Федеральный резерв против фондовых рынков

Трейдеры с нетерпением ждут, когда, наконец, Федеральная Резервная Система США, после продолжительного периода мягкой денежно-кредитной политики, начнёт поднимать ставки.
Однако, ожидаемое поднятие ставок может не случиться в ближайшей перспективе, так как низкая инфляция и низкий рост зарплат по-прежнему остаются серьёзными препятствиями по мнению Федеральной Резервной Системы, несмотря на то что ситуация в сфере занятости улучшилась.

В отчёте по итогам заседания Комитета по открытым рынкам ФРС исчезло слово "терпеливый" в отношении денежно-кредитной политики, что вселило уверенность в участников рынка касательно намерений Центрального банка в скором времени поднять ставки, однако последующая реакция рынка на опубликованный доклад оказалась весьма неожиданной.

В докладе было упомянуто, что члены КОР понизили свои прогнозы в отношении экономического роста на этот год, а также роста экономики США в 2016-м и 2017-м годах. Теперь ожидаемые сроки повышения ставок перенеслись на сентябрь, в то время как раньше аналитики рассчитывали на июнь 2015 г.

«Терпеливости» нет!

Джанет Йеллен на пресс-конференции после заседания Комитета по открытым рынкам заявила, что центральный банк будет взвешенно и разумно подходить к ужесточению денежно-кредитной политики. И то, что в отчёте исчезло слово "Терпеливый", не означает, что ФРС стала нетерпеливой.

Однако трейдерам стоит быть осторожными, так как при принятии решения о повышении ставок банком будет учитываться каждый отдельный макроэкономический показатель в отдельности, а также ситуация в экономике страны в целом. Поэтому в ближайшее время на рынке возможна нестабильность и высокая волатильность, так как намерения ФРС так и остались неопределёнными.

Сюрприз или нестабильность?

В ситуации, когда большинство участников рынка ожидает одно развития событий, а Центральный банк действует другим способом, на рынке наблюдается повышенная волатильность, а порой и ажиотаж, подобный тому, который мы могли видеть в прошлую среду:

Повышение курса акций американских компаний на фондовой бирже в среду.
Падение доходности американских облигаций до уровня 1,96%.
Самое значительное падение значения индекса доллара за последние 11 лет.
Рост евро против доллара США более чем на 400 пунктов за 2 часа, что стало самым сильным укреплением единой европейской валюты против доллара за последние шесть лет.

Дивергенция монетарных политик в Европе

Национальный банк Швейцарии установил фиксированную учётную ставку на уровне -0,75% после решения отвязать курс франка от курса евро в соотношении 1,2, что послужило беспрецедентному укреплению швейцарской валюты. Сейчас центральный банк ищет все возможные пути для уменьшения стоимости национальной валюты, так как высокий курс франка вредит швейцарской экономике.
Центральный банк Швеции понизил свою учётную ставку до уровня -0,25 % и продолжил покупать государственные облигации на 30 млрд. крон.
Центральный банк Норвегии оставил учётную ставку на уровне 1,25%.
ЕЦБ начал программу количественного смягчения экономики, суммарным размером 1,1 трлн. евро.