ФРС начинает во вторник двухдневное заседание, вопрос о ставке остается открытым

Руководители Федеральной резервной системы (ФРС) начинают во вторник двухдневное заседание, по итогам которого вечером в среду будет объявлено о решении американского ЦБ в отношении процентной ставки.
Несмотря на уверенность рынка в снижении стоимости кредитов овернайт минимум на 0,25 процентного пункта, это решение не является гарантированным, пишет во вторник обычно хорошо осведомленная о настроениях в ФРС газета The Wall Street Journal.

Американский ЦБ будет рассматривать два варианта действий: сохранить ставку без изменений и снизить ее на 0,25 процентного пункта, пишет газета. Оба варианта сопряжены с рисками

Возможно, самый большой риск связан с тем, что рынок уже настроился на новое понижение стоимости кредитов ФРС. Хотя перед ЦБ не стоит задача оправдывать ожидания рынка, сегодня ситуация более хрупка, чем обычно. Последствия того, что ФРС разочарует Уолл-стрит, могут быть весьма негативными.

На другой чаше весов риск того, что снижение стоимости кредитов будет стимулировать среди инвесторов "инфляционную психологию".

ФРС может попытаться смягчить оба эти риска за счет заявления. Если снижения ставки не будет, в традиционном заявлении, публикуемом по итогам заседания, может быть сказано о возможности смягчения кредитной политики в будущем. В случае же снижения ставки ФРС даст в своем заявлении сигнал, что на новые аналогичные шаги рынку рассчитывать не стоит, так как ситуация в экономике этого пока не требует.

По мнению аналитика Wrighston ICAP Лу Крендала, рыночные ожидания могут стать решающим фактором для ФРС.

Рынок фьючерсов в понедельник оценивал вероятность снижения базовой ставки ФРС на четверть процентного пункта в 98%, пишет агентство Bloomberg. Трейдеры считают, что ухудшение ситуации на рынке жилья ведет к падению потребительского спроса и создает риск рецессии, которую, по их мнению, ФРС и будет пытаться предотвратить снижением стоимости денег в экономике.

Financial Times пишет во вторник, что решение, которое ФРС примет 31 октября, будет носить символический характер. ЦБ будет в первую очередь стремиться показать готовность отреагировать на проблемы, которые волнуют рынок, а не залить экономику ликвидностью.

"Мы не думаем, что ФРС решится разочаровать рынки по итогам заседания на этой неделе. Хотя инфляционные риски присутствуют, они будут отодвинуты на второй план перед лицом более непосредственных угроз", - считают аналитики Credit Suisse.

Многие экономисты считают, что замедление темпов роста рынка труда, а также снижение темпов роста ВВП США являются признаками того, что двухлетнее падение рынка жилья распространяется и на другие области экономики.

"Налицо все признаки смягчения рынка труда, - сказал старший экономист Global Insight Inc. Найджел Гольт. - ФРС, скорее всего, снизит процентные ставки, чтобы подстраховаться".

С другой стороны, сами руководители ФРС не столь пессимистичны и не видят признаков распространения жилищного кризиса на экономику в целом. Они по-прежнему считают, что ВВП США будет расти в будущем году умеренными темпами. Одновременно у многих в руководстве ФРС сохраняются опасения в отношении инфляционных рисков, особенно с учетом дорожающей нефти и слабеющего доллара.

Характерно, что ФРС, обосновывая снижение в сентябре ставок на полпроцента, указывала, прежде всего, на необходимость стабилизации ситуации на финансовом рынке, а не необходимость предотвращения рецессии.

Мнения корпоративного сектора в отношения перспектив экономики США пока также неоднозначны.

Caterpillar, производитель строительной и горной техники, считает, что экономика США может оказаться в состоянии рецессии. А вот Ford, DuPont, Intel с ним явно не согласны.

Две трети американцев, согласно опросу Bloomberg/Los Angeles Times, считают рецессию вероятной в течение ближайшего года. Столь пессимистичными люди не были с февраля 2003 года.

18 сентября Федеральный резерв понизил базовую процентную ставку до 4,75% с 5,25%. Многие посчитали, что это только начало, и перед угрозой рецессии ФРС придется пойти на дальнейшее смягчение монетарной политики.