ФРС меняет стратегию борьбы с "пузырями" на финрынках

Руководство Федеральной резервной системы (ФРС) США еще не так давно было уверено в том, что ничего не может сделать или не должно делать в случае появления "пузырей" на финансовых рынках. Однако в настоящее время глава американского ЦБ Бен Бернанке и другие представители ФРС пересматривают этот пассивный подход, которого они придерживались в последние 10 лет, пишет газета The Wall Street Journal.
Основная стратегия ФРС заключалась в том, чтобы устранять последствия разрыва "пузыря", снижая процентные ставки, чтобы уменьшить давление на экономику и восстановить ее рост. Руководство ФРС полагало, что повышение процентных ставок для борьбы с "пузырями" могло бы замедлить подъем в других сферах экономики, которые в противном случае остались бы здоровыми.

Среди методов предотвращения развития "пузырей" в настоящее время - использование регулятивных мер для защиты финансовой системы от избыточных рисков и изменение кредитно-денежной политики за счет повышения процентных ставок. Б.Бернанке придерживается идеи ужесточения регулирования.

"Наилучшим подходом здесь, если он вообще возможен, является использование методов контроля и регулирования для того, чтобы сдержать чрезмерное принятие рисков, а также обеспечить гибкость системы в случае разрыва "пузырей" в будущем", - заявил Б.Бернанке.

Однако управляющий ФРС Кевин Уорш заявил, что американский ЦБ должен придерживаться широких взглядов в поиске решений, касающихся борьбы с "пузырями", включая возможности использования процентных ставок.

"Это очень опасный период, - отмечает бывший член совета управляющих ФРС Фредерик Мишкин, являющийся в настоящее время экономистом Колумбийского университета. - В том случае, если появится угроза разрастания новых "пузырей" и ФРС решит бороться с ними более агрессивно, это может навредить и без того слабой экономике".

Наиболее опасным фактором в формировании "пузыря" на финансовом рынке, по мнению экспертов, может являться не повышение цен активов, а уровень долга, который накапливают финансовые институты в процессе кредитования, способствующий еще более значительному повышению цен на активы. Следовательно, ограничение уровней долга может быть одним из способов предотвращения формирования "пузырей".

Банковские регуляторы в США и Европе, а также в других регионах мира также рассматривают правила, которые потребуют от банков создавать более значительную "подушку ликвидности", чтобы удержать их от слишком агрессивного роста.