Нестабильность на мировых фондовых рынках сохранится во втором квартале 2008 г., - аналитики

Нестабильность, превалирующая на мировых фондовых рынках, и более высокие рисковые премии – тенденция, которая продолжится во втором квартале 2008 года. Об этом говориться в комментарии аналитиков Erste Bank.
Кроме того эксперты предполагают, что американская экономика во II квартале 2008 г. вступит в фазу оживления и ощутит существенный подъем во втором полугодии. Подтверждением этого является объем возврата налогов, составляющий 0,6% от ВВП (по состоянию на май) и предположение, что ситуация на финансовых рынках стабилизируется. Аналитики Erste Bank ожидают, что к концу апреля Федеральный резерв США вновь снизит процентные ставки на 50 базисных пунктов. К следующему заседанию, которое состоится в конце июня, ситуация должна стабилизироваться, что позволит основным процентным ставкам в размере 1,75% остаться неизменными. Также эксперты ожидают определенную стабилизацию американской валюты.

Вместе с тем аналитики ожидают легкое охлаждение экономики стран, входящих в Еврозону. В частности эксперты отмечают, что в связи с ростом инфляции европейский банк вынужден бороться с медленными темпами роста экономики и кризисом на финансовых рынках, а с другой стороны. Во II квартале ожидается, что государственные облигации выиграют за счет нестабильности на рынке, а также постепенного оживления торговли на рынках ценных бумаг. В долгосрочной перспективе аналитики прогнозируют, что государственные акции будут переоценены, поэтому инвесторам, желающим сделать долгосрочные инвестиции, эксперты рекомендуют облигации с коротким сроком обращения. В сравнении с американскими облигациями, государственные облигации Еврозоны должны показать значительно лучшие результаты.

Также эксперты ожидают, что европейские фондовые рынки ощутят колебания в следующем квартале. Рост прибыли в текущем 2008 финансовом году уже был пересмотрен в сторону снижения для компаний с индексом DJ EuroStoxx с 11,8% до 7,6%.

Большинству компаний удалось успешно удержать уровень потребления и объем производства, несмотря на укрепление позиций евро и повышение цен на товары широкого потребления. В целом, Европа гораздо лучше спозиционирована, чем Соединенные Штаты, но вместе с тем ей будет достаточно сложно разорвать связь со Штатами в виду риска на рынке в целом и в случае новых негативных новостей. Однако, даже в случае возможного снижения цен, аналитики Erste Bank ожидают, что фондовые рынки в Европе будут развиваться гораздо стабильнее, чем в других регионах. "В связи с этим, мы рекомендуем высоко оценивать европейские ценные бумаги и особенно акции", - заявил Ханс Энгель (Hans Engel), маркетинг-стратег по международным акциям.

Говоря о ситуации в Японии, эксперты отмечают, что экономика этой страны будет в состоянии пережить недолгий кризис в США. В связи с этим они считают, что экономика Японии останется на пути роста, а курс иены относительно евро будет укрепляться.

Исходя из вышесказанного главный аналитик Erste Bank Фритц Мостбок (Fritz Mostböck) рекомендует во II квартале 2008 г. распределиться активами следующим образом: перевес наличных средств, нейтральное отношение к облигациям и недовес в акциях.