Как сообщает пресс-служба Национального банка Украины, правление НБУ приняло решение повысить учетную ставку до 17% годовых с 2 марта 2018 года.
Четвертое подряд повышение ключевой процентной ставки является целесообразным, учитывая отсутствие существенных признаков ослабления инфляционных рисков и направлено на снижение потребительской инфляции до целевого уровня в среднесрочной перспективе.
В января 2018 года потребительская инфляция ускорилась до 14,1% в годовом измерении и, следовательно, превысила траекторию прогноза Национального банка, опубликованного в январском инфляционных отчете. По предварительным оценкам, высокие темпы инфляции сохранились и в феврале. Это прежде всего обусловлено более высокими, чем ожидалось, темпами роста цен на продукты питания и услуги. Также к этому привело повышение цен на топливо из существеннее подорожание нефти на мировых рынках и ослабление гривны в предыдущие месяцы.
Базовая инфляция в январе ускорилась до 9,8% в годовом измерении. Это стало результатом действия ряда факторов: увеличение производственных затрат вследствие дальнейшего роста заработной платы высокими темпами, ослабление гривни в течение нескольких предыдущих месяцев и ускорение потребительского спроса.
Проведение Национальным банком более жесткой монетарной политики с октября прошлого года противодействовало росту инфляционного давления. Как и ожидалось, повышение учетной ставки стимулировало рост процентных ставок по операциям банков и увеличение привлекательности гривневых финансовых инструментов. Это, в частности, способствовало активному притоку иностранного капитала в государственные ценные бумаги в национальной валюте. Стоит отметить, что потоки краткосрочного капитала могут при определенных условиях быть достаточно волатильными и создавать риски для внешней устойчивости экономики. Однако пока Национальный банк оценивает такие риски как низкие.
Приток капитала нерезидентов вместе с увеличением поступлений валютной выручки от экспортеров на фоне сохранением благоприятной конъюнктуры на мировых рынках положительно повлиял на предложение валюты на межбанковском рынке. Это обусловило укрепление обменного курса гривны к доллару США.
Вместе с тем, укрепление курса гривны к доллару США произошло на фоне ослабления последнего на мировых валютных рынках. Поэтому, если рассматривать динамику курса гривны в целом к корзине валют - основных торговых партнеров Украины, она пока не создает предпосылок для более быстрого снижения инфляции.
Национальный банк считает актуальным январский прогноз снижения инфляции до 8,9% в 2018 году и ее возвращение к целевого диапазона в середине 2019 года.
В то же время инфляционные риски, о которых говорил Национальный банк в январе при принятии предварительного решения по учетной ставке, все еще остаются актуальными.
Среди таких рисков:
- Высокая уязвимость экономики Украины в связи с тем, что продолжает видтерминовуватися получения очередного транша по программе сотрудничества с Международным валютным фондом;
- Повышенные инфляционные ожидания экономических агентов;
- Существенные темпы роста потребительского спроса.
В предыдущем решении по монетарной политике Правления Национального банка отмечало, что при отсутствии существенных признаков снижения инфляционного давления в ближайшей перспективе, Национальный банк может прибегнуть к дальнейшему ужесточению монетарной политики для возвращения инфляции установленным среднесрочных целей.
Соответственно, учитывая необходимость нивелирования влияния определенных рисков и сдерживание инфляционного давления, Национальный банк считает необходимым повысить учетную ставку до 17% годовых.
В результате, по оценкам Национального банка, после ряда повышений учетной ставки, начиная с октября прошлого года, монетарные условия пока достаточно жесткими, чтобы обеспечить снижение инфляции до целевых показателей в среднесрочной перспективе, как и предполагалось в январском инфляционных отчете.
Однако в случае дальнейшего усиления фундаментальных инфляционных рисков, Национальный банк может продолжить повышение учетной ставки. Следующее решение по учетной ставке в апреле 2018 будет приниматься с учетом новых макроэкономических прогнозов, в частности по инфляции.
Правление Национального банка убеждено, что достижение ценовой стабильности - необходимая предпосылка устойчивого экономического роста. В частности, улучшение инфляционных ожиданий выступает основным фактором снижения ставок банков по кредитам в среднесрочной перспективе.
Повышение учетной ставки до 17% утвержден Решением Правления Национального банка Украины от 1 марта 2018 №133-рш “О размере учетной ставки”.
Следующее заседание Правления Национального банка Украины по вопросам монетарной политики состоится 12 апреля 2018 году в соответствии с утвержденным и обнародованного графика.
