Цены на облигации стран с развивающейся экономикой в пятницу снизились ввиду опасений о повышении процентных ставок в США

Цены на облигации стран с развивающейся экономикой в пятницу продолжили снижаться, а спрэды по этим бумагам расширились ввиду усиления опасений о дальнейшем повышении процентных ставок в США. Об этом сообщает Dow Jones.
В мае цены на облигации были относительно устойчивыми, несмотря на то, что в середине апреля доходность 10-летних государственных облигаций США /US Treasurys – UST/ превысила 5 проц. Поддержку облигациям стран с развивающейся экономикой оказывал рост цен на сырье, а также устойчивый рост на местных фондовых рынках и на валютных рынках. В результате, спрэды по облигациям сузились до рекордно низких уровней.

Тем не менее, в последние два дня ситуация изменилась, и цены на облигации стран с развивающейся экономикой начали падать на фоне роста доходности UST, снижения цен на сырьевые товары, ослабления доллара США и падения фондовых индексов в США.

"В настоящее время прогнозы рынка изменились, и теперь ожидается не пауза, а дальнейший рост процентных ставок" Федеральной резервной системы /ФРС/ США, - говорит Сиобхан Морден, стратег-аналитик по рынку облигаций в ABN Amro в Нью-Йорке.

Спрэд по индексу компании JP Morgan EMBI+, рассчитываемый для 18 стран с развивающейся экономикой к UST, расширился на 7 базисных пунктов и составил 187 базисных пунктов к UST, что является самым большим значением с 18 апреля. Доходность 10-летних UST в пятницу составила 5,19 проц, что является самым высоким уровнем за 4 года.

Цена спроса на облигации Бразилии со сроком погашения в 2040 г упала на 1,75 проц пункта до 125,562 проц. Спрэд по облигациям Бразилии расширился на 12 базисных пунктов до 234 базисных пунктов к UST.

Значительнее всего в пятницу снизились цены на облигации с более высокой степенью риска. Цена спроса на облигации Венесуэлы со сроком погашения в 2027 г упала на 2,187 проц пункта и составила 122,562 проц.

Цена спроса на облигации Аргентины со роком погашения в 2033 г /2033 Discount/ упала на 2,812 проц пункта до 95,375

Спрэд по облигациям Венесуэлы расширился на 10 базисных пунктов до 180 базисных пунктов к UST. Спрэд по облигациям Аргентины расширился на 13 базисных пунктов до 333 базисных пунктов к UST.

Изменение тенденции на рынке облигаций стран с развивающейся экономикой может означать, что те инвесторы, которые накопили большой объем наличных средств за счет амортизации, ввиду значительных выплат по купонам, а также в результате выкупов облигаций, теперь больше не намерены рисковать. Это, в свою очередь, означает общее падение спроса на рынке облигаций стран с развивающейся экономикой.

Многие инвесторы начинают считать, что цены на этом рынке завышены, особенно если учесть, что процентные ставки в США достигли 5-летнего максимума, и то, что ФРС США может продолжить повышать ставки.

Если ставка ФРС "намного превысит 5 проц, облигации стран с развивающейся экономикой станут значительно менее привлекательными для инвесторов", - говорит Рашик Рахман, стратег-аналитик по рынку облигаций стран с развивающейся экономикой в HSBC в Нью-Йорке.

Морден из ABN Amro считает, что в долгосрочной перспективе сильнее всего будут снижаться цены на менее ликвидные облигации, хотя сейчас резко падают котировки таких индикативных облигаций, как облигации Бразилии со сроком погашения в 2040 г.

В пятницу одним из лидеров снижения стали облигации Турции. Цена спроса на облигации Турции со сроком погашения в 2030 г снизилась на 3,375 проц пункта и составила 146,125 проц. Спрэд по облигациям Турции расширился на 11 базисных пунктов до 191 базисного пункта к UST.