Обеспокоенность на фондовых рынках – рекомендации для инвесторов, которые инвестируют в фонды акций

Комментирует Гаральд Эггер (Harald Egger), главный специалист отдела инвестиций в ценные бумаги
После длительного периода здорового роста на прошлой неделе международные фондовые рынки ощутили резкий спад и сейчас пытаются найти выход из сложившейся ситуации. Это не предвещает ничего хорошего в среднесрочной перспективе. В результате панических реакций на всех рынках продается большое количество акций, что может привести к обратным процессам. Несмотря на это, ожидается, что ситуация на фондовых рынках в ближайшие несколько недель будет очень сложной. В течение дня будут происходить значительные негативные и позитивные колебания.

Правда ли, что это приведет к спаду в США?

Вероятность появления спада в США сейчас достаточно высока, как и опасения, что подобный спад негативным образом отразится на мировой экономике. Ожидания аналитиков разных стран, по всей видимости, слишком преувеличены, по нашим ожиданиям все вернется на круги своя.
Объем и продолжительность этих спадов очень сложно и даже невозможно спрогнозировать в настоящий момент. Неопределенность всегда является негативным фактором для фондового рынка и причиной высокой нестабильности и давления.

Насколько сильно могут обрушиться фондовые рынки?

На долгосрочный рынок, на котором наблюдается тенденция к снижению курсов (bear market), влияет набор следующих факторов:

• Высокие оценки
• Высокие процентные ставки
• Ошибки центральных банков
• Сильный спад/депрессия

Оценка: На рынок, на котором наблюдается тенденция к снижению курсов, в период с 2000 до 2003 года сильным образом повлияли компании, занимающиеся Интернет технологиями. В то время акции таких компаний были чрезвычайно переоценены. Сегодня дела обстоят иначе. Основываясь на текущих уровнях прибыли, фондовые рынки оценены очень привлекательно, они даже в состоянии перенести значительные сокращения доходов. Ключевым фактором является соотношение между доходностью облигаций и доходностью акций. Сейчас цены на акции значительно ниже цен на облигации.