продаж в Еврозоне в марте на 0.4% против ожидаемого увеличения на 0.1% и снижения на 0.6% в феврале. Не смогли оказать поддержку евро и показатели производственного сектора Германии с сокращением объема заказов в марте на 0.6% после аналогичного снижения в предыдущем месяце. Слабые макроэкономические данные не оказали влияния на прогнозы по процентной ставке – рынок по-прежнему уверен в том, что по итогам намеченного на четверг заседания ЕЦБ сохранит ставку на уровне 4%. Тем не менее, в ближайшем будущем европейским регуляторам, вероятно, придется уделять большее внимание рискам спада экономики и смягчить риторику, касающуюся приоритета борьбы с инфляцией.

Уровни поддержки: 1.5300, 1.5139

Уровни сопротивления: 1.5852, 1.6019

GBP/USD

Британский фунт оказался наиболее слабой валютой среды, подешевев против доллара на 200 пунктов (1.9530). Первоначальное давление на фунт оказали данные индекса потребительского доверия в Великобритании, упавшего в апреле до минимального за четыре года уровня - 70 пунктов против 77 в марте. Дополнительным поводом для продаж фунта стали данные по промышленному производству, объемы которого в марте сократились на 0.5% после роста на 0.3% в феврале. Аналитики прогнозировали снижение мартовского показателя лишь на 0.1%. Несмотря на то, что большинство экспертов ожидает сохранения процентной ставки без изменений на предстоящем в четверг заседании ЦБ Англии, часть из них допускает возможность ее снижения на 25 б.п. до 4.75%.

Уровни поддержки: 1.9335, 1.9300

Уровни сопротивления: 2.0048, 2.0144

USD/CHF

Швейцарский франк незначительно подешевел против доллара, достигнув к окончанию торгового дня отметки 1.0542 (-24 п.). Несмотря на общую слабость европейских валют в парах с долларом, снижение франка было ограничено негативной динамикой фондового рынка США, усилившей защитную функцию франка.

Уровни поддержки: 1.0146, 1.0001

Уровни сопротивления: 1.0757, 1.0937

USD/JPY

В ходе вечерних торгов японская иена полностью компенсировала первоначальные потери на фоне разворота к понижению фондового рынка США, что привело к ликвидации сделок carry trades. Дополнительную поддержку иене оказали прогнозы возможного повышения процентной ставки в Японии на фоне роста инфляции в стране до максимальных за десять лет уровней. К 00:00 мск иена вернулась к уровням вечера вторника, достигнув отметки 104.73.

Уровни поддержки: 102.97, 99.69

Уровни сопротивления: 106.89, 108.45

USD/RUR

По итогам торгов на российском валютном рынке в среду, 7 мая, котировки доллара уверенно выросли на фоне укрепления американской валюты относительно евро на рынке Forex. В ходе европейских торгов пара евро/доллар демонстрировала плавное снижение, достигнув к 17:00 мск отметки 1.5400 против 1.5519 вечером накануне на фоне публикации слабых макроэкономических данных Еврозоны, оказавших давление на евро. В то же время, позитивным фактором для доллара стали комментарии представителей монетарных властей США. Министр финансов США Генри Полсон заявил, что, несмотря на возможные предстоящие потрясения на финансовых рынках, худшее в кредитном кризисе уже позади. По мнению Полсона, решение ФРС о спасении инвестиционного банка Bear Stearns и произведенные вливания ликвидности оказались поворотной точкой в кризисе. В свою очередь, президент ФРБ Канзас Сити Томас Хоениг заявил, что ФРС должна быть готова к «своевременному» повышению процентных ставок, учитывая нарастающие риски инфляции и ситуацию в американской экономике, которая демонстрирует готовность к более сильному росту во второй половине 2008 года. Хоениг дал понять, что он не будет поддерживать предложения о дополнительном сокращении процентных ставок, поскольку высокая инфляция начинает оказывать давление на экономику. На российском денежно-кредитном рынке в среду сохранилась стабильная ситуация. Суммарные остатки средств на корсчетах и депозитах кредитных организаций в ЦБ РФ увеличились на 21.1 млрд. руб. до 734.4 млрд. руб. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК для банков первого круга колебались на уровне 3.5%-4.5% годовых. Средневзвешенная ставка однодневных кредитов MIACR составила 3.57% годовых. Суммарный объем сделок на аукционах прямого РЕПО составил 8.186 млрд. руб. против 8.75 млрд. руб. во вторник. Согласно данным ЦБ РФ, инфляция в России за неделю с 29 апреля по 5 мая 2008 года составила 0.3%, с начала года – 6.5%. По сообщению ЦБ РФ, международные (золотовалютные) резервы России за январь-апрель 2008 года увеличились на 58.031 млрд. долл., или на 12.2%, и на 1 мая составили 534.422 млрд. долл. Реальный эффективный курс рубля за январь-апрель 2008 года вырос на 2.3%. Реальный курс рубля к доллару за 4 месяца увеличился на 8.2%, а к евро - на 0.5%. Номинальный эффективный курс рубля за январь-апрель 2008 года снизился на 0.8%. Номинальный курс рубля к доллару вырос на 4.5%, а к евро – снизился на 3.4%.

Сессия расчетами «завтра» в валютной секции ММВБ открылась на отметке 23.75 руб. за долл., на 3.75 коп. выше уровня закрытия накануне. Закрытие состоялось на отметке 23.81 руб., на 9.75 коп. выше уровня предыдущего закрытия. Средневзвешенный курс доллара вырос на 2.09 коп. до 23.7702 руб. По сравнению с объемами вторника, торговые обороты уменьшились почти в полтора раза и составили 4588.025 млн. долл.

Макроэкономика

Индекс потребительского доверия в Великобритании в апреле снизился до 70 пунктов (74 прогноз; 77 в марте). Объем промышленного производства в Великобритании в марте -0.5% м/м, +0.2% г/г (-0.1% м/м, +0.8% г/г прогноз; +0.3% м/м, +1.2% г/г в феврале). Дефицит торгового баланса Франции в марте увеличился до 4.75 млрд. евро (-3.05 млрд. прогноз; -2.82 млрд. в феврале). Розничные продажи в Еврозоне в марте -0.4% м/м, -1.6% г/г (+0.1% м/м, -0.6% г/г прогноз; -0.2% м/м, +1.0% г/г, пересмотрен с -0.5% м/м, -0.2% г/г). Объем производственных заказов в Германии в марте -0.6% м/м, -5.0% г/г (+0.2% м/м; +5.7% г/г прогноз; -0.6% м/м, +8.9% г/г в феврале, пересмотрен с -0.5% м/м, +9.0% г/г). Объем запросов на ипотечное кредитование в США, согласно данным MBA, на прошлой неделе вырос на 15.6% (-11.1% на предыдущей неделе). Производительность труда в США в I кв. выросла на 2.2% г/г (+1.6% г/г прогноз; +1.8% г/г в IV кв., пересмотрена с +1.9% г/г). Стоимость затрат на единицу рабочего места в США в I кв. выросла на 2.2% г/г (+2.7% г/г прогноз; +2.8% г/г в IV кв., пересмотрена с +2.6% г/г). Индекс незавершенных продаж на рынке вторичного жилья в США в марте снизился на 1% до 83.0 пунктов (-1% прогноз; -2.8% в феврале, пересмотрен с -1.9%). Объем потребительского кредитования в США в марте вырос на 15.3 млрд. долл. до 2.558 трлн. долл. (+6.5 млрд. прогноз; +5.16 млрд. в феврале). Запасы нефти в США на 2 мая увеличились на 5.7 млн. барр. до 325.6 млн. барр. Запасы бензина выросли на 0.8 млн. барр. до 211.9 млн. барр. Запасы дистиллятов сократились на 0.1 млн. барр. до 105.7 млн. барр.

Мировые фондовые рынки

В среду японские индексы умеренно выросли на фоне повышенного спроса на акции автопроизводителей и финансового сектора. Котировки крупнейших банков Mizuho Financial, Mitsubishi UFJ Financial и Mitsubishi UFJ Financial Group прибавили в цене по 2.8% и 2.6% соответственно, тогда как бумаги Sumitomo Mitsui Financial Group подешевели на 1%. Акции автоконцернов, в том числе Toyota (+2.8%), Mazda (+2.8%) и Nissan (+3.6%), показали положительную динамику. В свою очередь, бумаги авиакомпании Japan Airlines потеряли 2%, несмотря на прозвучавшее в пятницу заявление, что по результатам завершившего в марте года чистая прибыль будет выше, чем прогнозировалось ранее.

Европейские рынки закрылись в положительной области на фоне опубликования превысивших прогнозы отчетностей таких компаний, как Lafarge, Deutsche Boerse и British American Tobacco.

Капитализация Lafarge, ведущего в мире производителя цемента, увеличилась на 5.1% на обнародовании прибыли за первый квартал, превысившей оценки аналитиков. Котировки Deutsche Boerse, крупнейшей в Европе биржи, выросли на 2.2% на сообщении компании о росте прибыли за первый квартал на 58% по сравнению с прошлогодней выручкой за аналогичный период, что также превысило ожидания аналитиков. В свою очередь, акции British American Tobacco, лидирующего европейского производителя сигарет, подорожали на 2.9% на заявлении компании об увеличении прибыли за первый квартал на 21% по сравнению с результатом годом ранее. И этот итог оказался неожиданным.

В среду фондовые индексы США существенно снизились на фоне роста цен на нефть, превысивших 123 долл. за барр., что усилило инфляционные опасения. Среди лидеров снижения оказались бумаги домостроительных компаний, а также акции потребительского сектора, подешевевшие на опасениях сокращения потребительского спроса в результате увеличения расходов на энергоносители. Акции розничной сети по продаже одежды Gap снизились на 1.8%, бумаги крупнейшей в США сети по продаже товаров для дома Home Depot подешевели на 2.5%. Акции домостроительных компаний Toll Brothers, D.R. Horton Inc. и Lennar Corp. упали на 4.6%, 6.6% и 5.3% соответственно. Снижение акций финансового сектора было спровоцировано сообщением Комиссии по ценным бумагам и биржам США об ужесточении требований по предоставлению информации по уровню ликвидности и финансовому состоянию инвестиционных компаний. Акции Citigroup подешевели на 5.4%, бумаги Bank of America Corp. снизились на 3.2%, бумаги оператора кредитных карт American Express упали на 4.4%. В преддверии публикации в четверг квартальной отчетности, акции страховой компании American International Group подешевели на 6.86%. Аналитики ожидают, что компания заявит об убытках по итогам второго квартала подряд. Несмотря на публикацию превысившей прогнозы финансовой отчетности, акции производителя сетевого оборудования Cisco Systems подешевели на 2.1%.

Российский фондовый рынок

По итогам торгов на российском фондовом рынке в среду, 7 мая, наблюдалось уверенное повышение наиболее ликвидных акций, несмотря на негативную динамику фьючерсов на фондовые индексы США. Поддержку российскому рынку оказало умеренное повышение западноевропейских площадок, рекордные цены на нефть, а также внутриполитические события, связанные с инаугурацией президента России Дмитрия Медведева и внесением кандидатуры Владимира Путина на должность премьер-министра РФ. Закрытие индекса ММВБ состоялось на отметке 1739.26 пункта, на 2.65% выше уровня закрытия накануне. Торговые обороты в фондовой секции ММВБ увеличились на 17.13 млрд. руб. и составили 62.63 млрд. руб. Акции РАО ЕЭС продолжили повышение, прибавив 3.71%, в то время как в акциях ряда генерирующих компаний, включая бумаги ОГК-3 (-2.6%) и ТГК-1 (-1%), инвесторы предпочли закрыть длинные позиции. Акции Сбербанка подорожали на 2.64%, поддержанные общим оптимизмом на рынке. Бумаги ВТБ выросли на 1.39%. В среду состоялось закрытие реестра акционеров банка.

По итогам торгов в среду индекс РТС вырос на 2.24% до 2201.47 пункта. В наибольшей степени подорожали акции Газпрома (+4.04%), Уралкалия (+3.79%), РАО ЕЭС (+3%) и Лукойла (+2.79%). В отрицательной области закрылись бумаги Транснефти прив. (-0.7%). Объем торгов на «классике» сократился на 11.01 млн. долл. и составил 46.17 млн. долл.

Рынок нефти

В среду цены на нефть выросли, достигнув нового исторического максимума, несмотря на укрепление американской валюты, а также публикацию данных о существенном увеличении запасов нефти в США.К закрытию торгов на Nymex июньский контракт на нефть подорожал на 1.69 долл. (+1.4%) до 123.53 долл. за барр. В ходе торгов стоимость нефти достигла рекордного уровня 123.75 долл. за барр.В опубликованном в среду отчете Минэнерго США сообщило о неожиданном сокращении запасов дистиллятов по итогам прошлой недели, а также об умеренном росте спроса на бензин. Участники рынка предпочли сфокусироваться на этих данных, проигнорировав сообщение об увеличении запасов нефти, существенно превысившем прогнозы аналитиков, а также о росте запасов бензина, в то время как аналитики прогнозировали их снижение.По итогам прошлой недели запасы нефти выросли на 5.7 млн. барр. до 325.6 млн. барр.Запасы бензина увеличились на 800 тыс. барр. до 211.9 млн. барр. Запасы дистиллятов сократились на 100 тыс. барр. до 105.7 млн. барр.Снижение запасов дистиллятов было вызвано сокращением производства американских НПЗ, производительность которых на прошлой неделе уменьшилась на 0.4% до 85%.Согласно данным EIA, за последние четыре недели спрос на бензин в США в среднем составил 9.3 млн. барр. в день, что на 0.3% превышает показатели аналогичного периода прошлого года.В течение года цены на нефть выросли вдвое, что было вызвано ослаблением американской валюты и растущим спросом на энергоносители со стороны развивающихся рынков.На этой неделе повышению цен на нефть способствовали сообщения об отказе Ирана, четвертого по величине в мире экспортера нефти, допустить на свои ядерные объекты международных инспекторов, что спровоцировало обострение конфликта между Тегераном и западными странами. Кроме того, поводом для покупок нефти стало сокращение поставок из Нигерии в связи с нападениями боевиков на объекты нефтяной инфраструктуры страны. Накануне инвестиционный банк Goldman Sachs сообщил, что в течение двух лет цены на нефть могут вырасти до 200 долл. за барр., что усилило спекулятивный спрос на нефть.

Рынок металлов

Фьючерсы на золото в среду снизились, прервав трехдневное повышение на фоне укрепления доллара США относительно ведущих мировых валют, что оказало давление на золото. К закрытию торгов на Nymex июньский контракт на золото подешевел на 6.5 долл. до 871.2 долл. за т.у., восстановившись с внутридневного минимума 864.4 долл. Индекс доллара, оценивающий его динамику относительно корзины валют, к вечеру вырос к отметке 73.52 против 73.015 во вторник. Поддержку доллару оказали спекуляции по поводу возможного повышения процентной ставки ФРС в случае усиления инфляционного давления. Несмотря на негативную динамику фьючерсов на золото в среду, увеличение запасов драгоценного металла крупнейшего FT-фонда StreetTRACKS Gold Shares свидетельствует о притоке инвестиций в золото после его снижения на прошлой неделе к минимальному за четыре месяца уровню. Согласно данным StreetTRACKS Gold Shares, запасы золота в его хранилищах выросли до 584.44 тонны против 580.45 тонн на прошлой неделе. Рекордный уровень запасов – 663.83 тонн был зафиксирован в середине марта. В свою очередь, к закрытию торгов на Nymex июльский фьючерс на серебро подешевел на 0.165 долл. до 16.695 долл. за т.у. Июльский контракт на платину снизился на 0.8 долл. до 1969.0 долл. за т.у. Стоимость июньского фьючерса на палладий уменьшилась на 5.65 долл. до 425.75 долл. за т.у. Июльский контракт на медь подешевел на 0.0445 долл. до 3.8340 долл. за фунт.