Fitch подтвердило рейтинг Банка Надра на уровне "B-" и изменило прогноз на "Позитивный"

Сегодня Fitch Ratings (www.fitchratings.com) подтвердило рейтинги Банка Надра, Украина: долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) "B-" (B минус), краткосрочный РДЭ "B", индивидуальный рейтинг "D/E", рейтинг поддержки "5" и уровень поддержки долгосрочного РДЭ "B-" (B минус). В то же время Fitch изменило прогноз по долгосрочному РДЭ со "Стабильного" на "Позитивный".
Изменение прогноза отражает прогресс в увеличении розничной клиентской базы банка, а также потенциал повышения прибыльности по основной деятельности по мере усиления эффекта экономии на масштабе. В то же время рейтинги отражают высокие риски, связанные с продолжающимся быстрым ростом активов банка, потенциально уязвимую ликвидность и умеренное резервирование под обесценение кредитов в сочетании с невысокой на сегодня капитализацией.

Банк демонстрирует быстрый рост активов - в 1,7 раза в 2006 г. и в 1,4 раза в первом полугодии 2007 г., прежде всего, за счет роста розничного кредитования. На конец первого полугодия 2007 г. просроченные кредиты оставались на контролируемом уровне, однако следует отметить, что кредитный портфель в целом еще не проходил проверку временем, а запас собственных средств для сглаживания какого-либо неожиданного повышения потерь по кредитам в настоящее время является ограниченным. На конец первого полугодия 2007 г. в Банке Надра показатель достаточности капитала первого уровня и общего капитала по Базель I составлял 12,4% и 13,2% соответственно. При этом существенная часть капитала первого уровня - 46% - пришлась на вложения в инвестиционные фонды, которые владеют компанией, предоставляющей кредиты, с которой банк тесно сотрудничает, а также владеют другими финансовыми и нефинансовыми активами. Значительная доля этих инвестиций представляет собой переоценку стоимости пакетов акций, а не капитал соответствующих компаний, что ухудшает качество капитала. Банк Надра также имеет значительный объем основных средств, что означает низкий уровень свободного капитала, в то время как во второй половине 2007 г. продолжался быстрый рост банка, который прогнозируется и на 2008 г., без новых взносов в капитал со стороны существующих мажоритарных акционеров. На 2008 г. намечено проведение IPO или частного размещения акций, хотя пока Fitch не получило подтверждения в отношении каких-либо конкретных планов.

Повышение рейтингов возможно при улучшении показателей прибыльности и капитализации (для чего, возможно, потребуется проведение взноса в капитал) в сочетании с дальнейшим успешным расширением бизнеса и сохранением приемлемого качества активов. В то же время неспособность улучшить капитализацию, увеличение просрочек по кредитам или какие-либо признаки нестабильности базы фондирования банка (которая является преимущественно краткосрочной) могут помешать повышению рейтингов или привести к пересмотру прогноза обратно на "Стабильный".

Справка: Надра - седьмой крупнейший банк Украины по величине активов, имеющий сильное присутствие в розничном сегменте. По состоянию на конец 3 квартала 2007 г. активы банка составляли примерно 3,4% активов банковской системы страны. На конец 3 квартала 2007 г. банк Надра имел шестую крупнейшую филиальную сеть (почти 650 филиалов и отделений), пятую крупнейшую сеть банкоматов (свыше 850) и третью крупнейшую сеть платежных терминалов (свыше 6 000). Бенефициарными собственниками около 87% акций банка являются четыре физических лица (в том числе 31% принадлежит президенту банка Игорю Гиленко). Иностранные портфельные инвесторы в совокупности владеют пакетом акций банка в размере 8%, включая 7% в собственности East Capital Fund.