Напряженность вокруг четвертого транша МВФ нарастает

Исполняющий обязанности министра финансов Игорь Уманский заявил, что правительство намерено израсходовать по крайней мере часть четвертого транша кредита stand-by от МВФ на бюджетные цели. В то же время президент Виктор Ющенко отметил, что он не намерен накладывать вето на «закон о социальных стандартах», чего ожидает Фонд.
Мнение Astrum: Фонд указал на президентское вето на данный закон как на ключевое условие дальнейшего продвижения по программе сотрудничества Украины с МВФ. Президент имеет определенную заинтересованность воздержаться от ветирования закона, поскольку такой шаг соответствует его общей стратегии по ограничению правительства в средствах (с дополнительным анализом по данному вопросу можно ознакомиться в Astrum Daily от 7 сентября). К тому же президент также продолжает блокировать попытки правительства по привлечению гарантированных займов для госпредприятий, которые также могли бы быть использованы на финансирование бюджетного дефицита (см. Astrum Daily от 12 октября). При этом НБУ все еще не намерен выполнять так называемый «закон о Евро-2012», обязывающий его перечислить в бюджет 9,8 млрд. грн. Мы придерживаемся нашего предположения о том, что выделение Украине четвертого транша МВФ на сумму SDR 2,5 млрд. (USD 4 млрд.) будет отложено на 2010 г. Таким образом, проблемы с финансированием государственного бюджета в ноябре-декабре 2009 г. возрастут, что может повлечь усиление давления на НБУ с целью финансирования дефицита, использование средств государственных предприятий, а также повышение налогового давления на другие предприятия.

Алексей Блинов
Astrum Investment Management