Обзор фондовых рынков от Калита-финанс на 30 марта 2007 года, пятница

FOREX
В четверг, 29 марта, доллар демонстрировал смешанную динамику в парах с ведущими мировыми валютами. Он не отреагировал на позитивный пересмотр показателей ВВП США и базового индекса PCE за четвертый квартал, снизившись относительно евро, британского фунта, австралийского, новозеландского и канадского долларов. В то же время, доллар вырос относительно швейцарского франка и японской иены. По мнению аналитиков, поскольку данные ВВП являются показателями, характеризующими состояние экономики за прошедший период, их влияние на рынок оказалось ограниченным, поскольку недавние данные по потребительским расходам, индексу потребительского доверия, рынку недвижимости и заказам на товары длительного пользования продемонстрировали, уязвимость экономики США в текущий момент. Одним из наиболее существенных факторов, влияющих на валютные рынки в настоящее время, являются цены на нефть. Их более чем 15%-ное повышение за последнее время повлияло на решение ФРС сохранить процентные ставки неизменными на уровне 5.25%, а также заявить о наличии инфляционных рисков, не позволяющих сократить процентные ставки в ближайшее время. Тем не менее, повышение цен на нефть оказывает сходное влияние и на экономику других развитых стран, включая ЕС, Канаду, Австралию и Новую Зеландию. Однако, в отличие от США, рост экономики этих стран не подвержен таким резким колебаниям, и у них нет таких проблем на рынке недвижимости, как в США. Кроме того, рынок труда в этих странах, за исключением ЕС, является достаточно крепким и сбалансированным. Это означает, что если у ФРС есть выбор сократить процентные ставки или не сокращать, то у Центробанков ЕС, Канады, Австралии и Новой Зеландии есть выбор сохранить процентные ставки неизменными или их повысить. В пятницу ожидается выход данных по личным доходам и расходам потребителей в США, показателей индекса PMI Чикаго, а также цифр по расходам на строительство.

EUR/USD

Сильные экономические данные в четверг спровоцировали ралли евро. Как французский, так и немецкий трудовой рынки показали улучшение. Уровень безработицы в Германии снизился сильнее ожиданий. Индекс розничных продаж в регионе также оказался сильным. Комбинация усилившегося инфляционного давления и позитивных экономических данных усиливает ожидания очередного повышения учетных ставок. Многочисленные важные экономические данные пятницы также ожидаются аналитиками сильными.

Поддержи - 1.3305 и 1.3277

Сопротивления - 1.3358 и 1.3383

GBP/USD

Поток британских экономических данных в четверг не оказал значительного влияния на фунт стерлингов. В целом данные были для фунта позитивными - объем ипотечного кредитования и количество одобренных кредитов превзошли прогнозы. По мнению аналитиков, укрепление данных свидетельствует о том, что предыдущие три повышения ставок Банком Англии оказали малый эффект на сектор жилья, поскольку спрос продолжает расти. Согласно отчету Конфедерации британской промышленности, объем розничных продаж подскочил до высшей с декабря 2004 г. отметки.

Поддержи - 1.9602 и 1.9584

Сопротивления - 1.9650 и 1.9680

USD/JPY

Индекс розничных продаж в Японии снизился на 0.9% вместо ожидаемого скромного снижения на 0.5%. Снижение главным образом произошло за счет сокращения объема продаж автомобилей и горючего, что еще подает надежды. Тем не менее, данные еще более уменьшают вероятность повышения ставки рефинансирования Банком Японии, ведь розничные продажи - главный фактор, на который опирается банк в принятии подобных решений. Однако, худшее на рынке ценовое действие иены укрепило carry trades.

Поддержи - 117.10 и 116.15

Сопротивления - 118.56 и 119.07

USD/RUR

На российском валютном рынке в четверг, 29 марта, котировки доллара выросли на фоне укрепления американcкой валюты относительно евро на рынке Forex. Первоначальную поддержку доллару оказали высказанные накануне комментарии председателя ФРС Бена Бернанке, ослабившие ожидания сокращения процентной ставки ФРС в ближайшее время. Однако, с выходом сильных данных по рынку труда в Германии пара евро/доллар начала повышение. С выходом в 16:30 мск пересмотренных в сторону повышения показателей ВВП США по итогам четвертого квартала, а также данных, свидетельствующих о снижении числа безработных в США, доллар частично компенсировал дневные потери, пара евро/доллар снизилась к отметке 1.3315. В свою очередь, на российском денежно-кредитном рынке в четверг наблюдалось некоторое ухудшение ситуации с рублевой ликвидностью. Суммарные остатки коммерческих банков на корсчетах и депозитах кредитных организаций в ЦБ сократились на 102.7 млрд. руб. до 748.5 млрд. руб. Ставки на рынке МБК выросли до уровня 5.0%-5.5% годовых. В условиях сокращения рублевой ликвидности, в четверг наблюдалась активная продажа валюты коммерческими банками Банку России, что стало причиной сохранения высоких торговых оборотов в ходе валютных торгов на российском рынке. Сессия расчетами «завтра» в валютной секции ММВБ в четверг открылась на отметке 26.0175 руб. за долл., на 3 коп. выше уровня закрытия среды. В продолжение торговой сессии движение доллара происходило в пределах 3.6 коп. После незначительного повышения на первых минутах торгов, в ходе которого доллар коснулся максимального дневного значения 26.029 руб. в 10:37 мск, доллар начал снижение, потеряв порядка 3 коп. к 13:30 мск. Затем, в ожидании публикации данных макростатистики США, движение американской валюты продолжилось в узком боковом коридоре, в диапазоне 25.995 – 26.004 руб. Минимального дневного значения 25.993 руб. доллар достиг к 16:16 мск. С выходом в 16:30 мск данных ВВП США, оказавшихся лучше прогнозов, доллар развернулся в сторону повышения, однако, превысить максимальное дневное значение доллару не удалось. Закрытие состоялось на отметке 26.02 руб., на 3.25 коп. выше уровня закрытия накануне. Средневзвешенный курс доллара вырос на 1.33 коп. до 26.0144 руб. Торговые обороты, по сравнению с объемами среды, уменьшились на 452.34 млн. долл. и составили 3754.751 млн. долл.

Макроэкономика

Розничные продажи в Японии в феврале -0.2% г/г (+0.1% г/г прогноз, -0.9% г/г в январе). Уровень безработицы в Германии в марте снизился до 9.2% (9.2% прогноз, 9.3% в феврале). Индекс цен производителей Италии (PPI) в феврале +0.4% м/м, +4.0% г/г (+0.4% м/м, +3.9% г/г прогноз; -0.1% м/м, +3.9% г/г в январе). Денежный агрегат М4 в Великобритании в феврале +0.9% м/м, +12.8% г/г (+0.8% м/м, +12.9% г/г прогноз; +0.9% м/м, +12.9% г/г в январе – пересмотрен с +13.0% г/г). Чистый объем ипотечного кредитования в Великобритании в феврале вырос до 10.3 млрд. фунтов (9.4 млрд. прогноз, 9.5 млрд. в январе). Общий объем одобренных заявок на получение ипотечных кредитов в Великобритании вырос до 33.9 млрд. фунтов (32.2 млрд. в январе). Чистый объем потребительского кредитования в феврале составил 0.9 млрд. фунтов (1.0 млрд. прогноз). По сообщению Конфедерации британской промышленности баланс розничных продаж в марте +32 (+15 прогноз, +19 в феврале). ВВП США в IV кв. (окончат.) +2.5% г/г (+2.2% г/г предварит. данные, +2.2% г/г прогноз, +2.0% г/г в III кв.). По итогам 2006 года ВВП США вырос на 3.3% (+3.2% в 2005, +3.9% в 2004). Индекс PCE в IV кв. -1.0% (-0.9% предварит. данные, +2.4% в III кв.). Базовый индекс PCE core +1.8% (+1.9% предварит. данные, +2.2% в III кв.). Число первоначальных обращений за пособием по безработице в США на прошлой неделе снизилось на 10 тыс. до 308тыс. (316 тыс. прогноз, 318 тыс. на предыдущей неделе – пересмотрено с 316 тыс.).

Мировые фондовые рынки

К концу торговой сессии в четверг японские фондовые индексы изменились незначительно, поскольку падение акций компаний потребительского кредитования было компенсировано ростом бумаг электроэнергетического сектора. Снижению акций компаний-экспортеров способствовало первоначальное укрепление японской иены относительно доллара США. Однако, во второй половине торгов иена нивелировала результаты утреннего повышения, что позволило акциям экспортных компаний частично компенсировать первоначальные потери. Акции компании Sony к закрытию торгов снизились на 1.6% после первоначального падения на 3.1%. Бумаги Canon подешевели на 0.5%, частично отыграв снижение в 1.9%.

В четверг европейские фондовые рынки закрылись с повышением на фоне активности в сфере M&A, а также выхода позитивной корпоративной отчетности. Бумаги авиакомпании France-KLM выросли на 2.6% на фоне сообщений о намерении компании представить программу по снижению затрат, предусматривающую сокращение расходов авиакомпании в ближайшие три года на 1.0-1.5 млрд. евро. На фоне роста цен на медь, вызванного ожиданиями увеличения спроса на цветной металл, подорожали акции горнодобывающих компаний Anglo American (+2.7%) и BHP (+2.1%). Кроме того, слухи о намерении компании Arcelor Mittal приобрести компанию Vallourec (+5.2%) продолжили оказывать поддержку акциям Vallourec.

Фондовый рынок США в четверг окончил торги в положительной области в связи с тем, что инвесторы проигнорировали повышение цен на нефть, усиливающее инфляцию, а также сообщения о сокращении спроса на продукцию IT-компаний. Росту акций телекоммуникационного сектора способствовали сообщения о получении компаниями Verizon Communications Inc. (+0.91%), AT&T Inc. (+0.56%) и Qwest Communications International Inc. (+1.13%) права распределять заказы для исполнения правительственного контракта на сумму 20 млрд. долл. Позитивным фактором для акций сталелитейных компаний стало сообщение о том, что компания US Steel (+3.7%) намерена приобрести контрольный пакет акций Lone Star Technologies (+36.5%), производителя стальной продукции для нефтегазовой промышленности, за 2.1 млрд. долл.

Российский фондовый рынок

В четверг, 29 марта, по итогам торгов на российском фондовом рынке наблюдалось повышение ведущих фондовых индексов на фоне позитивной динамики акций электроэнергетических и сырьевых компаний. Открытие торгов в фондовой секции ММВБ состоялось вблизи уровней закрытия накануне на фоне разнонаправленного влияния внешних факторов: повышения фьючерсов на нефть, а также негативного закрытия фондового рынка США, разочарованного комментариями председателя ФРС Бена Бернанке. Однако, с первых минут торгов, на фоне активизации покупок, практически, по всему спектру российских акций, индекс ММВБ начал повышение, приостановившееся к 12:00 мск на фоне неопределенной ситуации на рынке нефти, а также смешанного открытия западноевропейских фондовых площадок. Во второй половине индекс ММВБ двигался в боковом коридоре, поддерживаемый позитивной динамикой фьючерсов на фондовые индексы США. Однако, после 16:30 мск российский рынок возобновил повышение на фоне публикации пересмотренных в сторону увеличения показателей ВВП США, а также уверенного роста нефтяных фьючерсов, начавшегося после 17:00 мск. Закрытие индекса ММВБ состоялось вблизи максимальных дневных значений, на отметке 1717.81 пункта, на 1.25% выше уровня закрытия накануне. Среди лидеров повышения вновь оказались акции нефтегазового сектора, включая бумаги Сургутнефтегаза (+1.39%), Лукойла (+2.32%) и Татнефти (+1.34%). Уверенный рост продемонстрировали также обыкновенные и привилегированные акции РАО ЕЭС, подорожавшие на 2.25% и 2.72% в преддверии намеченного на пятницу совета директоров РАО ЕЭС. Акции телекомов демонстрировали разнонаправленную динамику: бумаги СибирьТелекома и УралСвязьинформа подорожали на 3.61% и 0.58% соответственно, в то время как акции Ростелекома (-0.41%) закрылись в отрицательной области. По итогам торгов в четверг индекс РТС вырос на 0.77% до 1940.47 пункта. Среди «голубых фишек» в наибольшей степени подорожали акции Лукойла (+2%) и РАО ЕЭС (+1.66%). Объем торгов на «классике» уменьшился на 5.24 млн. долл. и составил 47.03 млн. долл.

Рынок нефти

В четверг, к закрытию NYMEX, стоимость фьючерсов на нефть подскочила почти на 2 долл. на фоне обостряющегося конфликта между Ираном и Великобританией и сохраняющихся в связи с этим опасений возможного срыва поставок из региона Персидского залива. Великобритания обратилась за поддержкой к Совету Безопасности ООН в связи с задержанием иранскими пограничниками британских моряков. Постоянный представитель Великобритании в ООН подтвердил информацию Лондона о том, что моряки на момент задержания на прошлой неделе находилась в территориальных водах Ирака, где осуществляли досмотр торговых судов. Тегеран утверждает, что они находились в иранских водах. Однако, британские дипломаты опасаются, что просьба Великобритании о поддержке СБ ООН может быть отвергнута Россией и другими странами. В то же время, в среду Иран сообщил о намерении освободить единственную женщину, находящуюся в числе захваченных британских моряков, однако, в четверг ее освобождение было отложено. По мнению аналитиков Strategic Energy & Economic Research, конфликт между Ираном и Великобританией разрешится в течение ближайших нескольких дней, поскольку Тегеран будет искать сохраняющее лицо решение для освобождения моряков, получив некое подтверждение вины от Великобритании, даже если оно будет двусмысленным. Однако, в случае ухудшения ситуации, аналитики ожидают повышения цен на нефть до 80-90, а возможно и до 100 долл. за барр. Майский фьючерс к закрытию регулярной торговой сессии на NYMEX в четверг подорожал на 1.95 долл. (+3%) до 66.03 долл. за барр.

Рынок металлов

В четверг фьючерсы на золото и серебро демонстрировали снижение в связи с закрытием длинных позиций ITF-фондами в преддверии окончания квартала. Некоторую поддержку драгоценным металлам оказало повышение цен на нефть. В то же время, вышедшие в четверг данные о превысившем ожидания аналитиков росте ВВП США в четвертом квартале, оказали некоторое давление на золото. После выхода данных доллар резко вырос относительно японской иены, а также частично компенсировал дневные потери относительно евро, что стало негативным фактором для золота. По мнению аналитиков, комбинация нескольких факторов: предыдущего существенного роста металлов, окончания месяца и сохраняющихся опасений в отношении экономики США стала причиной начавшейся фиксации прибыли по золоту. При этом, на фоне краткосрочных и среднесрочных фундаментальных факторов, после консолидации на текущих уровнях, во втором квартале ожидается возобновление роста рынка драгоценных металлов. Апрельский фьючерс на золото в четверг, к закрытию NYMEX, снизился на 5.3 долл. до 661.5 долл. за т.у. Майский фьючерс на серебро подешевел на 0.115 долл. до 13.34 долл. за т.у. Апрельский фьючерс на платину снизился на 8.2 долл., закрывшись на уровне 1242.6 долл. за т.у. Стоимость июньского фьючерса на палладий уменьшилась на 1.85 долл. до 356 долл. за т.у. Майский фьючерс на медь вырос на 0.024 долл. до 3.0865 долл. за фунт.