Цены растут. Между 1996 и 2007 годами цены на жилье в США выросли вдвое, и на 80% с минимумов 2012 года, главный драйвер роста цен на сырьевые товары это фонды, которые покупают рынок в огромных объемах, чтобы страховаться от потенциального резкого роста инфляции. Фундаментальный спрос вырос не в таких объемах, а дефицит предложения носит скорее логистический характер – заводы в США работают при рекордных сроках ожидания материалов для производства, а цена перевозки контейнера из Шанхая в Роттердам выросла за год в 3.6 раза и превысила 10 тысяч долларов. Если новая норма нашей жизни это крайне отрицательные реальные процентные ставки, высокая инфляция и низкие номинальные ставки, то это крайне благоприятная среда для золота. Доходность S&P500, скорректированная с учетом инфляции, на минимуме 30 лет – ниже, чем в 2000 и 2008.
Минфин разместил ОВГЗ на 15.86 млрд. гривен – весьма удачно, с учетом погашений на 16.75 млрд. в среду. Выручка металлургических предприятий Украины от экспорта черных металлов в январе-мае увеличилась на 49% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 4.9 млрд. долларов. На фоне высоких цен на сырье и увеличения объема переводов от работающих за рубежом украинцев гривна продолжает укрепляться, и НБУ, впервые за 2 месяца, был вынужден выйти на рынок с покупкой доллара.
Удачной недели и будьте здоровы!
