Нацбанк может решиться укрепить гривну не ранее следующего года и не более чем на 2% - АКБ "Форум"

Глава Национального банка Владимир Стельмах 17 октября сказал, что для укрепления гривны есть экономические основания.
На вопросы УФС ответил заместитель директора казначейства АКБ "Форум" Александр Добровольский.

УФС: Гривна, безусловно, является недооцененной валютой. По разным оценкам, курс национальной валюты к доллару мог бы быть выше 50-100%, т.е. 2,50-3,75 грн./$. Однако ревальвация гривны в апреле 2005 г. всего на 5% вызвала очень бурную дискуссию в обществе. В.Стельмаху даже пришлось оправдываться с трибуны Верховной Рады. По вашему мнению, решится ли Нацбанк провести еще одно укрепление гривны в ближайшей перспективе, до Нового года? Если да, то в каких пределах?

А.Добровольский: Является ли гривна недооцененной валютой, можно будет сказать по итогам 2007 г. В последнее время значительно сократился объем финансирования украинских банков международными финансовыми организациями, что вызвало значительный рост стоимости валютных ресурсов и уменьшение предложения по продаже валюты на украинском межбанковском рынке. Одновременно с этим, по информации Государственного комитета статистики, в январе-августе 2007 г. импорт товаров превысил экспорт почти на $6 млрд., что негативно сказывается на развитии внутреннего производства. Положительно на курс гривны влияет рост валютных резервов Национального банка, который с начала года купил иностранной валюты на сумму около $7 млрд., при этом американских долларов - только $390 млн. Не думаю, что Нацбанк решится провести еще одно укрепление гривны в ближайшей перспективе. Это может произойти не ранее следующего года, и не более чем на 2% (до уровня 4,95).

В то же время Наблюдательный Совет НБУ установил валютный коридор в 4,95-5,25 грн. за $1 на 2007-й и 2008-й года, что свидетельствует о невозможности значительного укрепления курса гривны. К тому же такие действия хоть и являются одним из инструментов борьбы с инфляцией, но противоречат политике НБУ, направленной на дедолларизацию экономики.

УФС: Кому может быть выгодно укрепление гривны - банкам, заемщикам, бюджету? Кто в первую очередь пострадает от ревальвации?

А.Добровольский: Укрепление гривны выгодно в первую очередь бюджету - за счет уменьшения стоимости импорта стратегической продукции и заемщикам в иностранной валюте, которые при покупке валюты для погашения кредита получат дополнительный доход.

Пострадают от ревальвации гривны, в первую очередь, экспортеры, что может ухудшить сальдо внешнего торгового баланса.

УФС: На ваш взгляд, целесообразно ли сейчас проводить ревальвацию гривны, либо курс гривны к доллару необходимо оставить на уровне 5,05 на очень длительный срок?

А.Добровольский: Уже не первый год представители Международного валютного фонда и других международных организаций настойчиво рекомендуют перейти к менее жесткой фиксации обменного курса гривны, но такой шаг связан с риском дестабилизации финансового рынка. Вместе с тем, жесткие административные меры по изменению курса также могут оказать негативное воздействие на развитие экономики.