Обзор фондовых рынков от Калита-финанс на 28 февраля 2007 года, среда

FOREX
Во вторник, 27 февраля, доллар снизился относительно ведущих мировых валют на фоне падения мировых финансовых рынков, вызванного усилившимися опасениями в отношении замедления экономического роста США и Китая. Потери большинства финансовых рынков были настолько существенными, что вторник может стать или точкой начала глобальной коррекции после длительного ап-тренда, или предоставить оптимальную возможность для покупки подешевевших активов. Снижение фондового рынка Китая почти на 9% стало катализатором обвала мировых рынков, однако, по мнению аналитиков, негативная реакция рынков может оказаться краткосрочной, поскольку во многом была спровоцирована паническими продажами. Несмотря на то, что Китай является глобальным мировым игроком, снижение его фондового рынка во вторник может рассматриваться как запоздалая коррекция к предыдущему росту акций. В любом случае, рост китайской экономики будет продолжаться, а снижение спроса на сырье будет происходить без резких колебаний. При этом, учитывая, что китайское правительство намерено принять меры по охлаждению темпов роста китайского фондового рынка, высока вероятность того, что любые действия будут проводиться постепенно. В то же время, наибольшие опасения вызывает текущая ситуация в экономике США. Вышедшие во вторник данные по заказам на товары длительного пользования продемонстрировали снижение январского показателя на 7.8%, что стало максимальным за три года сокращением объема заказов в течение одного месяца. За исключением транспортной компоненты, объем заказов снизился на 3.1%. При этом, несмотря на то, что индекс потребительского доверия достиг максимального за 5 лет значения, а объем продаж на вторичном рынке жилья увеличился в наибольшей степени за последние два месяца, слабые данные по заказам на товары длительного пользования оказали преимущественное влияние на доллар. Совокупность нескольких факторов – низкой инфляции, замедления роста экономики и ухудшения ситуации на рынке рискованных ипотечных кредитов в США – существенно ослабляет вероятность повышения процентных ставок ФРС в этом году.

EUR/USD

Хищные комментарии ЕЦБ и сильный показатель денежной массы во вторник продолжили укрепление пары. Агрегат М3 не только показал рост выше прогнозов, но и достиг 17 летнего максимума. Индекс потребительских цен Германии вырос, но все же меньше ожиданий. Аналитики считают, что так проявляет себя недавнее повышение НДС, хотя и довольно-таки мягко. Розничная активность в обрабатывающей промышленности в Германии и еврозоне также улучшилась.

Поддержки – 1.3182 и 1.3120

Сопротивления – 1.3284 и 1.3324

GBP/USD

Пара GBP/USD, обычно волатильная, во вторник двигалась в очень узком валютном коридоре. Поскольку в этот день экономических данных не поступало, все внимание трейдеров будет обращено на данные среды, включая индекс по потребительскому доверию и отчет организации Nationwide по ценам на жилье. Изначально ожидалось, что цены вырастут на 0.5%, но потом прогнозы немного снизились. Аналитики считают, что вслед за необразцовым показателем ассоциации BBA, последуют подобные.

Поддержки – 1.9578 и 1.9545

Сопротивления – 1.9660 и 1.9709

USD/JPY

Главной темой вторника было ощутимое укрепление иены против мэйджоров. Ликвидация сarry trade идет полным ходом, и, по мнению аналитиков, когда такое случается, затягивается не на один день. По их прогнозам, ликвидация может даже усилиться, поскольку все больше трейдеров выходит из лонгов по рискованным активам. Почти мгновенно пара USD/JPY во вторник упала на 100 п., индекс Dow - на 200 п. Такие резкие движения свидетельствуют о том, что кто-то вывел из игры большой объем денег.

Поддержки - 116.68 и 115.44

Сопротивления - 119.97 и 122.02

USD/RUR

На российском валютном рынке во вторник, 27 февраля, котировки доллара продолжили снижение на фоне ослабления доллара по отношению к ведущим мировым валютам на рынке Forex. Давление на доллар оказали опасения в связи с ухудшением ситуации на рынке ипотечного кредитования в США, а также заявление экс-главы ФРС Алана Гринспена о возможной рецессии в экономике США к концу текущего года. Кроме того, ожидания выхода слабых макроэкономических данных США на этой неделе и сообщение аналитиков Royal Bank of Scotland о том, что мировые центральные банки отказываются от резервов, номинированных в долларах США в пользу более надежных валют, стали дополнительными факторами, оказавшими негативное влияние на доллар. Вышедшие в 16:30 мск данные о снижении объема заказов на товары длительного пользования в США способствовали усилению понижательного тренда американской валюты. В свою очередь, поддержку евро во вторник оказали ожидания сокращения разницы в процентных ставках Еврозоны и США, усилившиеся на фоне заявления премьер-министра и министра финансов Люксембурга Ж.-К. Юнкера, который сообщил, что Европе необходимо сохранять «бдительность» в отношении инфляции и что инфляционные риски сохраняются. В ходе европейских торгов повышение пары евро/доллар происходило в диапазоне 1.316 – 1.3248. В то же время, на российском денежно-кредитном рынке продолжилось сокращение рублевой ликвидности. На фоне проходящих налоговых платежей ставки на рынке МБК колебались на уровне 4.5%-5.5% годовых. Суммарные остатки коммерческих банков на корсчетах и депозитах кредитных организаций в ЦБ уменьшились на 48 млрд. руб. до 452.1 млрд. руб. Сессия расчетами «завтра» в валютной секции ММВБ открылась на отметке 26.1775 руб. за долл., на 0.25 коп. ниже уровня предыдущего закрытия. После незначительного повышения на первых минутах торгов, в ходе которого доллар дважды коснулся максимального дневного значения 26.1875 руб. в 10:07 мск и 10:11 мск, доллар резко снизился, потеряв порядка 6.5 коп. к 11:30 мск. Затем, следуя динамике пары евро/доллар на рынке Forex, доллар незначительно скорректировался, продолжив движение в боковом коридоре, в диапазоне 26.13 – 26.1475 руб. После 16:00 мск, в ожидании публикации данных по заказам на товары длительного пользования в США, доллар начал снижение, которое усилилось с выходом показателей, оказавшихся хуже прогнозов аналитиков. Минимального дневного значения 26.11 руб. доллар коснулся три раза в промежутке от 16:31 мск до 16:59 мск. Закрытие состоялось на отметке 26.1105 руб., на 6.95 коп. ниже уровня закрытия понедельника. Средневзвешенный курс доллара снизился на 4.07 коп. до 26.1398 руб. Торговые обороты, по сравнению с объемами предыдущей торговой сессии, уменьшились на 193.36 млн. долл. и составили 2 224.750 млн. долл.

Макроэкономика

Цены на импорт в Германии в январе -0.7% м/м, +0.7% г/г (-0.3% м/м, +1.1% г/г прогноз); цены на экспорт в январе +0.2% м/м, +2.4% г/г. Число закладок новых домов во Франции в январе снизилось на 7.3% г/г до 32707. Денежный агрегат М3 в Еврозоне в январе +9.8% г/г (+9.5%-9.7% г/г прогноз). Объем ипотечного кредитования в Великобритании в январе составил 16.64 млрд. Фунтов; число одобренных ипотечных кредитов в январе снизилось до 37804. Объем заказов на товары длительного пользования в США в январе снизился на 7.8% до 203.9 млрд. долл. (2.5% прогноз; индекс потребительского доверия в феврале вырос до 112.5 пунктов (108.0 прогноз); объем продаж на рынке вторичного жилья в январе увеличился на 3.0% до 6.46 млн. домов в годовом исчислении (6.25 млн. прогноз); средняя цена за дом в январе составила 210.6 тыс. долл.



Мировые фондовые рынки

Японские фондовые индексы во вторник снизились на фоне фиксации прибыли в акциях компаний, ориентированных на внутренний рынок. Заявление ЦБ Японии о том, что дальнейшее повышение процентных ставок не является острой необходимостью, стало причиной снижения акций финансовых компаний, в том числе, Sumitomo Mitsui (-2.5%) и Mitsubishi UFJ Financial Group (-1.3%). В свою очередь, на фоне повышения аналитиками Mizuho Securities рекомендаций по бумагам операторов сотовой связи, подорожали акции NTT DoCoMo (+2.7%) и KDDI (+3.3%).

Европейские фондовые рынки во вторник снизились до минимальных за месяц уровней на фоне негативной динамики акций горнодобывающего, промышленного и банковского секторов, вызванной обвалом фондового рынка Китая. Кроме того, падение фондовых индексов развивающихся стран спровоцировало снижение рынков Центральной и Восточной Европы. Акции горнодобывающих компаний BHP Billiton (-3.5%) и Rio Tinto Group (-3.4%) подешевели на опасениях возможного сокращения спроса на их продукцию со стороны Китая, а также на фоне сообщений о повышении налогов в ЮАР. Акции европейского аэрокосмического агентства EADS (-1.8%) к закрытию торгов нивелировали итоги дневного повышения, вызванного слухами о том, что компания намерена объявить о сокращении значительного числа рабочих мест. Акции автоконцерна Volvo подешевели на 4% после сообщения компании о намерении приобрести за 1.3 млрд. долл. подразделение, занимающееся строительством дорог, принадлежащее компании Ingersoll-Rand.

Фондовый рынок США во вторник рухнул, присоединившись к падению мировых фондовых рынков. Дополнительное давление на рынок оказали разочаровывающие макроэкономические данные США, способствовавшие снижению индексов Dow Jones и S&P 500 к уровням прошлого года. В индексе Nasdaq в наибольшей степени подешевели акции компании Apple (-5.32%), сообщившей о переносе на середину марта даты начала продаж новой телевизионной приставки Apple TV. В то же время, смешанные данные по рынку недвижимости, указавшие на увеличение продаж на рынке вторичного жилья и одновременно - на снижение цен на дома, оказали негативное влияние на бумаги строителей жилья, в том числе, на акции DR Horton (-4.17%). Автоконцерны General Motors (-5.33%) и Ford Motor (-5.81%) во вторник сообщили о снижении объема продаж в феврале, что было вызвано сокращением программ по продаже автомобилей со скидкой прокатным компаниям.

Российский фондовый рынок

Во вторник, 27 февраля, по итогам торгов на российском фондовом рынке наблюдалось существенное снижение наиболее ликвидных акций на фоне негативных тенденций мировых фондовых рынков, спровоцированных усилившимися признаками спада экономики США, а также рекордным за последние 10 лет падением акций на фондовой бирже Китая. Основными причинами обвала китайского рынка стали заявления правительства страны о намерении бороться с теневым оборотом акций и нелегальными инвестициями. По мнению правительства, эти явления привели к неоправданному завышению курсов китайских акций. Кроме того, ЦБ Китая во вторник поднял норму резервирования для банков, чем существенно ограничил банки в объемах кредитования. Дополнительное давление на российский рынок оказали внутридневные колебания нефтяных фьючерсов, демонстрировавших снижение во второй половине дня. Падение ведущих российских индексов MICEX и RTSI наблюдалось в ходе всей торговой сессии во вторник. При этом, несмотря на незначительную коррекцию ближе к окончанию торгов, вызванную фиксацией прибыли по коротким спекулятивным сделкам, а также улучшением ситуации на рынке нефти, закрытие индекса MICEX состоялось вблизи минимальных дневных значений, на отметке 1682.12 пункта, на 4.14% ниже уровня закрытия понедельника. Торговые обороты в фондовой секции ММВБ выросли на 21.52 млрд. руб. и составили 77.55 млрд. руб. По итогам торгов во вторник индекс РТС снизился на 3.28% до 1906.08 пункта. В наибольшей степени среди «голубых фишек» подешевели акции РАО ЕЭС (-4.75%), Норильского никеля (-4.71%) и Сургутнефтегаза (-4.43%). Объем торгов на «классике» увеличился на 20.23 млн. долл. и составил 94.13 млн. долл.

Рынок нефти

Фьючерсы на нефть закончили волатильную торговую сессию на NYMEX с незначительным повышением, в ходе которой цены на нефть снижались на 2%, а затем, развернувшись, достигли максимальных в текущем году значений. В первой половине дня фьючерсы на нефть снизились к отметке 60.06 долл. за барр. на опасениях снижения спроса со стороны Китая. Однако, во второй части торгов участники рынка сфокусировали внимание на прогнозах объема запасов нефти и нефтепродуктов, данные о которых будут опубликованы в среду. На ожиданиях снижения запасов бензина и дистиллятов фьючерсы на нефть сравнительно легко пересекли отметку 62 долл. за барр., достигнув максимального в этом году уровня 62.25 долл. за барр. Вместе с тем, в последнее время цены на нефть продолжают получать поддержку от различного рода проблем, возникающих на нефтеперерабатывающих заводах, которые приводят к снижению выпуска продукции. Корпорация Valero Energy сообщила во вторник о намерении частично возобновить к началу апреля производство на заводе McKee в Техасе, который был закрыт 16 февраля в связи с возникшим пожаром. Апрельский фьючерс на нефть к закрытию регулярной торговой сессии на NYMEX во вторник подорожал на 0.07 долл. до 61.46 долл. за барр. Тем не менее, позднее, в ходе электронных торгов, цены на нефть снизились к уровню 60 долл. за барр. на фоне падения фондового индекса Dow Jones более чем на 500 пунктов.

Рынок металлов

Стоимость фьючерсов на золото во вторник снизилась на опасениях сокращения спроса со стороны Китая. При этом, падение золота ускорилось после закрытия регулярных торгов на NYMEX, в ходе электронной торговой сессии, чему способствовала негативная динамика фондового рынка США, продемонстрировавшего максимальное за более чем пять лет внутридневное снижение. В свою очередь, под влиянием снижения цен на золото и серебро, отраслевой индекс Philadelphia Gold and Silver во вторник упал на 6.9% до 137.56 пунктов. Обеспеченные золотом паи ETF-фонда The StreetTracks подешевели на 4.5%. На прошлой неделе фонд сообщил о том, что инвестиции в его активы увеличились до рекордных 10.5 млрд. долл. Первоначальная резко негативная реакция золота на обвал мировых фондовых рынков была вызвана тем, что происходило массовое закрытие позиций в условиях низкой торговой активности, характерной для электронных торгов. Апрельский фьючерс на золото во вторник, к закрытию регулярных торгов на NYMEX, снизился на 2.6 долл. до 687.2 долл. за т.у. В ходе торговой сессии золото обновило максимальный за семь месяцев уровень, достигнув отметки 692.5 долл. за т.у. В ходе электронных торгов цены на золото упали к отметке 660 долл. за т.у. К закрытию регулярной торговой сессии на NYMEX майский фьючерс на серебро подешевел на 0.142 долл. до 14.69 долл. за т.у. Апрельский фьючерс на платину прибавил 11.3 долл., закрывшись на уровне 1253.3 долл. за т.у. Стоимость июньского фьючерса на палладий уменьшилась на 4.9 долл. до 356.6 долл. за т.у. Мартовский фьючерс на медь снизился на 0.045 долл. (-1.6%) до 2.825 долл. за фунт.