Обзор фондовых рынков от Калита-финанс на 15 мая 2008 года, четверг

FOREX

В среду, 14 мая, доллар незначительно улучшил позиции в парах с ведущими мировыми валютами, поддержанный позитивной динамикой фондового рынка США, а также растущими надеждами на то, что худшее в кредитном кризисе уже позади. Доллар оказался под давлением после выхода отчета Минтруда США, согласно которому индекс потребительских цен в апреле вырос на 0.2%, а темпы роста базовой инфляции составили лишь на 0.1%. Снижение арендных платежей на рынке жилья ограничило рост базового индекса потребительских цен, в то время как максимальное за 18 лет повышение цен на продукты питания способствовало умеренному росту основного индекса CPI. Данные о замедлении темпов роста инфляции могут вызвать краткосрочное ослабление американской валюты, поскольку могут расцениваться ФРС как повод к продолжению сокращения процентной ставки. Стабилизация фондовых и кредитных рынков, наблюдающаяся на протяжении последнего месяца, произошла, в том числе, благодаря отсутствию сообщений о проблемах американских банков, сходных с ситуацией вокруг Bear Stearns. Тем не менее, продолжающийся рост цен на бензин, снижение цен на дома и увеличение числа ипотечных заемщиков, оказавшихся в стадии лишения прав на выкуп закладной, по-прежнему являются фактором риска для экономики. В четверг ожидается публикация данных по объему промышленного производства в США, Аналитики прогнозируют снижение показателя на 0.3%. В числе других индикаторов, которые могут оказать влияние на рынок: еженедельные данные по числу обращений за пособием по безработице, данные по притоку иностранных инвестиций в финансовые активы США, а также индексы деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка и Филадельфии. Кроме того, в четверг ожидается выступление главы ФРС Бена Бернанке по поводу управления рисками, а также управляющего ФРС Фредерика Мишкина на тему «пузырей» в ценах активов.

EUR/USD

К окончанию торгового дня в среду европейская валюта подешевела на 18 пунктов против доллара (1.5458 00:00 мск), продолжив торговаться в торговом диапазоне, не превышающем 100 пунктов. Опубликованные в среду данные по промышленному производству Еврозоны и индекса потребительских цен Франции оказались ниже прогнозов аналитиков, однако не стали катализатором движения пары евро/доллар, предпочитающей реагировать на сообщения, касающиеся американской экономики. Тем не менее, в четверг фокус рынка может переместиться на данные европейской макростатистики на фоне публикации ключевых показателей - ВВП Франции, Германии и Еврозоны, данных индекса CPI Германии, а также выхода ежемесячного бюллетеня ЕЦБ. За последнее время одним из основных факторов ослабления евро стали разочаровывающие данные макростатистики Еврозоны, указывающие на замедление европейской экономики, что заставило рынок сменить приоритеты в пользу доллара. Однако, несмотря на риски ухудшения ситуации в экономике, европейские регуляторы по-прежнему заявляют, что главной целью ЕЦБ является предотвращение вторичных эффектов инфляции, вольно или невольно ограничивая снижение евро.

Уровни поддержки: 1.5280, 1.5141

Уровни сопротивления: 1.5683, 1.5852

GBP/USD

В среду пара GBP/USD демонстрировала высокую волатильность, снизившись в ходе европейских торгов в минимальному почти за три месяца уровню 1.9363 после выхода ежеквартального отчета Банка Англии по инфляции. Несмотря на предупреждение Центробанка, что на протяжении нескольких кварталов инфляция может оставаться на уровне, превышающем 3% в годовом исчислении, регуляторы дали понять о готовности сосредоточиться, в первую очередь, на предотвращении рецессии. ЦБ Англии пересмотрел в сторону понижения прогноз по темпам роста ВВП на следующий год с 1.6% до 1%, что отражает степень пессимизма регуляторов в отношении перспектив британской экономики. Тем не менее, к окончанию торгового дня фунту удалось почти полностью компенсировать первоначальные потери, достигнув к 00:00 мск отметки 1.9447 (-4 п.).

Уровни поддержки: 1.9300, 1.9112

Уровни сопротивления: 1.9743, 2.0027

USD/CHF

Швейцарский франк потерял порядка 25 пунктов в паре с долларом (1.0550 к 00:00 мск) на фоне умеренного повышения мировых фондовых рынков, вызванного позитивными данными по инфляции в США. Изменение рыночных ожиданий в пользу скорого восстановления американской экономики и выхода из кредитного кризиса становится причиной ослабления спроса на защитные активы, что оказывает давление на франк. В четверг ожидается публикация индикатора потребительского доверия в Швейцарии за апрель. Аналитики прогнозируют снижение показателя до 10 пунктов против 14 в марте.

Уровни поддержки: 1.0295, 1.0001

Уровни сопротивления: 1.0757, 1.0929

USD/JPY

В первой половине дня торгов пара USD/JPY уверенно преодолела психологически важный уровень 105.0, достигнув отметки 105.44, однако не смогла удержаться на достигнутых рубежах. К 00:00 мск пара стабилизировалась вблизи отметки 105.0, в ожидании появления новых драйверов. Динамику японской иены по-прежнему определяет отношение инвесторов к риску, поэтому на фоне укрепляющегося оптимизма иена оказывается под давлением в результате восстановления позиций carry trades. Макроэкономические данные Японии, опубликованные в среду, не оказали существенного влияния на иену, особенно учитывая их смешанный характер. Сообщение о росте цен на корпоративные товары было нивелировано данными о сокращении профицита торгового баланса Японии в марте в сравнении показателями аналогичного периода прошлого года. Однако, по сравнению с февралем текущего года, торговый профицит незначительно увеличился.

Уровни поддержки: 101.74, 99.69

Уровни сопротивления: 105.95, 107.24

USD/RUR

По итогам торгов на российском валютном рынке в среду, 14 мая, средневзвешенный курс доллара вырос более чем на 11 коп. на фоне обнародования решения ЦБ РФ о переходе с 14 мая к проведению регулярных валютных интервенций на внутреннем рынке в рамках проводимой работы по подготовке условий для перехода к режиму инфляционного таргетирования. Во второй половине торговой сессии в валютной секции ММВБ наблюдалось изменение характера торгов в валютных кроссах. Если утренняя динамика пары доллар/рубль отражала колебания пары EUR/USD на рынке Forex, то после публикации заявления Банка России доллар демонстрировал укрепление относительно рубля, в то время как в паре с евро наблюдалось его снижение. Тем не менее, рубль, как и евро, отреагировал повышением на опубликованные в 16:30 мск позитивные данные по инфляции в США. Согласно заявлению ЦБ РФ, в дополнение к операциям Банка России на внутреннем валютном рынке, направленным на ограничение внутридневных колебаний стоимости бивалютной корзины, Банк приступил к проведению регулярных интервенций, объемы которых будут определяться с учетом конъюнктуры внутреннего валютного рынка, оценки состояния платежного баланса РФ и хода исполнения федерального бюджета. В свою очередь, на российском денежно-кредитном рынке в среду сохранилась стабильная ситуация. Суммарные остатки средств на корсчетах и депозитах кредитных организаций в ЦБ РФ увеличились на 28.0 млрд. руб. до 828.1 млрд. руб. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК для банков первого круга колебались на уровне 3.75%-4.5% годовых. Средневзвешенная ставка однодневных кредитов MIACR снизилась на 12 б.п. до 3.78% годовых. Суммарный объем сделок на аукционах прямого РЕПО составил 6.455 млрд. руб. против 6.25 млрд. руб. во вторник. Согласно данным Росстата, рост инфляции в России за период с 6 по 12 мая 2008 года составил 0.3%, с начала месяца – 0.5%, с начала текущего года – 6.8%. Темпы роста инфляции на аналогичный период 2007 года составляли 4.3% с начала года, в целом, за май прошлого года инфляция выросла на 0.6%.

Сессия расчетами «завтра» в валютной секции ММВБ открылась на отметке 23.83 руб. за долл., на 1.25 коп. выше уровня закрытия накануне. Закрытие состоялось на отметке 23.8925 руб., на 7.5 коп. выше уровня предыдущего закрытия. Средневзвешенный курс доллара вырос на 11.27 коп. до 23.8829 руб. Торговые обороты, по сравнению с объемами вторника, увеличились на 1249.2 млн. долл. и составили 5070.574 млн. долл.

Макроэкономика

Индекс цен на корпоративные товары в Японии в апреле вырос на 3.7% г/г (+3.6% г/г прогноз; +3.9% г/г в марте).

Профицит текущего счета платежного баланса Японии в марте сократился на 12.3% г/г до 2.882 трлн. иен (2.80 трлн. прогноз; 2.468 трлн. в феврале). Профицит торгового баланса Японии в марте сузился на 29% г/г до 1.25 трлн. иен (1.233 трлн. прогноз; 1.035 трлн. в феврале).

Индекс потребительских цен во Франции в апреле +0.3% м/м, +3.0% г/г (+0.4% м/м, +3.1% г/г прогноз; +0.8% м/м, +3.2% г/г в марте).

Индекс потребительских цен в Италии в апреле +0.2% м/м, +3.3% г/г (+0.1% м/м, +3.3% г/г предварит. данные; +0.5% м/м, +3.3% г/г в марте).

Уровень безработицы в Великобритании в апреле составил 2.5% (2.5% прогноз; 2.5% в марте).

Уровень безработицы ILO в Великобритании в I кв. сохранился на отметке 5.2% (5.2% прогноз).

Объем промышленного производства в Еврозоне в марте -0.2% м/м, +2.0% г/г (-0.2% м/м, +2.4% г/г прогноз; +0.3% м/м, +3.2% г/г в феврале, пересмотрен с +3.1% г/г).

Объем запросов на ипотечное кредитование в США, согласно данным MBA, на прошлой неделе вырос на 2.9% (+15.6% на предыдущей неделе).

Индекс потребительских цен в США в апреле +0.2% м/м, +3.9% г/г (+0.3% м/м, +4.0% г/г прогноз; +0.3% м/м, +4.0% г/г в марте).

Запасы нефти в США на 9 мая увеличились на 0.2 млн. барр. до 325.8 млн. барр. Запасы бензина сократились на 1.7 млн. барр. до 210.2 млн. барр. Запасы дистиллятов выросли на 1.4 млн. барр. до 107.1 млн. барр.

Мировые фондовые рынки

В среду японские индексы снизились. Тем не менее, ослабление иены способствовало повышенному спросу на акции некоторых экспортных компаний. В частности, бумаги Canon подорожали на 1.29%, а котировки Honda Motor выросли на 1.86%, тогда как акции Nikon прибавили 2.19%. Банковский сектор закрылся в минусе, в том числе акции крупнейших японских банков Mitsubishi UFJ Financial, Mizuho Financial и Sumitomo Mitsui Financial Group потеряли в цене 4.36%, 3.63% и 3.7% соответственно.

Европейские площадки закрылись в плюсе на фоне ослабления инфляционных опасений в США. Дополнительным стимулом к росту горнодобывающего сектора послужили свежие данные о слияниях компаний. Акции BNP Paribas, крупнейшего французского банка, подорожали на 4.9% на обнародовании прибыли за первый квартал, которая уменьшилась на 21% по сравнению с прошлогодним результатом, но все же превысила прогнозы аналитиков. Капитализация BHP Billiton, ведущей в мире горнодобывающей компании, увеличилась на 4.9% на слухах о намерении Aluminum Corp. of China, также известной как Chinalco, приобрести крупный пакет акции BHP. Котировки Rio Tinto, для которой Chinalco является крупнейшим акционером, прибавили 3.6%.

Фондовые индексы США в среду умеренно выросли на фоне ослабления инфляционных опасений после публикации данных индекса потребительских цен, оказавшихся лучше прогнозов аналитиков. Акции поддерживаемой государством ипотечной компании Freddie Mac выросли на 9.2%, поддержанные превысившей прогнозы финансовой отчетностью. По итогам первого квартала убытки компании составили 0.66 долл. на акцию против прогноза об убытках в размере 0.84 долл. на акцию. Кроме того, компания сообщила о намерении привлечь дополнительное финансирование в объеме 5.5 млрд. долл. и о том, что не планирует сокращать дивиденды. Бумаги ближайшего конкурента Freddie Mac, компании Fannie Mae, подорожали на 6.29%. Росту акций ритейлерского сектора способствовало сообщение Macy's Inc. (+3.6%) о сохранении прежнего прогноза по прибыли по итогам текущего года, несмотря на объявленные в среду убытки за первый квартал. Бумаги третьей по величине в США сети супермаркетов J.C. Penney подорожали на 0.45% в преддверии публикации в четверг квартальной отчетности. Аналитики ожидают, что компания сообщит о прибыли в размере 0.5 долл. на 1 акцию против 1.04 долл. на акцию за аналогичный период прошлого года. Поддержку акциям авиакомпаний оказало снижение цен на нефть на 1.58 долл. к закрытию торгов на Nymex. Индекс Amex Airline вырос на 2.6%. Бумаги Hewlett-Packard подорожали на 3.1%, став одним из лидеров повышения в технологическом секторе. Акции телефонных компаний AT&T и Verizon Communications подорожали на 0.89% и 2.2% после сообщения, что их дивидендная доходность составит 4% и 4.42% соответственно.

Российский фондовый рынок

По итогам торгов на российском фондовом рынке в среду, 14 мая, ведущие российские индексы RTSI и MICEX уверенно выросли на фоне позитивной динамики акций нефтяных компаний, спровоцированного заявлением премьер-министра Владимира Путина о необходимости ведения налоговых послаблений для нефтегазового сектора. В частности, В. Путин предложил снизить НДПИ для развития российских геологоразведки и нефтедобычи, а также ввести семилетние «налоговые каникулы» для компаний, ведущих разведку и разработку новых месторождений в Тимано-Печорском бассейне, на Ямале и континентальном шельфе. Закрытие индекса ММВБ состоялось на отметке 1904.2 пункта, на 3.5% выше уровня закрытия накануне. Торговые обороты в фондовой секции ММВБ увеличились на 15.73 млрд. руб. и составили 97.09 млрд. руб. Бумаги Банка Москвы (+5.76%) продолжили повышение, спровоцированное выходом накануне позитивной финансовой отчетности. Акции Сбербанка и ВТБ выросли на 1.59% и 1.46% соответственно. Акции металлургических и горнодобывающих компаний подорожали на среднем на 1.5% - 2.6%, поддерживаемые общим спросом в бумагах сырьевого сектора.

По итогам торгов в среду индекс РТС вырос на 2.84%, закрывшись на историческом максимуме 2406.05 пункта. В наибольшей степени подорожали акции Сургутнефтегаза (+5.85% об., +10.96% прив.), Лукойла (+4.99%), Роснефти (+4.95%), Транснефти прив. (+4.29%) и Норильского никеля (+4.09%). Объем торгов на «классике» сократился на 5.73 млн. долл. и составил 72.13 млн. долл.

Рынок нефти

Цены на нефть в среду снизились, что стало реакцией рынка на данные о превысившем прогнозы росте запасов дистиллятов в США по итогам прошлой недели, а также на сообщение Ирана об отсутствии намерений сокращать поставки нефти. По мнению аналитиков, в ходе предыдущих торговых сессий рынок нефти вошел в зону перекупленности, учитывая, что опасения по поводу срыва поставок нефти с Ближнего Востока оказались необоснованными, в то время как угрозы новых атак боевиков на объекты нефтяной инфраструктуры в Нигерии уже включены в текущие цены. К закрытию торгов на Nymex июньский контракт на нефть подешевел на 1.58 долл. (-1.3%) до 124.22 долл. за барр., снизившись с внутридневного максимума 125.85 долл. за барр. Накануне цены на нефть обновили рекордные уровни, вплотную приблизившись к отметке 127 долл. после сообщений о предложении президента Ирана Махмуда Ахмадинежада рассмотреть возможность сокращения поставок нефти на мировой рынок. Однако в среду официальный представитель Ирана заявил, что его страна продолжает продавать нефть международному сообществу в прежнем объеме и не намерена сокращать ее экспорт. В среду Управление по энергетической информации Минэнерго США (EIA) сообщило об увеличении запасов нефти по итогам недели, окончившейся 9 мая, на 200 тыс. барр. против ожидаемого роста запасов на 1.8 млн. барр. Запасы бензина, согласно отчету, сократились на 1.7 млн. барр. Аналитики прогнозировали снижение показателя лишь на 100 тыс. барр. В то же время, по данным EIA, запасы дистиллятов выросли на 1.4 млн. барр., что существенно превысило рыночные ожидания. Производительность американских НПЗ увеличилась на 1.6% по сравнению с показателями предыдущей недели и составила 86.6%. Согласно отчету Американской ассоциации автомобилистов, в среду средний уровень розничных цен на бензин в США обновил рекордный уровень, достигнув отметки 3.758 долл. за галлон против 3.732 долл. во вторник, на 11% превысив показатели прошлого месяца.

Рынок металлов

В среду фьючерсы на золото закрылись с понижением на фоне публикации отчета Министерства труда США, свидетельствующего об умеренной инфляции в США в апреле, что ослабило защитную антиинфляционную функцию драгоценных металлов.

К закрытию торгов на Nymex июньский контракт на золото подешевел на 3.10 долл. до 866.5 долл. за т.у.

Согласно данным Минтруда США, потребительские цены в апреле выросли на 0.2% против ожидаемого повышения на 0.3%. Базовый индекс CPI без учета цен на продукты питания и энергоносители вырос на 0.1%. Аналитики прогнозировали рост показателя на 0.2%.

Дополнительным поводом для продаж драгоценных металлов стало незначительное укрепление американской валюты и снижение цен на нефть. К окончанию торгового дня ближний контракт на нефть подешевел на 1.3%, в то время как индекс доллара, оценивающий его динамику относительно корзины валют, вырос до 73.37 пункта против 73.183 накануне.

По мнению аналитиков, краткосрочные спекулянты продолжают оказывать давление на рынок золота, однако сохраняющийся физический спрос с более широкими инвестиционными горизонтами обеспечит поддержку золоту в средне- и долгосрочной перспективе.

Кроме того, геополитические риски по-прежнему остаются одним из основных факторов, влияющих на динамику драгоценных металлов, поскольку рынок не сможет игнорировать обострение напряженности на Ближнем Востоке – в Ливане и в курдских провинциях Ирака, а также конфликт между США и Ираном.

В свою очередь, к закрытию торгов на Nymex июльский фьючерс на серебро снизился на 0.215 долл. до 16.613 долл. за т.у. Июльский контракт на платину подешевел на 34.3 долл. до 2039.1 долл. за т.у. Стоимость июньского фьючерса на палладий уменьшилась на 3.15 долл. до 437.7 долл. за т.у. Июльский контракт на медь снизился на 0.0505 долл. до 3.6810 долл. за фунт.