НБУ лоббирует собственные бумаги

Вчера стало известно, что НБУ расширил перечень ценных бумаг, которые он готов принимать в качестве обеспечения при рефинансировании коммерческих банков, включив в него свои депозитные сертификаты. Таким образом регулятор намерен повысить привлекательность своих ценных бумаг. Однако банкиры, хотя и признают надежность этого инструмента, отмечают его крайне низкую доходность. По их словам, депозитные сертификаты могли бы быть интересны банкам только в случае избыточной ликвидности.
Как стало вчера известно, Минюст зарегистрировал постановление НБУ #251, согласно которому Нацбанк может осуществлять рефинансирование банков под залог своих депозитных сертификатов – долговой ценной бумаги, выпускаемой в бездокументарной форме, которая удостоверяет размещение в НБУ банковских средств и право на получение внесенной суммы и процентов после окончания установленного срока. Данные изменения в положение вступят в силу 4 августа. Согласно документу, депозитные сертификаты будут приниматься при условии, если они находятся в собственности банка-заемщика и не отягощены другими обязательствами. При этом размер предоставляемого рефинансирования составит до 100% от номинальной стоимости депозитных сертификатов с учетом процентов за использование кредита.

До сих пор, согласно действующему положению, НБУ осуществлял рефинансирование под обеспечение облигаций внутреннего или внешнего государственного займа (ОВГЗ), векселей предприятий, муниципальных облигаций, свободно обращающихся на рынке облигаций предприятий (см. справку), а также под залог имущественных прав по кредитным договорам. Как рассказала Ъ директор департамента монетарной политики Нацбанка Наталья Гребеник, НБУ теперь решил "расширить интенсивность использования депозитных сертификатов".

Участники рынка отмечают, что данный инструмент – самый надежный из всех ценных бумаг, однако почти никогда не пользовался спросом у банков. "Доходность депозитных сертификатов составляет два-три процента годовых,– сообщил директор казначейства Родовид Банка Александр Соболев.– Есть более доходные инструменты, например, приобретение муниципальных займов, которые выпускаются под 12-17 процентов". По словам начальника управления ценных бумаг банка "Арма" Евгения Зельцера, примеры использования депозитных сертификатов можно пересчитать по пальцам. "Буквально было только несколько моментов на рынке, особенно в 2004 году, во время 'оранжевой революции', когда эти бумаги имели определенный спрос на вторичном рынке,– сказал он.– Тогда Нацбанк привлекал деньги подороже, чтобы не было нагрузки на валютный рынок".
НБУ объясняет такую ситуацию тем, что раньше больше внимания уделял активным операциям, как, например, изменение учетной ставки и ставок рефинансирования. Теперь же регулятор решил усовершенствовать и инструменты пассивных операций, таких как привлечение депозитов коммерческих банков. "Депозитных сертификатов мало, потому что мы не проводили мобилизирующие операции,– сказала госпожа Гребеник.– Теперь мы собираемся больше их распространять".

Впрочем, банкиры считают, что и теперь эти бумаги едва ли будут пользоваться большим спросом. "Депозитный сертификат используют только в случае избыточной, чрезмерной ликвидности банков",– уверен начальник казначейского управления ВАБанка Феликс Инденбаум. По мнению же господина Соболева, чтобы НБУ смог оживить данный инструмент, его цена должна быть "ближе к рынку".

ТАТЬЯНА Ъ-ФЕДОРЧЕНКО