Государственные облигации продолжают падать; мировые рынки ждут изменения ставок

В понедельник цены на государственные облигации во всем мире понизились на фоне спекуляций вокруг ставок рефинансирования в Японии, США и Европе.
Распространившаяся точка зрения, что новый курс кредитно-денежной политики Японии имеет четкую направленность на ужесточение, способствовала резкому падению цен и росту доходности 2-х и 5-летние государственных облигаций до рекордно уровня за пять лет.

На прошлой неделе Банк Японии объявил об отказе от ультрамягкой кредитно-денежной политики и переходе в режим повышения ставок. В понедельник член правления Банка Японии Атсуши Мицуно практически призвал к повышению ставки в ближайшем будущем.

Мицуно заявил: «Чрезмерно оптимистичные ожидания сохранения нулевой ставки на длительный срок могут привести к излишнему росту спроса". Он также предостерег, что в какой-то момент «колебания в экономике могут стать значительными, что в свою очередь приведет к более резкому изменению официальной ставки". Хотя Мицуно хорошо известен на рынке как «ястреб», его комментарии совпали с моментом повышенной чувствительности облигационного рынка.

По итогам торгов доходность 5-летних облигаций Японии выросла до 1.180%, что на 7 б.п. выше, чем при закрытии в пятницу, и на 14.5 б.п. выше, чем в четверг. Доходность 2-летних бумаг поднялась на 4.5 б.п. до 0.515%. Доходность 10-летних облигаций выросла на 3.5 б.п. до 1.690%, максимальной отметки с августа 2004 г.

Ожидания роста ставки в еврозоне и США также сказались на спросе. Цены на государственные долги еврозоны ощутили на себе давление в связи с ожидаемым на этой неделе размещением новых эмиссий объемом 20 млрд. евро. Доходность 2-летних облигаций Германии выросла на 7.4 б.п. до 3.257%, а доходность 10-летних на 4.2 б.п. до 3.709%.

Цены на казначейские облигации США упали на фоне тенденции к увеличению разрыва в доходности 2-х и 10-летних бумаг. По итогам сессии доходность 2-летних бондов упала на 1.3 б.п. до 4.729%, а доходность 10-летних облигаций выросла на 0.4 б.п. до 4.773%.

Участники рынка также готовились к выходу большого количества новых данных на этой неделе, в том числе отчета по розничным продажам во вторник.

Надежды на понижение ставки в Великобритании в ближайшем будущем ослабли на более высоких, чем ожидалось, ценах производителей и ценах на недвижимость.