Fitch: Промышленный сектор Европы, Ближнего Востока и Африки – сохранение событийного риска, связанного со слияниями и поглощениями, фундаментальные показатели остаются хорошими

Fitch Ratings-Лондон/Милан-21 августа 2007 г. Fitch Ratings сообщает, что за исключением поставщиков автомобильных комплектующих и предприятий бумажной и лесной отрасли прогноз по рейтингам эмитентов промышленного сектора Европы, Ближнего Востока и Африки остается «Стабильным». В то же время, как отмечается в недавно опубликованном специальном отчете агентства, сохраняется высокий событийный риск в связи со значительной корпоративной активностью.
«Кредитоспособность промышленных компаний Европы, Ближнего Востока и Африки продолжает зависеть, главным образом, от таких межотраслевых факторов как активность в области слияний и поглощений и прямых инвестиций, а также шаги, предпринимаемые в интересах акционеров, – отметила Моника Инсол, управляющий директор и глава аналитической группы Fitch по промышленным предприятиям стран Европы, Ближнего Востока и Африки. – Финансовые показатели деятельности компаний в целом остаются хорошими, и текущая волатильность рынка представляет лишь ограниченную угрозу».

«Негативный» прогноз агентства по рейтингам производителей автомобильных комплектующих отражает жесткое ценовое давление со стороны производителей автомобилей и высокую стоимость сырьевых материалов. Кроме того, потребности в инвестициях являются значительными из-за глобализации производителей автомобилей и требований к повышению уровня безопасности, эффективности использования топлива и экологичности. «Негативный» прогноз в отношении эмитентов из бумажной и лесной промышленности обусловлен структурными недостатками. Данный рынок является зрелым, фрагментированным и похож на рынки сырьевых товаров. Он характеризуется высоким конкурентным давлением и небольшой способностью влиять на ценообразование.

По состоянию на 8 августа 2007 г. соотношение «Негативных» и «Позитивных» прогнозов составляло 1,1:1, при этом рейтинги восьми эмитентов находились в списке Rating Watch с пометкой «Негативный» и только одного в списке Rating Watch «Позитивный». Большинство случаев помещения эмитентов в список Rating Watch «Негативный» связано со сделками слияний и поглощений (Basell, Continental, Hanson, Kaufman & Broad, Petkim и Rio Tinto), а в двух случаях это было обусловлено предупреждениями о значительно более низкой, чем ожидалось, прибыли компаний (Harmony Gold и Profilo Telra). Многие из эмитентов, по рейтингам которых присвоен «Позитивный» прогноз, имеют рейтинги инвестиционного уровня и представляют страны с развитой экономикой, в отличие от той ситуации, которая имела место шесть месяцев назад, когда позитивная тенденция наблюдалась по эмитентам с рейтингами спекулятивной категории из стран с развивающимися рынками. В то же время на долю эмитентов с рейтингами инвестиционной категории также приходится большинство «Негативных» прогнозов, как и ранее в этом году. Это отражает значительные уровни активности в интересах акционеров, сделки слияний и поглощений, финансируемые за счет заимствований, и давление фундаментальных рыночных факторов, например, в автомобилестроении и производстве автомобильных комплектующих.В отчете Fitch приводится обзор тенденций и основных событий в промышленном секторе Европы, Ближнего Востока и Африки. Рассматриваемые отрасли включают автомобилестроение, производство автомобильных комплектующих, аэрокосмическую и оборонную отрасль, производство строительных материалов, химическую и строительную промышленность, металлургическую и горнодобывающую отрасли, а также бумажную и лесную промышленность.