Аналитики "УкрСиббанка" считают, что высокие темпы роста валового внешнего долга Украины сохранятся и в 2007 г.

По данным Национального банка, на 1 января 2007 г. валовой внешний долг (ВВД) Украины достиг $54,29 млрд., что составило 51,16% ВВП. По сравнению с 1 января 2006 г. суммарный объем внешнего долгового финансирования вырос на 37%, - говорится в еженедельном обзоре рынка облигаций Украины, подготовленном департаментом инвестиционного бизнеса "УкрСиббанка".
"При этом за последний квартал 2006 г. украинские резиденты одолжили рекордные $8 млрд., на 17,4% увеличив общую сумму заимствований. Темпы роста ВВД оказались выше наших прогнозов: с учетом сезонных факторов мы ожидали роста около 12% и достижения отметки 50% ВВП лишь к концу 2 квартала 2007 г.

Мы полагаем, что высокие темпы объемов внешней задолженности сохранятся в 2007 г., после чего значительно снизятся в 2008 г. в связи переориентацией крупных украинских компаний с долгового на акционерное финансирование и снижением темпов роста внутреннего кредитования.

Высокие темпы роста ВВД в последнем квартале 2006 г. были обусловлены выборами и затянувшейся политической неопределенностью, вследствие чего, большинство займов были отложены на вторую половину года. В то же время к концу года значительно улучшилась толерантность инвесторов к украинскому риску, что позволило украинским компаниям занимать больше и дешевле. Свою лепту в рост валового долга внесли и внешние заимствования правительства: из $1,9 млрд. внешних займов в прошлом году около $1,6 млрд. пришлись на 4 квартал 2006 г.

В структурном разрезе обязательства украинских резидентов выглядят следующим образом: чуть меньше половины всей суммы (45%) задолжал небанковский сектор, 24% приходится на сектор госуправления, 25% на банки, 4% на долги между предприятиями и 2% на органы денежно-кредитного регулирования. Отметим рост доли банковского сектора с 15% до 25%.

Доля корпоративного небанковского сектора в ближайшее время будет относительно стабильной. С одной стороны, крупные украинские компании уже в состоянии самостоятельно привлекать кредиты из-за рубежа, с другой - развитие финансового сектора и консолидация в банковской сфере существенно расширяют возможности отечественных банков в плане предоставления корпоративных

Доля банковского сектора будет продолжать увеличиваться в связи с ростом внутреннего кредитования. Мы допускаем, что к концу года около трети внешнего долга Украины будет относиться к банковскому сектору.

Как мы отмечали ранее, тенденция уменьшения доли государственного сектора будет продолжаться, несмотря на то, что государство все чаще предпочитает внешний рынок заимствований внутреннему (по нашим оценкам, объем внешних заимствований государства в 2007 г. может в несколько раз превысить объем размещенных ОВГЗ)", - говорится в обзоре.