Обзор фондовых рынков от Калита-финанс на 13 мая 2008 года, вторник

FOREX

В понедельник, 12 мая, доллар демонстрировал разнонаправленную динамику, снизившись относительно евро и британского фунта и улучшив свои позиции в парах с японской иеной и швейцарским франком. Первоначальную поддержку доллару оказали сообщения о намерении американского правительства принять меры к укреплению национальной валюты.

В выходные Wall Street Journal сообщил, что администрация Буша намерена инициировать совместные действия монетарных властей разных стран, направленные на поддержку доллара США.

Wall Street Journal процитировал сообщение анонимного источника из Казначейства США, заявившего, что «основным предназначением формулировок коммюнике G-7 было перенаправить внимание инвесторов за рамки краткосрочной дестабилизации финансовых рынков США». Представитель Казначейства отметил, что в ближайшие месяцы администрация ожидает ускорения темпов роста американской экономики и замедления экономического роста в Еврозоне, что позволит доллару укрепить позиции против евро.

Тем не менее, во второй половине дня доллар нивелировал результаты первоначального роста относительно евро на фоне заявления президента ФРБ Чикаго Чарльза Эванса, что «текущее направление монетарной политики ФРС является аккомодативным, нацеленным на возобновление роста американской экономики в 2008 году».

Комментарии Эванса вызвали сомнения, что ФРС намерена приостановить сокращение процентных ставок, на что рассчитывали многие участники рынка.

Во вторник основным риском для доллара станут апрельские данные по розничным продажам в США. Участники рынка ожидают снижения показателя на фоне сокращения потребительских расходов в условиях охлаждения американской экономики.

Однако, по мнению аналитиков, цифры отчета могут выйти позитивными, учитывая рост цен на бензин, что отразится на заглавном показателе. Кроме того, Международный Совет торговых центров сообщил об увеличении на 3.6% продаж в сетевых магазинах США в апреле; сильные отчеты по продажам опубликовали розничные сети Wal-Mart, Costco и Kohls.

EUR/USD

К окончанию торгового дня в понедельник европейская валюта подорожала на 53 пункта против доллара, достигнув к 00:00 мск отметки 1.5532. В отсутствие публикаций данных макростатистики Еврозоны, основное внимание трейдеров было сфокусировано на комментариях главы ЕЦБ Жана-Клода Трише, напомнившего рынкам, что основным приоритетом ЕЦБ является предотвращение вторичных эффектов инфляции. Несмотря на то, что на прошлой неделе ЕЦБ сохранил процентную ставку на уровне 4%, многие аналитики ожидали смягчения тона комментариев европейских регуляторов, учитывая появившиеся признаки замедления экономики Еврозоны. Тем не менее, представители европейских монетарных властей по-прежнему придерживаются жесткой линии, заявляя о необходимости поддержки ценовой стабильности, что перечеркивает возможность сокращения процентной ставки в ближайшее время.

Уровни поддержки: 1.5174, 1.4955

Уровни сопротивления: 1.5683, 1.5852

GBP/USD

Британский фунт подорожал почти на 50 пунктов против доллара (1.9569 к 00:00 мск) после публикации данных о сужении торгового дефицита Великобритании в марте, а также о превысившем прогнозы росте индекса цен производителей. На фоне увеличения стоимости сырья, апрельские темпы роста инфляции в производственном секторе страны оказались максимальными за 22 года, что ставит под сомнение возможное возобновление сокращения процентных ставок Банком Англии. После выхода данных индекса PPI, оцениваемая рынком вероятность июньского сокращения ставки на 25 б.п. снизилась до 60% с 71% в пятницу. Во вторник ожидается публикация апрельского индекса CPI. Аналитики прогнозируют рост показателя по итогам месяца на 0.5% и на 2.6% в годовом исчислении после увеличения на 2.5% в марте.

Уровни поддержки: 1.9331, 1.9196

Уровни сопротивления: 1.9743, 2.0027

USD/CHF

Швейцарский франк незначительно подешевел против доллара, достигнув к окончанию торгового дня отметки 1.0445 (-33 п.). Первоначальное давление на франк оказала позитивная динамика западноевропейских фондовых рынков, ослабившая его защитную функцию. Тем не менее, в ходе вечерних торгов франку удалось частично компенсировать внутридневные потери на фоне заявления президента ФРБ Чикаго о том, что перспективы американской экономики по-прежнему неопределенны, поскольку стабилизации рынка кредитования и сектора недвижимости США пока не наблюдается.

Уровни поддержки: 1.0295, 1.0001

Уровни сопротивления: 1.0757, 1.0937

USD/JPY

Японская иена оказалась наиболее слабой валютой понедельника, потеряв в паре с долларом порядка 100 пунктов (103.92 к 00:00 мск). Давление на иену оказала совокупность факторов, включая слабые данные по объему заказов на продукцию машиностроения в апреле, разочаровывающие показатели индексов оценки экономической ситуации Eco Watchers, а также заявление управляющего ЦБ Японии Масааки Сиракавы, что при формировании монетарной политики японский Центробанк намерен внимательно оценивать риски ослабления деловой активности в Японии. Комментарии Сиракавы усилили ожидания возможного смягчения денежно-кредитной политики с целью стимулирования японской экономики. Кроме того, умеренный рост мировых фондовых рынков способствовал активизации сектора carry trades, что привело к продажам японской иены против высокодоходных валют.

Уровни поддержки: 101.74, 99.69

Уровни сопротивления: 105.95, 108.45

USD/RUR

К закрытию торгов на российском валютном рынке в понедельник, 12 мая, котировки доллара умеренно снизились, отражая динамику пары евро/доллар на рынке Forex. Стоимость бивалютной корзины, основного операционного показателя валютной политики Банка России, закрепилась чуть выше отметки 29.61. После снижения к окончанию азиатских торгов к отметке 1.5364, к 17:00 мск пара евро/доллар приблизилась к уровням закрытия пятницы, достигнув отметки 1.5448. Первоначальное снижение пары было вызвано закрытием коротких позиций по доллару после его существенного ослабления в пятницу, спровоцированного сообщениями о крупных квартальных убытках ведущей американской страховой компании AIG. Кроме того, спрос на евро в паре с долларом был ограничен в связи с продажами единой валюты против британского фунта на фоне публикации в понедельник сильных данных индекса цен производителей Великобритании. Тем не менее, во второй половине дня пара евро/доллар возобновила повышение, поддерживаемая ожиданиями выхода во вторник слабых данных по розничным продажам США, поскольку опубликованные на прошлой неделе показатели торгового баланса страны указали на сокращение потребительского спроса. Рыночная активность в понедельник была ограничена в связи с тем, что некоторые рынки Европы были закрыты по случаю празднования дня Святой Троицы (11 мая). В свою очередь, на российском денежно-кредитном рынке сохранилась стабильная ситуация. Суммарные остатки средств на корсчетах и депозитах кредитных организаций в ЦБ РФ в понедельник увеличились на 1.5 млрд. руб. до 805.4 млрд. руб. Ставки по кредитам overnight на рынке МБК для банков первого круга колебались на уровне 3.7%-4.5% годовых. Средневзвешенная ставка однодневных кредитов MIACR составила 3.62% годовых. Суммарный объем сделок на аукционах прямого РЕПО составил 7.522 млрд. руб. против 8.32 млрд. руб. в четверг. Согласно данным ЦБ РФ, денежная база в России в широком определении за январь-апрель 2008 года сократилась с 5513.3 млрд. руб. до 4972.1 млрд. руб. В том числе, сумма наличных денег в обращении сократилась за 4 месяца с 4118.6 млрд. руб. до 3930.9 млрд. руб.

Сессия расчетами «завтра» в валютной секции ММВБ открылась на отметке 23.824 руб. за долл., на 1.6 коп. ниже уровня закрытия четверга. Закрытие состоялось на отметке 23.777 руб., на 6.3 коп. ниже уровня предыдущего закрытия. Средневзвешенный курс доллара снизился на 7.46 коп. до 23.7969 руб. Торговые обороты, по сравнению с объемами четверга, уменьшились на 122.54 млн. долл. и составили 4335.768 млн. долл.

Макроэкономика

Денежная база в Японии в апреле увеличилась на 1.9% г/г (+2.2% г/г прогноз; +2.3% г/г в марте, пересмотрена с +2.2% г/г).

Индекс оценки текущей экономической ситуации в Японии в апреле снизился до 35.5 пункта (36.9 в марте).

Объем промышленного производства в Италии в марте -0.2% м/м, -2.5% г/г (-0.1% м/м, -1.3% г/г прогноз; -0.2% м/м, -0.7% г/г в феврале, пересмотрен с -0.8% г/г).

Дефицит совокупного торгового баланса Великобритании в марте сузился до 4.0 млрд. фунтов(-4.4 млрд. прогноз; -4.334 млрд. в феврале, пересмотрен с -4.439 млрд.).

Индекс цен производителей (на выходе) в Великобритании в апреле +1.4% м/м, +7.5% г/y (+0.6% м/м, +6.4% г/г прогноз; +1.1% м/м, +6.5% г/г в марте, пересмотрен с +0.9% м/м, +6.2% г/г).

Индекс цен на новые дома в Канаде в марте вырос на 0.2% (+0.2% прогноз; +0.3% в феврале).

Профицит госбюджета США в апреле составил 159.3 млрд. долл. (160.0 млрд. прогноз; 177.7 млрд. в апреле 2007).

Мировые фондовые рынки

В понедельник японские индексы закрылись с повышением на фоне укрепления доллара относительно иены. Капитализация фармацевтической компании Takeda Pharmaceutical увеличилась на 3.46% на прозвучавшем в пятницу сообщении компании о рекордно высоких объемах продаж и размере чистой прибыли, полученной по итогам 2007 финансового года. Акции банковского сектора показали смешанную динамику. Снизились котировки Mizuho Financial Group (-0.39%) и Sumitomo Mitsui Financial Group (-1.3%), тогда как бумаги UFJ Financial Group выросли на 0.38%.

Впервые за три торговые сессии европейские площадки закрылись в плюсе на фоне появившихся слухов о новых сделках M&A. Капитализация крупнейших британских продавцов электроники DSG International и Kesa Electricals увеличилась на 5.3% и 4.9% соответственно на спекулятивных слухах, что ведущий американский ритейлер Best Buy может начать покупку европейских конкурентов после открытия в Европе магазинов совместно с компанией Carphone Warehouse. В свою очередь, котировки Kingfisher, крупнейшего в Европе ритейлера товаров для дома, выросли на 3.7% на фоне слухов о намерении одного из фондов прямых инвестиций сделать предложение о покупке. Котировки HSBC, крупнейшего европейского банка, поднялись на 1.9% на сообщении о списании безнадежных займов в США на сумму меньшую, чем ожидавшиеся 3.2 млрд. долл. Кроме того, компания заявила о росте прибыли за первый квартал по сравнению с прошлогодним результатом.

В понедельник фондовые индексы США выросли на фоне снижения цен на нефть и позитивных новостей из финансового и ритейлерского секторов. Росту бумаг финансовых компаний способствовало заявление страховщика долговых обязательств MBIA Inc. (+4.5%), что компания обладает «достаточной ликвидностью» и не нуждается в дополнительном финансировании. В понедельник MBIA сообщила об убытках по итогам первого квартала в объеме 2.4 млрд. долл. Акции Bank of America Corp. и JPMorgan Chase подорожали на 2.16% и 1.44% соответственно. Индекс финансового сектора в S&P 500 вырос на 1.7%. Акции оператора сети магазинов по продаже женской одежды AnnTaylor Stores Corp. подорожали на 16% после выхода данных по прибыли, превысивших прогнозы аналитиков. Акции сервисной компьютерной компании Electronic Data выросли на 28% после сообщения Wall Street Journal о намерении Hewlett-Packard (-4.68%) приобрести контрольный пакет акций Electronic Data за 13 млрд. долл. Бумаги Apple Inc. подорожали на 2.57% после повышения на 14% прогноза по их целевой стоимости аналитиками BMO Capital Markets. Бумаги крупнейших в мире производителей меди Alcoa и Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. прибавили 6.58% и 0.39% соответственно после сообщения аналитиков Ernst & Young LLC, что компания Rio Tinto Group может приобрести в текущем году горнодобывающую компанию, затратив на эти цели более 50 млрд. долл.

Российский фондовый рынок

По итогам торгов на российском фондовом рынке в понедельник, 12 мая, ведущие российские индексы MICEX и RTSI уверенно выросли, продолжив начатое на прошлой неделе повышение, спровоцированное внутриполитическими событиями и рекордными ценами на нефть. Вслед за инаугурацией президента РФ Дмитрия Медведева и утверждением на должность премьер-министра Владимира Путина на прошлой неделе, в понедельник стало известно о кадровых изменениях в составе правительства. Закрытие индекса ММВБ состоялось на отметке 1822.0 пункта, на 1.47% выше уровня закрытия пятницы. Торговые обороты в фондовой секции ММВБ сократились на 0.94 млрд. руб. и составили 95.52 млрд. руб. Лидерами повышения стали акции телекоммуникационного и нефтяного секторов, включая бумаги УралСвязьИнформа (+7.11%) и Роснефти (+4.4%), отыгрывающие новые назначения в правительстве. Несмотря на коррекционное снижение цен на нефть в ходе европейских торгов, бумаги нефтегазовых компаний подорожали в среднем на 2%-2.8%. В свою очередь, поддержку бумагам региональных телекомов оказали ожидания ускорения реформы отрасли, включая приватизацию Связьинвеста, с назначением нового министра связи РФ.

По итогам торгов в понедельник индекс РТС вырос на 1.63% до 2321.14 пункта. В наибольшей степени подорожали акции РАО ЕЭС (+3.2%), Роснефти (+3.15%), Лукойла (+3%). В отрицательной области закрылись бумаги МТС (-3.29%). Объем торгов на «классике» увеличился на 43.23 млн. долл. и составил 103.82 млн. долл.

Рынок нефти

В понедельник цены на нефть умеренно снизились на фоне фиксации прибыли после предыдущего роста, спровоцированной сообщениями о мощном землетрясении в Китае, в результате которого может сократиться спрос на сырье. Дополнительное давление на рынок оказали опасения, что рост цен на нефть может стать причиной сокращения потребления нефти в развивающихся странах. Согласно опубликованным в понедельник данным, импорт нефти в Китай в апреле существенно снизился в результате сокращения спроса со стороны нефтеперерабатывающих компаний, расходы которых увеличиваются на фоне рекордных цен на сырье. Кроме того, Индия сообщила о замедлении темпов роста промышленного производства в апреле до минимальных с 2002 года уровней. К закрытию торгов на Nymex июньский контракт на нефть подешевел на 1.73 долл. до 124.23 долл. за барр. В ходе торгов цены на нефть достигли рекордного уровня 126.4 долл. за барр. По мнению аналитиков, снижение цен на нефть в понедельник выглядит вполне логичным в рамках коррекции после непрерывного шестидневного роста. Рост фьючерсов на нефть на прошлой неделе спровоцировал повышение розничных цен на бензин в США. Согласно данным Американской ассоциации автомобилистов, к воскресенью средняя стоимость бензина в рознице выросла на 0.011 долл. до 3.718 долл. за галлон. Согласно прогнозу Минэнерго США, в июне среднемесячная цена на бензин может составить 3.73 долл. за галлон, в то время как многие аналитики ожидают роста цен до 4 долл. за галлон. К настоящему моменту цены на бензин достигли 4 долл. в некоторых регионах США, в том числе, в Калифорнии и на Гавайях. По мнению аналитиков, ослабление американской валюты спровоцировало рост цен на нефть до уровней, не соответствующих текущим фундаментальным факторам и потребностям мировой экономики. В то же время, многие инвесторы объясняют рекордную стоимость нефти высоким спросом на энергоносители со стороны развивающихся стран, а также опасениями сокращения поставок нефти Мексикой, Россией и другими экспортерами. На прошлой неделе аналитики Goldman Sachs заявили, что в ближайшие два года цены на нефть могут вырасти до 150-200 долл. за барр.

Рынок металлов

В понедельник фьючерсы на золото закрылись с понижением, оказавшись под давлением падающих цен на нефть, однако частично компенсировали первоначальные потери на фоне ослабления американской валюты. К закрытию торгов на Nymex июньский контракт на золото подешевел на 0.9 долл. до 884.9 долл. за т.у. В свою очередь, цены на нефть к закрытию снизились почти на 2 долл. после первоначального роста к рекордному уровню 126.4 долл. за барр. Доллар США нивелировал результаты первоначального роста относительно евро, не сумев дать ясного торгового сигнала рынку золота. В теории рост американской валюты способствует ослаблению спроса на золото, поскольку снижает привлекательность драгоценного металла в качестве альтернативного финансового инструмента. Золото традиционно рассматривается как защитный актив во времена нестабильности и обострения геополитической ситуации. Тем не менее, сообщения о землетрясении на юго-западе Китая магнитудой 7.5 балла не оказали влияния на рынок. По мнению аналитиков Natixis Commodity Markets Ltd., многие факторы, ранее поддержавшие бычий тренд на рынке золота, остаются в силе. В свою очередь, цены на серебро в понедельник выросли почти на 2%, несмотря на снижение фьючерсов на золото. Поддержку серебру оказала техническая покупка, активизировавшаяся после преодоления сильного уровня сопротивления. Июльский фьючерс на серебро вырос на 0.315 долл. до 17.225 долл. за т.у. Кроме того, июльский контракт на платину подорожал на 21.5 долл. до 2123.3 долл. за т.у. Стоимость июньского фьючерса на палладий увеличилась на 2.95 долл. до 446.8 долл. за т.у. Июльский контракт на медь вырос на 0.033 долл. до 3.7495 долл. за фунт.