Международное агентство Standard & Poor"s изменило методику рейтингования компаний

Долгое время международные агентства за редким исключением ограничивали рейтинги как самих компаний, так и их долговых обязательств суверенным потолком. Первым от этого правила отказалось агентство Moody's. В начале этого года оно стало учитывать в своей методологии поддержку, которую корпоративным заемщикам может оказать государство, и их самочувствие в случае суверенного дефолта. Изменение методики частично объясняется анализом исторических данных. <Раньше дефолт государства почти автоматически провоцировал дефолт компаний. Но в 1990-е гг. эта зависимость исчезла>, - объясняет главный аналитик Moody's по России Джонатан Шиффер. Новый подход позволил агентству существенно повысить оценку кредитоспособности компаний с госучастием.
А теперь на радикальные изменения решилось и Standard & Poor's . Недавно агентство объявило, что переходит на новую методику, по которой рейтинги компаний смогут быть выше рейтинга их страны. <Раньше (в случаях суверенного дефолта) правительство, как правило, устанавливало достаточно жесткие ограничения на капитальные операции (компаний-резидентов), - поясняет директор московского представительства S&P Алексей Новиков. - Но, как показывает практика последнего десятилетия, очень многие страны, наоборот, жертвуют своим долгом ради спасения основных системообразующих компаний, прежде всего экспортных>.

Теперь при присвоении рейтингов S&P учитывает вероятность введения ограничений на капитальные операции. Нескольким компаниям уже удалось оставить позади собственные страны. Такой прорыв совершили 25 заемщиков из Латинской Америки и Азии.