Инвесторы проявляют осторожность в преддверии заседания ФРС

Казначейские облигации США росли на прошлой неделе, однако инвесторы проявляли осторожность в преддверии очередного заседания комитета ФРС по учетной ставке, которое состоится в среду. Ожидается, что ЦБ оставит ставку на уровне 5.25%, на фоне обеспокоенности представителей банка уровнем инфляции с одной стороны, и признаков замедления экономического роста – с другой.
На прошлой неделе надежды инвесторов на то, что в прогнозах появится какая-то определенность, не оправдались. Ряд экономических отчетов смешанного характера свидетельствовали отчасти в пользу "быков", отчасти - в пользу "медведей".

Тогда как недавнее замедление темпов роста рынка недвижимости дало повод для надежд на понижение учетной ставки в ближайшем будущем, другие отчеты показали, что резкий спад объема продаж в сентябре замедлился, а объем строительства новых жилых домов вырос.

Показатели потребительских и оптовых цен на неделе были смешанными. При этом, объем промышленного производства – который до недавнего времени держался на хорошем уровне – пошел вниз.

Смешанные данные заставили инвесторов отказаться от надежд на понижение ставки в обозримом будущем. На даны момент, фьючерсы федеральных фондов отражают небольшую вероятность повышения ставки в первом квартале 2007 г.

К концу сессии в пятницу доходность 10-летних облигаций американского Казначейства упала на 0.4 б.п. до 4.786%, против 4.796% в начале прошлой недели.

Государственные облигации еврозоны в пятницу остались под давлением в связи с понижением рейтинга Италии двумя рейтинговыми агентствами в четверг. Индекс потребительской уверенности в Бельгии, считающийся одним из основных барометров уровня уверенности в еврозоне, вырос до максимальной отметки с начала 2002 г., что также не дало повода для роста цен на облигации.

Доходность 10-летних облигаций Германии выросла на 0.2 б.п. до 3.838%, против 3.827% в понедельник.

На британском рынке было также зафиксировано понижение. Доходность 2-летних государственных облигаций достигла максимального уровня за 4 года. Высокий показатель ВВП стал причиной новых опасений, что Банк Англии повысит ставку в следующем месяце.

Доходность 2-летних британских бондов выросла на 3.8 б.п. до 5.064%, против 5.019% в начале прошлой недели. Доходность 10-летних бумаг прибавила 2.8 б.п. до 4.693%, против 4.642% в прошлый понедельник.