Инвесторы ожидают снижения ставок ФРС в 2007 г.

Экономисты пока не пришли к единому мнению о том, какой будет политика Федеральной Резервной Системы в ближайшем будущем, однако многие инвесторы уверены в том, что ФРС снизит процентную ставку по федеральным фондам в 2007 г.
Наиболее ярко об этом свидетельствует ситуация на рынке облигаций с плавающей ставкой, размер процентной ставки по которым зависит от политики ФРС. В сентябре продажи облигаций с плавающей ставкой снизились до $21,5 млрд. по сравнению со среднемесячным значением $35 млрд. за период с января по август 2006 г. Это первое падение спроса на данный тип финансовых инструментов начиная с 2004 г., когда ФРС начала проводить политику повышения процентных ставок, что вызвало резкий рост спроса на облигации с плавающей ставкой. Их продажи выросли с $190 млрд. в 2003 г. до $286 млрд. в 2004 г., $299 млрд. в 2005 г. и $301 млрд. с начала 2006 г. Падение спроса началось после того, как в августе текущего года ФРС впервые оставила процентную ставку неизменной.

Многие ведущие игроки прогнозируют понижение процентных ставок в 2007, ссылаясь, в частности, на замедление темпов роста американской экономики. Goldman Sachs (GS) ожидает, что концу следующего года ФРС уменьшит ставку до 4%. Об этом сказал Эдвард МакКелви (Edward McKelvey), старший экономист Goldman.Аналитики Merrill Lynch (MER) придерживаются схожего мнения. “Ситуация на рынке указывает на то, что ФРС намеревается снизить ставки в середине будущего года”, - соглашается с ними Дэвид Висс (David Wyss), главный экономист S&P.

Однако некоторые крупные участники рынка не разделяют подобную точку зрения. Bear Stearns (BSC) прогнозирует рост ставок до 5,75% к концу 2007 г., Lehman Brothers (LEH)предсказывает 5,5%, а Morgan Stanley (MS) ожидает 5,25%