Обзор фондовых рынков от Калита-финанс на 7 мая 2008 года, среда

FOREX

Во вторник, 6 мая, доллар незначительно снизился относительно ведущих мировых валют на фоне публикации разочаровывающей финансовой отчетности ведущих компаний, усилившей опасения по поводу негативных последствий кризиса рынка недвижимости. Финансовая ипотечная компания Fannie Mae сообщила об убытках в размере 2.19 млрд. долл. по итогам первого квартала, существенно превысивших прогнозы аналитиков, а также заявила о намерении осуществить допэмиссию на сумму 6 млрд. долл. В целом, для полного покрытия убытков по невыплаченным кредитам в связи с банкротством заемщиков, крупнейшим на ипотечном рынке США кредиторам Fannie Mae и Freddie Mac может потребоваться дополнительное финансирование в объеме 15 млрд. долл. каждой. В среду ожидается публикация данных производительности труда и стоимости рабочей силы в США за первый квартал, а также по объему незавершенных продаж на рынке недвижимости за март. Согласно срединному прогнозу аналитиков, Национальная ассоциация риэлтеров США сообщит о снижении индекса незавершенных продаж жилья на 1% после падения на 1.9% в феврале. По мнению экономистов, американские регуляторы, в том числе глава ФРС Бен Бернанке, начали проявлять обеспокоенность по поводу падения доллара и инфляционных эффектов в США, поскольку в результате ослабления национальной валюты американский потребитель вынужден тратить больше как на оплату энергоносителей, так и на покупку импортных товаров. Несмотря на то, что многие экономисты отрицают возможность краха доллара, они допускают подобную возможность в случае, если иностранные инвесторы начнут активно избавляться от американской валюты, опасаясь дальнейшего снижения ее курса. По мнению аналитиков, стабилизация доллара относительно евро может произойти с появлением явных признаков ослабления экономики Еврозоны и сигналов восстановления американской экономики. Укрепление доллара на прошлой неделе было связано с возникновением подобной тенденции - на фоне публикации слабых макроэкономических показателей Еврозоны и позитивных данных макростатистики США. Кроме того, поддержку доллару оказали ожидания приостановки цикла снижения процентной ставки в США. Согласно фьючерсам на ставки ФРС, во вторник вечером рынок оценивал в 88% вероятность сохранения ставки на прежнем уровне 2% по итогам намеченного на 25 июня заседания FOMC.

EUR/USD

К окончанию торгового дня во вторник пара евро/доллар достигла отметки 1.5519, прибавив 29 пунктов на фоне публикации превысивших прогнозы данных индекса деловой активности в сфере услуг Еврозоны. В апреле показатель вырос до 52 пунктов против предварительного значения в 51.8 и 51.6 в марте. Дополнительную поддержку единой валюте оказали сильные данные индекса цен производителей Еврозоны за март, годовые темпы роста которого составили 5.7% против 5.4% в феврале. В среду ожидается выход данных по розничным продажам в Еврозоне за март. Аналитики ожидают увеличения показателя на 0.1% после снижения на 0.5% в феврале, однако, учитывая слабые цифры потребительских расходов в Германии в марте, данные розничных продаж могут разочаровать ожидания рынка и стать потенциальным «медвежьим» фактором для евро.

Уровни поддержки: 1.5333, 1.5139

Уровни сопротивления: 1.5852, 1.6019

GBP/USD

Во вторник пара GBP/USD демонстрировала высокую волатильность. Первоначальное снижение фунта к отметке 1.9643 было спровоцировано публикацией слабых данных индекса деловой активности в сфере услуг Великобритании, упавшего в апреле до 50.4 против 52.1 в марте. Как и в экономике США, сфера услуг в Великобритании составляет порядка 75% ВВП, поэтому замедление темпов роста деловой активности в секторе может оказать существенное давление на экономику в целом. Тем не менее, во второй половине дня фунт полностью восстановил утренние потери благодаря слабости американской валюты, вызванной публикацией негативной квартальной отчетности компаний Fannie Mae и D.R. Horton. К 00:00 мск пара GBP/USD достигла отметки 1.9732 (+12 п.).

Уровни поддержки: 1.9549, 1.9335

Уровни сопротивления: 2.0048, 2.0144

USD/CHF

Швейцарский франк незначительно укрепился против доллара, достигнув к 00:00 мск отметки 1.0518 (+16 п.), несмотря на публикацию данных, свидетельствующих об ослаблении инфляционного давления в Швейцарии и сообщения крупнейшего швейцарского банка UBS об убытках в 11.54 млрд. франков по итогам первого квартала. Кроме того, банк сообщил о намерении сократить 2600 рабочих мест. Индекс CPI в апреле вырос лишь на 2.3% против 2.6% в марте на фоне сохраняющегося высокого спроса на товары длительного пользования и корпоративные услуги, что компенсировало рост цен на продукты питания и энергоносители.

Уровни поддержки: 1.0146, 1.0001

Уровни сопротивления: 1.0757, 1.0937

USD/JPY

Японская иена подорожала на 14 пунктов против доллара (104.7 к 00:00 мск), почти полностью нивелировав в ходе вечерних торгов результаты дневного роста. Снижение западноевропейских торговых площадок и негативное открытие фондового рынка США привело к ликвидации сделок carry trades, что оказало поддержку иене. Однако после 18:00 мск фондовые индексы США развернулись к повышению, спровоцировав продажи иены. В среду финансовые рынки Японии возобновляют свою работу после праздничной Золотой недели (Golden week).

Уровни поддержки: 102.97, 99.69

Уровни сопротивления: 106.89, 108.45

USD/RUR

По итогам торгов на российском валютном рынке во вторник, 6 мая, котировки доллара умеренно снизились на фоне ослабления американской валюты относительно евро на рынке Forex. После утреннего снижения к отметке 1.5453, к 17:00 мск пара евро/доллар достигла уровня 1.5535, на фоне публикации позитивных макроэкономических показателей Еврозоны, ослабивших опасения по поводу ухудшения ситуации в европейской экономике, ставшие одной из основных причин снижения единой валюты на прошлой неделе. В свою очередь, новости из США возродили обеспокоенность инвесторов состоянием крупнейшей в мире экономики. Поддерживаемая государством ипотечная компания Fannie Mae и одна из крупнейших домостроительных компаний D.R. Horton сообщили о квартальных убытках, превысивших прогнозы аналитиков. Кроме того, рекордные цены на нефть, превысившие отметку 120 долл. за барр. возродили опасения о сокращении потребительских расходов в США, одновременно поддержав европейскую валюту, учитывая, что высокая стоимость энергоносителей приводит к ускорению темпов роста инфляции, сдерживание которой является приоритетной задачей ЕЦБ. В ответ на опубликованное накануне сообщение агентства Bloomberg о рекомендации трех ведущих банков Goldman Sachs, Merrill Lynch и Deutsche Bank покупать российские рубли, в связи с высокой вероятностью принятия российским правительством мер по его укреплению, зампред ЦБ РФ Константин Корищенко заявил, что рекомендации инвестбанков могут быть связаны с их желанием закрыть собственные позиции по рублю, «продавив рынок». По словам К. Корищенко, «в любом случае рассуждения на тему укрепления рубля со стороны инвестиционных банков не прекратятся, но для меня рассуждение на эту тему является критерием, по которому я могу отличить рациональных инвесторов от нерациональных». На российском денежно-кредитном рынке во вторник сохранилась стабильная ситуация на фоне ослабления потребности банков в денежных средствах. Суммарные остатки средств на корсчетах и депозитах кредитных организаций в ЦБ РФ увеличились на 34.3 млрд. руб. до 713.3 млрд. руб. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК для банков первого круга колебались на уровне 3.5%-4.5% годовых. Средневзвешенная ставка однодневных кредитов MIACR снизилась на 46 б.п. до 3.57% годовых. Суммарный объем сделок на аукционах прямого РЕПО составил 8.75 млрд. руб. против 9.876 млрд. руб. в понедельник.

Сессия расчетами «завтра» в валютной секции ММВБ открылась на отметке 23.732 руб. за долл., на 2.3 коп. ниже уровня закрытия накануне. Закрытие состоялось на отметке 23.7125 руб., на 4.25 коп. ниже уровня предыдущего закрытия. Средневзвешенный курс доллара снизился на 0.95 коп. до 23.7493 руб. Торговые обороты, по сравнению с объемами понедельника, увеличились в 2.7 раза и составили 6430.342 млн. долл.

Макроэкономика

ЦБ Австралии сохранил процентную ставку без изменений на 12-летнем максимуме 7.25%.

Индекс CPI в Швейцарии в апреле +0.8% м/м, +2.3% г/г (+0.9% м/м, +2.4% г/г прогноз; +0.3% м/м, +2.6% г/г в марте).

Индекс деловой активности менеджеров по снабжению в сфере услуг в апреле: в Италии вырос до 49.8 (48.2 прогноз, 48.8 в марте); во Франции снизился до 52.8 (54.0 прогноз, 57.3 в марте); в Германии вырос до 54.9 (54.6 прогноз, 51.8 в марте); в Еврозоне вырос до 52.0 (51.8 предварит. данные; 51.6 в марте), в Великобритании снизился до 50.4 (51.6 прогноз; 52.1 в марте).

Индекс PPI в Еврозоне в марте +0.7% м/м, +5.7% г/г (+0.7% м/м, +5.6% г/г прогноз; +0.7% м/м, +5.4% г/г в феврале, пересмотрен с +0.6% м/м, +5.3% г/г).

Объем выданных разрешений на строительство в Канаде в марте сократился на 4.5% (+1.2% прогноз; -1% в феврале).

Индекс деловой активности Ivey PMI в Канаде в апреле снизился до 57.6 пункта (55.0 прогноз; 59.0 в марте).

Мировые фондовые рынки

Фондовые рынки Японии во вторник были закрыты в связи с государственным праздником.

Европейские рынки закрылись в отрицательной области на фоне опасений по поводу нового витка кредитного кризиса, возникших после обнародования UBS убытка за первый квартал на сумму около 11 млрд. долл. Дополнительное давление на акции финансового сектора оказало резкое падение прибыли Swiss Re за первый квартал. Акции UBS, крупнейшего швейцарского банка и мирового лидера по управлению состояниями, подешевели на 4.5% на сообщении о потерях за первый квартал в размере около 11 млрд. долл., а также заявлении о намерении сократить примерно 7% рабочих мест. Инвесторы опасаются, что в результате кризиса ипотеки subprime было подорвано доверие богатых клиентов банка, поток на управление денежными средствами которых резко сузился. В свою очередь, капитализация Swiss Re, крупнейшей в мире среди занимающихся перестрахованием компаний, уменьшилась на 4.8% на сообщении компании, что прибыль за первый квартал стала меньше на 53% по сравнению с результатом годом ранее. Причиной тому стало падение премиальных доходов вследствие снижения тарифов и очередных списаний неликвидных активов.

Во вторник фондовый рынок США компенсировал первоначальные потери, закрывшись с повышением на фоне позитивной динамики акций финансового сектора, поддержанных обнадеживающими комментариями главы Fannie Mae. Кроме того, росту фондовых индексов способствовало повышение акций нефтяных компаний на фоне рекордных цен на нефть. Первоначальное снижение рынка было спровоцировано выходом данных квартальной отчетности ипотечной компании Fannie Mae, сообщившей об убытке размере 2.19 млрд. долл., полученном в результате банкротств заемщиков и списаний обесцененных активов. Рынок развернулся к повышению после заявления главы Fannie Mae о том, что пик кредитного кризиса, вызванный замедлением рынка недвижимости, возможно, уже пройден. Акции Fannie Mae и Freddie Mac подорожали на 8.91% и 7.1% соответственно. Бумаги страховой компании American International Group выросли на 2.1%, акции банка JPMorgan Chase прибавили 0.4%. Позитивную реакцию на заявление главы Fannie Mae продемонстрировали также акции домостроительных компаний. Акции D.R. Horton подорожали на 5.5%, несмотря на опубликованные ранее данные о квартальных убытках в размере 1.3 млрд. долл. и сокращении вдвое размера дивидендов. Слухи о том, что Microsoft может возобновить переговоры о поглощении Yahoo, способствовали росту акций технологического сектора. Акции Microsoft и Yahoo подорожали на 2.1% и 5.5% соответственно. Рекордные цены на нефть, превысившие во вторник 122 долл. за барр. вызвали активизацию спроса в бумагах нефтяных компаний. Дополнительную поддержку сектору оказала позитивная финансовая отчетность корпорации Anadarko Petroleum (+9.4%). Акции Exxon Mobil подорожали на 0.6%, ConocoPhillips – на 1.8%, Chevron – на 1.3%. Сразу после закрытия торгов компания Walt Disney сообщила о превысившей прогнозы квартальной прибыли. В ходе постторговой сессии акции Disney подорожали более чем на 3%. Квартальный отчет Cisco Systems также превысил рыночные ожидания. Акции компании после закрытия регулярной торговой сессии выросли более чем на 2%.

Российский фондовый рынок

По итогам торгов на российском фондовом рынке во вторник, 6 мая, наблюдалось разнонаправленное закрытие наиболее ликвидных акций, при этом, значения фондовых индексов MICEX и RTSI к окончанию торгов умеренно выросли на фоне выборочного спроса в акциях нефтегазового сектора, поддержанных рекордными ценами на нефть. Закрытие индекса ММВБ состоялось на отметке 1694.44 пункта, на 0.36% выше уровня закрытия накануне. Торговые обороты в фондовой секции ММВБ увеличились на 8.03 млрд. руб. и составили 45.5 млрд. руб. На фоне повышения цен на нефть к 18:00 мск к отметке 121.3 долл. за барр (WTI) против 119.97 к закрытию Nymex накануне, акции Татнефти, Лукойла и Газпрома подорожали на 4.49%, 1.63% и 0.89% соответственно. Хуже рынка выглядели акции Роснефти и Сургутнефтегаза, потерявшие 0.78% и 0.16По итогам торгов во вторник индекс РТС вырос на 0.56% до 2153.32 пункта. В наибольшей степени подорожали акции Транснефти прив. (+3.55%), Лукойла (+1.84%) и РАО ЕЭС (+1.47%). В отрицательной области закрылись бумаги Сбербанка (-1.26%), Роснефти (-0.51%) и Норильского никеля (-0.37%). Объем торгов на «классике» увеличился почти в полтора раза и составил 57.18 млн. долл.

Рынок нефти

Во вторник цены на нефть обновили рекордный уровень второй день подряд на фоне ослабления американской валюты, а также публикации прогнозов о вероятном продолжении повышательного тренда и о сохранении высокого спроса на нефть со стороны развивающихся стран.

К закрытию торгов на Nymex июньский контракт на нефть подорожал на 1.87 долл. (+1.6%) до 121.84 долл. за барр. Ранее цены на нефть достигли исторического максимума 122.73 долл. за барр.

Управление по энергетической информации Минэнерго США (EIA) во вторник опубликовало ежемесячный бюллетень с прогнозом, что во второй половине текущего года средняя цена на нефть превысит 114 долл. за барр.

Несмотря на то, что EIA ожидает сокращения спроса на нефть в США в этом году на 190 тыс. барр. в день до минимального с 2003 года уровня, мировой спрос на нефть, по мнению EIA, вырастет на 1.4% до 86.6 млн. барр. в день за счет увеличения потребления нефти в Китае, Индии, России, Бразилии и странах Ближнего Востока.

В свою очередь, аналитики Goldman Sachs сообщили о высокой вероятности роста цен на нефть до 150 – 200 долл. за барр. за период от шести месяцев до двух лет.

Три года назад та же группа аналитиков предсказала рост цен на нефть до 105 долл. за барр. – тогда это выглядело как весьма необычная точка зрения.

В текущем году цены на нефть выросли на 27% и почти на 100% - по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основную поддержку рынку оказала комбинация двух факторов: мощного спроса на нефть и проблем с поставками. Во вторник агентство Dow Jones Newswires сообщило о сокращении поставок нефти странами ОПЕК в апреле на 0.5% в результате снижения объемов добычи в Нигерии и Ираке.

Опасения инвесторов также связаны с сокращением объемов производства нефти в России и Мексике, являющихся ключевыми экспортерами.

В среду будет опубликован еженедельный отчет Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов в стране. Согласно прогнозу аналитиков, за прошлую неделю запасы нефти в США выросли на 1.4 млн. барр., запасы бензина сократились на 0.4 млн. барр., запасы дистиллятов увеличились на 0.8 млн. барр.

Рынок металлов

Фьючерсы на золото во вторник выросли на фоне рекордных цен на нефть и ослабления американской валюты.

К закрытию торгов на Nymex июньский контракт на золото подорожал на 3.6 долл. до 877.7 долл. за т.у.

По мнению аналитиков, в текущий момент наблюдается коррекция на рынке золота в условиях сформировавшейся на прошлой неделе технической перепроданности, в то время как спекулятивная покупка нефтяных фьючерсов остается доминирующим фактором для всех сырьевых рынков.

В свою очередь, индекс доллара, оценивающий его динамику по отношению к корзине ведущих мировых валют, к вечеру снизился к отметке 73.007 пункта против 73.190 накануне.

Июльский фьючерс на серебро подорожал на 0.03 долл. до 16.86 долл. за т.у. Июльский контракт на платину вырос на 42.4 долл. до 1969.8 долл. за т.у. Стоимость июньского фьючерса на палладий увеличилась на 6.95 долл. до 431.4 долл. за т.у.

Против общерыночной тенденции двигались фьючерсы на медь, подешевевшие на сообщениях, что рабочие трех медных рудников в Чили, управляемых государственной компанией Codelco, проголосовали за окончание забастовки.

Codelco выразила готовность возобновить на этой неделе работу последнего из закрытых ранее рудников. Начавшаяся 16 апреля забастовка вызвала опасения о сокращении поставок меди на мировой рынок, что стало причиной роста на медь к рекордным уровням. В понедельник июльский контракт на медь подорожал на 12%, достигнув исторического максимума 4.2605 долл. за фунт.

Во вторник, к закрытию торгов на Nymex, июльский контракт снизился на 0.069 долл. (-1.7%), по сравнению с ценой закрытия накануне, до 3.8785 долл. за фунт.