Fitch: усиливающийся системный банковский риск может проявиться по мере замедления роста объемов кредитования

Сегодня Fitch Ratings опубликовало новый отчет «Системные риски в банковском секторе», в котором говорится, что глобальный рост объемов кредитования замедляется и повышается вероятность проявления усиливающегося системного банковского риска, обеспокоенность относительно которого отмечается в настоящем и предыдущих отчетах. «Неустойчивость, которая накапливалась, но скрывалась из-за быстрого роста объемов кредитования, теперь вероятно, начнет проявляться по мере замедления этого роста», – отмечает Ричард Фокс, старший директор в аналитической группе Fitch по суверенным эмитентам.
Средний уровень реального глобального роста объемов кредитования достиг максимального значения в 14% в прошлом году – самый высокий уровень со времени, предшествовавшего азиатскому кризису 1997 г. Рост уже замедлился в этом году, и данная тенденция будет усиливаться из-за проблем с ликвидностью, вызванных кризисом в секторе ипотечных кредитов рискованным заемщикам в США. По прогнозам Fitch, реальный рост объемов кредитования в этом году должен замедлиться приблизительно до 9%. Тем не менее, темпы роста остаются достаточно высокими и увеличивают уязвимость в случае потенциального банковского системного кризиса, измеряемую индикатором макроэкономических и пруденциальных показателей Fitch («MPI»). Данный индикатор показывает, когда чрезмерный рост кредитования сопровождается значительным ростом цены активов и (или) реальным укреплением обменного курса, что нередко является предвестником системных проблем. По мере замедления роста объемов кредитования, увеличивающийся риск системного кризиса, отмечавшийся в предыдущих отчетах, все с большей степенью вероятности может материализоваться.

Развитие событий в области роста кредитования, цены активов и реального обменного курса в трех четвертях стран с развитой экономикой и половине стран с развивающейся экономикой на настоящий момент дает «умеренные» или «высокие» основания для беспокойства. В ближайшие шесть месяцев доля таких стран, вероятно, возрастет. В то же время за последние шесть месяцев банковская система ни одной из стран с развитой экономикой не была переведена в категорию самого высокого макроэкономического и пруденциального риска («MPI 3»). Кроме того, исходя из индикатора банковской системы Fitch («BSI») (используемого для оценки качества или устойчивости внутреннего состояния банковской системы и основанного на индивидуальных рейтингах банков), несмотря на проблемы, вызванные кризисом на рынке рискованных ипотечных кредитов в США, США и Великобритания остаются в группе «очень устойчивых» банковских систем («BSI A»), к которой относятся всего семь стран. Любые дальнейшие отрицательные последствия на этих рынках, как ожидается, будут изолированными и ограниченными, и не будут приближаться к масштабам выраженного системного кризиса. Банковская система Германии также остается «устойчивой» («BSI B»), как и две трети других банковских систем развитых стран. Банковская система Японии продолжает укрепляться и теперь переходит в группу «устойчивых» систем стран с развитой экономикой.

Два индикатора системного риска, «BSI» и «MPI», следует рассматривать одновременно с оценкой масштабов общего банковского системного риска. Банковские системы, относимые к категории более устойчивых согласно «BSI», лучше способны справиться с потенциальными стрессовыми факторами, выявить которые предназначен индекс «MPI». Корея является единственной новой страной отнесенной к категории наиболее высокого макроэкономического и пруденциального риска («MPI 3») в публикуемом отчете, в дополнение к семи странам, уже относящимся к этой категории. В то же время ее банковская система также укрепилась и стала еще одной банковской системой на развивающихся рынках (которых сейчас меньшинство, но их количество растет), относимых к категории «устойчивых», за счет чего она имеет более благоприятные позиции, чтобы справиться с потенциальными негативными потрясениями.

В категории с наивысшим макроэкономическим и пруденциальным риском («MPI 3») остаются лишь три страны с развитой экономикой: Австралия, Канада и Исландия. Однако в этих странах «устойчивая» или «очень устойчивая» банковская система, как и в большинстве (90%) стран с развитой экономикой. Индикаторы Исландии по-прежнему выделяются наиболее сильно: несмотря на резкое снижение, в этом году прогнозируются 25-процентные темпы роста кредитования частного сектора – до уровня свыше 300% ВВП. Ирландия, Испания и Сан-Марино также продолжают возглавлять список стран, в которых наблюдается быстрый рост кредитования, однако они остаются в категории стран с «умеренным» риском («MPI 2»), так как тенденции в отношении реального обменного курса и цены активов не выходят за рамки триггерных значений, которые Fitch использует для оценки повышенного уровня риска. По той же причине к категории стран с «умеренным» риском относятся США и Великобритания. И, наконец в категорию «MPI 2» вошла такая страна с развитой экономикой как Швейцария. Германия по-прежнему относится к категории систем с «низким» риском («MPI 1») в связи с сохранением медленного роста кредитования.

В отчете Fitch проводит дальнейший анализ тенденций в отношении цен на недвижимость в 30 странах и приходит к выводу, что в ряде государств с развитой экономикой показатели существенно выходят за рамки характерных уровней. Однако нигде не наблюдается столь существенное отклонение в сравнении с прошлым опытом, чтобы предположить наличие высокого риска начала полномасштабного системного кризиса в банковском секторе.

Банковские системы стран с развивающейся экономикой, как правило, являются более слабыми в сравнении с государствами с развитой экономикой. При этом в целом на развивающихся рынках не наблюдается столь же чрезмерного кредитования, как на развитых рынках. Исключениями являются Центральная и Восточная Европа и СНГ, где темпы роста кредитования по-прежнему вызывают общую обеспокоенность и где отмечались восемь из десяти самых высоких темпов реального роста кредитования в 2005 и 2006 гг. Кроме того, в указанном регионе 90% стран имеют индикаторы «MPI 2» или «MPI 3». Более того, банковские системы Центральной и Восточной Европы, а также СНГ, за небольшими исключениями, как правило, являются неустойчивыми («BSI D») и в меньшей степени способны выдержать макроэкономические потрясения. В категории «MPI 3» остаются Азербайджан и Россия, и, судя по самому предварительному прогнозу Fitch на 2007 г., в эту категорию в течение следующих шести месяцев могут быть включены Казахстан, Румыния, Турция и Армения. Банковские системы этих стран остаются «неустойчивыми» или «очень неустойчивыми» («BSI E»). Fitch по-прежнему выражает обеспокоенность относительно высоких темпов роста кредитования в тех странах, где отношение кредитов к ВВП уже находится на высоком уровне, например, в странах Балтии. В отчете сообщается, что индикатор банковской системы Словакии повысился до уровня «BSI C» («приемлемое качество»).

Половина стран Ближнего Востока и Африки остаются в категории «MPI 2» или «MPI 3». Сюда относятся две страны, включенные в категорию «MPI 3» (ЮАР и Иран), и пять стран Персидского залива («MPI 2»). При этом ЮАР и большинство стран Персидского залива входят в число меньшинства государств с развивающейся экономикой (в настоящее время 11, но их число растет) с «устойчивой» банковской системой, как в типичных странах с развитой экономикой.

В Азии и Латинской Америке по-прежнему отмечается относительно небольшое число примеров чрезмерного кредитования, и лишь около 30% стран указанных регионов относятся к более высоким категориям «MPI». В случае продолжения текущих тенденций, которые уже привели к тому, что Корея была переведена в категорию «MPI 3», а Бразилия и Колумбия – в категорию «MPI 2», в течение следующих шести месяцев Бразилия может быть переведена в категорию «MPI 3».

В проведенный анализ Fitch впервые включило две новые страны – Марокко и Нигерию, которые обе имеют индикаторы «BSI D» и «MPI 1».

С последним отчетом «Системные риски в банковском секторе» («Bank Systemic Risk Report») и методологией «Оценка системных рисков в банковском секторе» («Assessing Bank Systemic Risk»), опубликованной в июле 2005 года, можно ознакомиться на сайте агентства www.fitchratings.com.