НБУ ввел еще один инструмент рефинансирования банков - депозитные сертификаты

Они вводятся в соответствии с изменениями в Положении о регулировании НБУ ликвидности банков Украины путем рефинансирования, депозитных и других операций, которое вступает в силу сегодня.
<НБУ будет предоставлять кредиты рефинансирования под обеспечение депозитных сертификатов на срок, установленный договором, но не превышающий время, которое осталось до погашения депозитных сертификатов, - говорится в постановлении НБУ. - Сертификаты будут приниматься в обеспечение кредита рефинансирования при условии, что они находятся в собственности банка-заемщика и не отягощены любыми другими обязательствами>. Размер рефинансирования под обеспечение депозитных сертификатов НБУ составит до 100% от номинальной стоимости депозитных сертификатов с учетом процентов за использование кредита.

Что было раньше

До сих пор рефинансирование в НБУ можно было получить под облигации внутреннего или внешнего государственного долга, муниципальные облигации, свободно обращающиеся на рынке облигации предприятий и другие государственные ценные бумаги. При этом депозитные сертификаты НБУ обладают наибольшей надежностью среди всех государственных инструментов.

<Странно, что муниципальные облигации, корпоративные облигации, облигации государственного займа использовались для рефинансирования, а самые надежные в Украине бумаги - сертификаты Нацбанка - нет, - отмечает начальник управления ценных бумаг банка <Арма> Евгений Зельцер. - В принципе, риск этих бумаг минимальный. Для банков сертификаты НБУ в национальной валюте - это максимально безрисковый из всех возможных инструментов, более надежный, чем государственные облигации Министерства финансов>.

Слишком дешево

Правда, у депозитных сертификатов есть существенный недостаток, который нивелирует их привлекательность для банков. Это низкая доходность данных ценных бумаг. <На сегодня депозитные сертификаты дают доходность меньше 1% годовых. Они настолько низкодоходные, что потенциальными покупателями могут стать только очень крупные банки, у которых избыток ресурсов. Но они вряд ли пойдут рефинансироваться под эти сертификаты>, - предполагает Зельцер.

По словам директора департамента операций на финансовых рынках банка <Финансы и Кредит> Андрея Войтенко, доходность по этим ценным бумагам не может обеспечить ни доход акционерам, ни начисление процентов вкладчикам по депозитам, потому что ставки по ним неэффективные. В ситуациях сверхликвидности на рынке их можно покупать для регулирования краткосрочной ликвидности, но для подавляющего большинства отечественных банков депозитные сертификаты не являются даже сферой рассмотрения. <В данный момент депозитные сертификаты неинтересны банкам>, - подчеркивает банкир.

В целом же рынок позитивно оценивает данное решение НБУ. <Расширение количества коммерческих бумаг приветствуется>, - отмечает Войтенко. По мнению экспертов, спрос на депозитные сертификаты будет зависеть от ситуации на финансово-кредитном рынке и политики НБУ. <Прежде монетарная политика строилась на том, что НБУ деньги продавал. А если Нацбанк начнет покупать деньги и повысит ставку по сертификатам, тогда этот инструмент станет интересным, и рефинансирование под такие сертификаты тоже будет иметь смысл>, - считает Зельцер.

Маргарита ОРМОЦАДЗЕ